Ricavi di DraftKings scendono nel Q2 mentre le vincite dei scommettitori riducono il margine della sportsbook

DraftKings (DKNG ) ha chiuso il suo secondo trimestre con un paio di numeri che puntano in direzioni opposte: i clienti hanno scommesso 13,1 miliardi di dollari attraverso i suoi prodotti Sportsbook e Predictions nei tre mesi terminati il 30 giugno 2026, in aumento del 15% rispetto all’anno precedente, mentre i ricavi sono scesi del 5% a 1.443 milioni di dollari rispetto a 1.513 milioni di dollari. Nel suo secondo trimestre di guadagni, pubblicato il 6 agosto 2026, l’azienda ha attribuito il calo a risultati sportivi favorevoli ai clienti e a una spesa promozionale più pesante legata all’acquisizione di nuovi clienti su entrambe le offerte.

La linea di fondo GAAP è passata a una perdita netta di 67,6 milioni di dollari, o 0,14 dollari per azione diluita, rispetto a un utile netto di 157,9 milioni di dollari nel stesso trimestre del 2025. L’EBITDA ajustato, la misura preferita dell’azienda, che esclude la compensazione basata su azioni, l’ammortamento e gli elementi che classifica come non ricorrenti, è arrivato a 114,6 milioni di dollari, in calo rispetto a 300,6 milioni di dollari dell’anno precedente. La spesa per vendite e marketing è aumentata a 322,5 milioni di dollari da 233,2 milioni di dollari, e la riconciliazione mostra 19,9 milioni di dollari di spesa per l’attivismo e gli affari legali nel trimestre, che il rilascio descrive come lavoro sulla legalizzazione dell’iGaming e una misura di voto per il libro sportivo.

Nonostante ciò, l’azienda ha mantenuto le sue previsioni per l’intero anno. “Il nostro core business rimane sulla strada giusta per generare circa 1 miliardo di dollari di EBITDA ajustato quest’anno, fornendoci della flessibilità finanziaria per investire dietro l’opportunità significativa che stiamo vedendo in Predictions”, ha detto Alan Ellingson, il direttore finanziario di DraftKings, nel rilascio. Le previsioni di guida, 6,5 miliardi di dollari a 6,9 miliardi di dollari di ricavi e 700 milioni di dollari a 900 milioni di dollari di EBITDA ajustato per il 2026, sono invariate rispetto a quelle che l’azienda ha stabilito il 7 maggio 2026.

I numeri del trimestre di DraftKings

• Volume dei consumatori sportivi: 13,1 miliardi di dollari, in aumento del 15% rispetto a 11,5 miliardi di dollari nel Q2 2025
• Ricavi: 1.443 milioni di dollari, in calo del 5% rispetto a 1.513 milioni di dollari
• Margine netto di ricavi sportivi: 6,8%, in calo rispetto all’8,7%
• Ricavi sportivi: 891,9 milioni di dollari, in calo del 10,6%
• Ricavi dell’iGaming: 461,9 milioni di dollari, in aumento del 7,5%
• Pagatori unici mensili: 3,6 milioni, in aumento di circa il 9%
• Ricavi medi per pagatore unico mensile: 132 dollari, in calo di circa il 13%
• EBITDA ajustato: 114,6 milioni di dollari, in calo rispetto a 300,6 milioni di dollari
• Perdita netta: 67,6 milioni di dollari (0,14 dollari per azione diluita), rispetto a 157,9 milioni di dollari di utile netto l’anno precedente
• Ricavi del primo semestre: 3.089 milioni di dollari, in aumento del 5,8% rispetto a 2.921 milioni di dollari

Come i risultati favorevoli ai clienti trasformano la crescita del volume in un calo dei ricavi

Le definizioni del rilascio legano l’intero trimestre insieme. Il volume dei consumatori sportivi è il totale delle scommesse dei clienti e degli scambi sui prodotti Sportsbook e Predictions; i ricavi sportivi sono ciò che quelle scommesse producono per la casa; il margine tra di loro è il margine netto di ricavi, che è sceso al 6,8% dall’8,7%. Quando i favoriti coprono, l’operatore paga più soldi del pool, e un trimestre può registrare un volume record insieme a ricavi in calo. Questa è l’aritmetica che DraftKings ha segnalato: 15% più denaro scommesso, quasi due punti percentuali in meno trattenuti, prima del costo aggiuntivo delle promozioni che guidano quel nuovo volume.

Le metriche per cliente si muovono nella stessa direzione. I pagatori sono aumentati del 9% a 3,6 milioni, con il rilascio che accredita la fidelizzazione nel Sportsbook e l’acquisizione da Predictions, che è stato lanciato nel dicembre 2025, mentre il ricavo medio per pagatore è sceso del 13% a 132 dollari. I nuovi clienti reclutati con promozioni scommettono prima di pagare, e il rilascio assegna il calo alle stesse due forze: risultati e reinvestimento promozionale.

Il primo semestre di DraftKings e dove si inserisce Predictions

Il secondo trimestre interrompe una serie di profitti. DraftKings ha segnalato un utile netto di 21,1 milioni di dollari su ricavi di 1.646 milioni di dollari nel primo trimestre del 2026, guidato, ha detto, da un’acquisizione efficiente di clienti, un’interazione salutare e un margine netto di ricavi sportivi più alto. Un trimestre dopo, lo stesso fattore funziona nella direzione opposta: i due trimestri insieme lasciano l’azienda con una perdita netta del primo semestre di 46,5 milioni di dollari su ricavi in aumento del 5,8%.

Predictions si trova all’interno della nuova linea di volume per la prima volta. Il prodotto, contratti di eventi scambiati sotto la supervisione delle merci federali, è stato lanciato nel dicembre 2025, e l’azienda ha incorporato i suoi scambi nel volume dei consumatori sportivi, che in precedenza misurava solo il volume del libro sportivo. Il CEO Jason Robins ha detto nel rilascio che Predictions “sta già crescendo più velocemente di quanto ci aspettassimo”, e che l’azienda mira a “vincere la categoria questa stagione NFL”. La spesa promozionale dietro quella spinta, e dietro l’acquisizione del Sportsbook che l’azienda accredita per la crescita dei pagatori, è un driver dichiarato del calo dei ricavi. Le poste in gioco competitive intorno a quella categoria stanno aumentando in tutta l’industria: IG Group ha accettato di acquistare il rivale Underdog in un accordo da 1,3 miliardi di dollari nel luglio 2026, e BetMGM ha rinviato il suo obiettivo di profitto poiché i mercati delle previsioni stanno influenzando l’economia degli incumbent.

I numeri di impronta nel rilascio sono invariati in tipo: scommesse sportive mobili attive in 27 stati, Washington, D.C. e Porto Rico, coprendo circa il 53% della popolazione statunitense; iGaming in 5 stati coprendo circa l’11%; e, dopo il lancio dell’Alberta, libro sportivo e iGaming nelle province canadesi che rappresentano circa il 51% della popolazione del paese.

Cosa viene dopo per DraftKings

La gestione risponde alle domande sui risultati in una conferenza telefonica e un webcast audio il 7 agosto 2026, dalle 8:30 alle 9:15 ET, con la riproduzione disponibile sul sito di relazioni con gli investitori dell’azienda fino al 30 settembre 2026. Il rapporto trimestrale sul modulo 10-Q, che contiene i dettagli completi dietro le dichiarazioni condensate, sarà pubblicato insieme ai materiali della chiamata. Le previsioni di guida per il 2026 che l’azienda ha mantenuto, 6,5 miliardi di dollari a 6,9 miliardi di dollari di ricavi e 700 milioni di dollari a 900 milioni di dollari di EBITDA ajustato, sono state mantenute in entrambi i rilasci di guadagni di quest’anno.