Churchill Downs Membukukan Pendapatan Kuartal III Rekor sebesar $696 Juta dan Menaikkan Dividen 7%

Churchill Downs Incorporated (CDI) melaporkan hasil kuartal ketiga yang berakhir pada 30 September 2026 pada 28 Oktober 2026. Perusahaan yang berbasis di Louisville itu membukukan pendapatan bersih sebesar $696 juta dan laba bersih yang diatribusikan kepada CDI sebesar $80 juta—keduanya disebut sebagai rekor—serta menaikkan dividen 7% dan mengumumkan program pembelian kembali saham baru senilai $750 juta yang disetujui oleh dewan direksi.

Perusahaan melaporkan bahwa pendapatan bersih mencapai $696 juta, naik $13 juta atau 2% dari $683 juta pada kuartal yang sama tahun sebelumnya. Laba bersih yang diatribusikan kepada CDI naik $42 juta, dari $38 juta, sedangkan laba per saham dilusian yang diatribusikan kepada CDI mencapai $1,15, dibandingkan dengan $0,54. EBITDA Disesuaikan, ukuran non-GAAP yang digunakan perusahaan untuk mengevaluasi kinerja segmen, mencapai $264 juta, naik $2 juta atau 1% dari $262 juta; perusahaan juga menyebut angka tersebut sebagai rekor.

Perusahaan mengatakan bahwa perbandingan dengan tahun sebelumnya terdampak oleh beban penurunan nilai setelah pajak sebesar $35 juta terkait hak perjudian Chasers, yang sebagian diimbangi oleh kenaikan setelah pajak sebesar $2 juta pada beban dan pemulihan lainnya. Setelah mengecualikan pos-pos tersebut, laba bersih disesuaikan yang diatribusikan kepada CDI meningkat $9 juta. Menurut perusahaan, kenaikan ini berasal dari peningkatan pendapatan ekuitas setelah pajak sebesar $4 juta dari afiliasi yang tidak dikonsolidasikan, kenaikan setelah pajak sebesar $3 juta yang terutama didorong oleh hasil operasional, penurunan beban bunga setelah pajak sebesar $1 juta, serta penurunan pendapatan setelah pajak sebesar $1 juta dari United Tote dan fasilitasnya di New Hampshire yang diakui sebagai bagian yang diatribusikan kepada kepentingan nonpengendali.

Selama sembilan bulan yang berakhir pada 30 September 2026, pendapatan bersih mencapai $2.339 juta, dibandingkan dengan $2.260 juta pada tahun sebelumnya, sedangkan laba bersih yang diatribusikan kepada CDI mencapai $404 juta, dibandingkan dengan $332 juta. Laba per saham dilusian yang diatribusikan kepada CDI adalah $5,73, dibandingkan dengan $4,55; EBITDA Disesuaikan mencapai $998 juta, dibandingkan dengan $958 juta; dan laba bersih disesuaikan yang diatribusikan kepada CDI mencapai $413 juta, dibandingkan dengan $382 juta.

Kinerja Segmen

Pendapatan segmen Balap Langsung dan Balap Historis mencapai $315 juta, dibandingkan dengan $305 juta, sementara EBITDA Disesuaikan segmen turun menjadi $111 juta dari $116 juta. Perusahaan mengatakan kenaikan pendapatan sebesar $10 juta mencerminkan peningkatan $11 juta dari tempat balap historisnya di Kentucky yang menggunakan mesin balap historis (HRM), termasuk $7 juta dari tempat-tempatnya di Kentucky Barat Daya, serta kenaikan $1 juta dari Churchill Downs Racetrack. Kenaikan tersebut sebagian diimbangi oleh penurunan $1 juta dari tempat HRM-nya di Virginia dan penurunan $1 juta dari tempatnya di New Hampshire.

Di Virginia, penurunan bersih sebesar $6 juta dari tempat-tempat di Virginia Tengah, yang terutama disebabkan oleh meningkatnya persaingan, sebagian diimbangi oleh kenaikan bersih sebesar $4 juta dari tempat-tempat di Virginia Utara dan kenaikan $1 juta di tempat perusahaan di Virginia Barat. Penurunan di New Hampshire terjadi akibat penutupan tempat sementara Casino Salem selama pembangunan tempat baru Rockingham Grand Casino.

Penurunan EBITDA Disesuaikan segmen sebesar $5 juta terdiri atas penurunan $6 juta dari tempat HRM di Virginia, penurunan $4 juta terkait pemulihan asuransi gangguan bisnis satu kali yang diterima untuk sebuah tempat di Virginia Utara pada kuartal yang sama tahun sebelumnya, dan penurunan $1 juta di New Hampshire. Penurunan tersebut sebagian diimbangi oleh kenaikan $6 juta dari tempat HRM di Kentucky. Perusahaan mengaitkan penurunan di Virginia Tengah terutama dengan meningkatnya persaingan dan beban pajak baru sebesar $5 juta terkait hari balap langsung berdasarkan struktur pajak balap dan HRM yang mulai berlaku pada 1 Juli 2026. Perusahaan mengatakan tempat-tempatnya di Virginia terus memperoleh manfaat dari pengurangan pajak atas nilai taruhan HRM di seluruh negara bagian yang berlaku mulai 1 Juli 2025 berdasarkan struktur yang sama.

Pendapatan segmen Layanan dan Solusi Taruhan mencapai $126 juta, dibandingkan dengan $127 juta. Menurut perusahaan, penurunan tersebut disebabkan oleh bisnis taruhan olahraganya, sementara EBITDA Disesuaikan segmen naik menjadi $48 juta dari $46 juta, terutama berkat kenaikan pada bisnis balap kuda. Total taruhan balap kuda TwinSpires pada kuartal tersebut mencapai $485 juta, dibandingkan dengan $472 juta setahun sebelumnya; perusahaan mencatat bahwa angka ini tidak mencakup taruhan yang berasal dari Velocity dan afiliasi nasional.

Pendapatan segmen Permainan mencapai $273 juta, dibandingkan dengan $266 juta. Perusahaan menyebut kenaikan dari properti milik penuhnya di New York, Pennsylvania, dan Maine. EBITDA Disesuaikan segmen naik menjadi $128 juta dari $123 juta. Investasi ekuitas menyumbang kenaikan sebesar $3 juta, yang menurut perusahaan berasal dari kinerja kuat Rivers Des Plaines di Illinois dan Miami Valley Gaming di Ohio. Properti permainan milik penuh menambah $2 juta, terutama dari properti di New York. Kategori Lainnya membukukan pendapatan sebesar $2 juta dan kerugian EBITDA Disesuaikan sebesar $23 juta; keduanya sejalan dengan tahun sebelumnya.

Pengelolaan Modal

Pada 3 Agustus 2026, perusahaan menyelesaikan akuisisi 49% United Tote Company yang telah diumumkan sebelumnya dari NYRA Content Management Solutions, LLC, anak perusahaan New York Racing Association (NYRA). Bersamaan dengan transaksi tersebut, NYRA setuju untuk memperpanjang perjanjian layanan taruhan totalizator dengan United Tote hingga 2035.

Pada 25 September 2026, perusahaan menyelesaikan amendemen kedelapan atas fasilitas kredit berjaminan senior, yang memperpanjang jatuh tempo fasilitas kredit bergulir dan Pinjaman Berjangka A dari Juli 2029 menjadi September 2031 serta menghapus penyesuaian spread kredit sebesar 10 basis poin. Perusahaan juga memperoleh Pinjaman Berjangka B sebesar $500 juta yang jatuh tempo pada 2033, diterbitkan pada harga 99,875% dari nilai pokok dan dikenai bunga sebesar SOFR ditambah 175 basis poin, dengan tanggal jatuh tempo 25 September 2033. Sebagian dari hasil bersihnya digunakan untuk melunasi utang yang masih terutang berdasarkan Pinjaman Berjangka B 2028, melunasi pinjaman dari fasilitas kredit bergulir, membiayai biaya dan pengeluaran transaksi, serta menyediakan modal kerja dan memenuhi keperluan umum perusahaan lainnya. Pada 19 Oktober 2026, perusahaan melunasi Surat Utang Senior 2027 menggunakan dana pinjaman dari fasilitas kredit bergulir 2031.

Pada 27 Oktober 2026, dewan direksi menetapkan dividen tunai tahunan sebesar $0,469 untuk setiap saham yang beredar, naik 7% dibandingkan tahun sebelumnya. Dividen tersebut akan dibayarkan pada 5 Januari 2027 kepada pemegang saham yang tercatat pada penutupan kegiatan usaha 4 Desember 2026. Perusahaan menyatakan bahwa ini akan menjadi tahun keenam belas berturut-turut perusahaan menaikkan dividen per saham.

Selama kuartal tersebut, perusahaan membeli kembali 570.169 lembar saham biasa dengan total biaya $48 juta dan melaporkan bahwa rasio leverage bank bersihnya pada akhir periode adalah 3,8x. Pada 27 Oktober 2026, dewan direksi menyetujui program pembelian kembali saham baru hingga $750 juta. Otorisasi tersebut mencakup, bukan merupakan tambahan di luar, sisa dana sebesar $306 juta dari program pembelian kembali saham Juli 2025 per penutupan perdagangan pada 27 Oktober 2026.

Proyek Venue dan Panggilan Konferensi

Di antara sorotan kuartal ini, perusahaan mengumumkan Thoroughbred Championship Series bersama NYRA, yang akan dimulai dengan Kentucky Oaks dan Kentucky Derby pada 2027, serta memperoleh persetujuan untuk memindahkan dan memperluas venue HRM Rosie’s Collinsville hingga dapat menampung 150 mesin di Henry County, Virginia.

Jadwal proyek belanja modal perusahaan untuk 2026 mencantumkan proyek Churchill Downs Racetrack Victory Run, yang ditargetkan selesai pada April 2028 dengan rencana belanja sebesar $40–45 juta pada 2026, serta venue HRM Rockingham Grand Casino di New Hampshire, yang ditargetkan selesai pada pertengahan 2027 dengan rencana belanja sebesar $45–50 juta pada 2026. Dengan memperhitungkan proyek lainnya dan proyek yang telah selesai, total belanja modal yang direncanakan untuk 2026 adalah $160–180 juta.

Panggilan konferensi mengenai hasil perusahaan dijadwalkan pada 29 Oktober 2026 pukul 09.00 Waktu Timur dan dapat diakses melalui siaran web daring di halaman acara hubungan investor perusahaan. Rekaman siaran tersebut akan tersedia secara daring pada pukul 12.00 Waktu Timur pada hari yang sama.