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Accel Entertainment: utile netto del terzo trimestre in aumento del 55%, ricavi record
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Il 3 novembre 2026, Accel Entertainment ha registrato ricavi record nel terzo trimestre, pari a 363,6 milioni di dollari, mentre l’utile netto è cresciuto del 55%, raggiungendo 20,6 milioni di dollari. I risultati riguardano il trimestre conclusosi il 30 settembre 2026 e combinano una crescita dei ricavi del 10% su base annua con un aumento dell’EBITDA rettificato e un’espansione della rete di sale da gioco.
Il reddito operativo è salito a 28,8 milioni di dollari, rispetto ai 25,4 milioni dell’anno precedente. L’EBITDA rettificato, una misura definita dalla società che esclude dall’utile netto interessi, imposte, ammortamenti e altri elementi specifici, è aumentato del 12%, passando da 51,2 a 57,5 milioni di dollari.
L’utile netto comprendeva una plusvalenza di 5,8 milioni di dollari dovuta alla variazione del fair value delle azioni soggette a earnout contingente, a fronte di una plusvalenza di 2,2 milioni nel trimestre dell’anno precedente. L’utile netto rettificato, che tiene conto di tale variazione del fair value e di altri elementi specifici, è stato pari a 18,2 milioni di dollari, contro 16,3 milioni. Il confronto mostra che l’aumento dichiarato del 55% dell’utile netto ha superato il miglioramento dell’utile rettificato.
L’Illinois cresce nonostante una rete più ridotta
L’Illinois ha generato ricavi netti per 257,9 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 239,0 milioni e pari a circa il 71% del totale della società, calcolato sulla base dei dati riportati per lo Stato e per il totale. Il numero di sedi nello Stato è diminuito di 43, scendendo a 2.685, mentre quello delle macchine è calato di 122, a 15.519; tuttavia, nel trimestre il ricavo netto da gioco per sede al giorno è aumentato del 9,2%, passando da 876 a 957 dollari. Accel definisce questo indicatore come i ricavi netti da gioco divisi per il numero medio di sedi e poi per i giorni di operatività, così da consentire confronti normalizzati tra mercati e sedi.
L’amministratore delegato Mark Phelan ha dichiarato che i ricavi dell’Illinois, escluso Fairmount Park, sono aumentati di circa il 7%, mentre i ricavi da gioco di Fairmount Park sono cresciuti di circa l’84%. Ha descritto la strategia in Illinois come «ridurre le sedi meno performanti e destinare risorse alle opportunità più promettenti».
Espansione in Nevada e generazione di cassa
Accel ha chiuso il trimestre con 4.705 sedi e 29.548 macchine da gioco elettroniche. In Nevada, su base annua, sono state aggiunte 183 sedi e 1.342 macchine. I ricavi dello Stato sono saliti a 32,9 milioni di dollari, rispetto ai 26,2 milioni, ma il ricavo netto da gioco per sede al giorno è diminuito del 16,5%, passando da 734 a 613 dollari. La rete più ampia in Nevada ha quindi generato una crescita dei ricavi, accompagnata da una produttività inferiore per sede.
Il flusso di cassa operativo è aumentato a 79,4 milioni di dollari, rispetto ai 55,2 milioni, mentre il flusso di cassa libero ha raggiunto 62,0 milioni, contro 34,5 milioni. Accel definisce il flusso di cassa libero, nella riconciliazione con il flusso di cassa operativo, come il flusso di cassa operativo al netto degli acquisti di immobilizzazioni materiali e al lordo dei proventi dalla vendita di attività.
La riconciliazione comprendeva rimborsi netti in contanti delle imposte sul reddito per 20,0 milioni di dollari. Nel terzo trimestre Accel ha ricevuto il rimborso relativo a crediti d’imposta federali per 18 milioni di dollari, acquistati nel secondo trimestre per 17 milioni. Il miglioramento del flusso di cassa includeva quindi un significativo beneficio fiscale, oltre ai risultati operativi della società.
Al 30 settembre 2026, Accel deteneva 294 milioni di dollari in liquidità e mezzi equivalenti e aveva un debito netto di 271,7 milioni di dollari, in calo rispetto ai 305,2 milioni dell’anno precedente. Nel trimestre la società ha inoltre riacquistato circa 624.000 azioni ordinarie di Classe A-1 per 7,2 milioni di dollari.
Phelan ha dichiarato che il lancio a Chicago è iniziato dopo che Accel ha ottenuto le prime licenze in città, mentre proseguono i lavori di sviluppo a Fairmount Park. Da luglio 2026 Accel classifica Chicago e il Wyoming come mercati emergenti; nel terzo trimestre la rettifica relativa ai mercati emergenti è stata pari a 0,6 milioni di dollari. Le giurisdizioni in fase di sviluppo che non rientrano nei mercati principali restano in questa categoria finché non raggiungono almeno 500 macchine o 24 mesi dalla prima installazione o acquisizione, a seconda di quale condizione si verifichi per prima.
Il trimestre combina una maggiore produttività in una rete dell’Illinois più ridotta con la rapida espansione in Nevada, dove il ricavo netto da gioco per sede al giorno è diminuito. Chicago e Fairmount Park ampliano questo programma di crescita, mentre il rimborso fiscale incide sul confronto dei flussi di cassa. La questione centrale per i risultati successivi è se i mercati in espansione riusciranno ad affiancare alla crescita della rete un miglioramento delle performance per sede.
