Federalni sud zaustavlja zabranu tržišta predviđanja u Minnesoti

Federalni sud zaustavlja zabranu tržišta predviđanja u Minnesoti

Sudac federalnog suda Katherine Menendez donio je odluku o privremenoj zabrani, kojom se zabranjuje Minnesoti da primjenjuje zabranu tržišta predviđanja, samo nekoliko dana prije nego što je trebala stupiti na snagu, čime je federalnim regulatorima i platformama Kalshi i Polymarket dala rijetku pobjedu u borbi koju su većinom odlučivali državni sudovi.

Sudac Menendez, imenovana od strane Bidena, izdala je privremenu zabranu 27. srpnja 2026., kojom se sprečava Minnesoti da primjenjuje zakon protiv burzi registrovanih kod federalnih regulatora robe. U 44-stranici odluke, ona je utvrdila da operateri i vlada vjerojatno će uspjeti u tvrdnji da savezni zakon o robama prethodi, ili preklapa, državnu zabranu, te da bi platforme pretrpile nepopravljivu štetu ako bi zabrana stupila na snagu 1. kolovoza 2026. Odluka važi dok se ne donese konačna odluka o temelju.

Izazov je bio zajednički federalno-industrijski napor. Komisija za trgovanje robom (CFTC) tužila je Minnesotu u svibnju 2026., dan nakon što je guverner Tim Walz potpisao mjеру, nazvavši ju najagresivnijim pokušajem koji je ikada država pokušala zatvoriti savezno regulirana tržišta, koja bi čak kriminalizirala ugovore o vremenskim prilikama i ugovore o usjevima koje farmeri u Minnesoti koriste za zaštitu. Ministarstvo pravde, Kalshi i Polymarket US podnijeli su tužbu uz nju. Zakon je bio širi nego bilo koji prethodni državni pokušaj. Umjesto da se primjenjuje postojeći zakon o kockanju na pojedinačne ugovore, kriminalizirao je rad, oglašavanje ili pomoć u radu tržišta predviđanja, te se proširio na sve koji pružaju podatke ili usluge verifikacije platformama, dosegu koji su operateri upozorili da bi mogao uhvatiti novinske kuće i sportske podatke.

Gdje se nalazi granica zamjene

Pobjeda je uža nego što bi se moglo zaključiti. Menendez, imenovana od strane Bidena, temeljila je zabranu na jednom pitanju: da li ugovori o događajima koje ove platforme navode kvalificiraju se kao “zamjene”, financijski instrumenti koji savezni zakon stavljaju pod ekskluzivnu kontrolu CFTC-a. Ugovori vezani za ishode s jasnim ekonomskim ili komercijalnim ulogama – izbori za Senat, pobjednik Svjetskog kupa, ponovno otvaranje Hormuskog tjesnaca – prelazili bi tu granicu, utvrdila je. Opklade na pitanje tko će pobijediti u “Love Island USA” ili na što će rekao spiker tijekom utakmice, vjerojatno neće.

<p-Ta razlika je cijeli bojište. Zato što je zabrana Minnesote obuhvatila sve ugovore o predviđanju odjednom, sudac je zaključio da zabrana doseže trgovine koje država nema ovlaštenja kazniti. Ali bila je eksplicitna da zakon možda nije prekinut u svim primjenama, te da bi trajna naredba mogla biti mnogo uža jednom kada se razriješi koji ugovori su savezno zaštićeni, a koji pripadaju državnom zakonu. Ostavila je neodlučnim tvrdnje operatera o slobodi govora.

Rijetka neuspjeh za države

Odluka je udarac za države jer je to prva koja je zaustavila potpunu zakonsku zabranu saveznih pretpostavki, umjesto što je samo zaustavila akciju regulatora. Također ide u suprotnosti sa prevladavajućim trendom. 20. srpnja 2026., sudac u Washingtonu donio je suprotan zaključak, nalazeći Kalshi vjerojatno nezakonitom kockarskom operacijom i odlučujući da savezni zakon nije zamijenio državne zakone o kockanju. Nevada natjerala je Kalshi da ogradi svoja sportska tržišta pod državnim sudskim naredbom, a Michigan je prijetio kaznama od šest cifara dnevno.

Državni tužitelj Minnesote Keith Ellison signalizirao je da se ne odustaje. “Tržišta predviđanja su kockanje, jednostavno i jasno, i Minnesota ima pravo zaštititi naše zajednice od štetnog kockanja”, rekao je ABC Newsu, dodavši da će država nastaviti braniti zakon. Glavni pravni službenik Polymarketa, Neal Kumar, okarakterizirao je odluku kao dokaz da tržišta predviđanja na savezno registrovanim burzama podliježu “saveznom zakonu, a ne mozaiku državnih pravila”.

Uloge su velike. Mjesečni promet Kalshija dostigao je oko 33 milijardi dolara u lipnju 2026., dok je Polymarket i njegova američka podružnica obrađivala otprilike 14 milijardi dolara u istom razdoblju. Obe tvrtke osporavaju ili apsorbiraju naredbe u državama uključujući Massachusetts, Michigan, Nevadu i Washington, čak i dok CFTC, koji je sada tužio barem devet država da bi potvrdio svoju ovlast, smatra njihove ugovore savezno reguliranim derivatima.

Što slijedi

Ellison sada mora odlučiti hoće li se žaliti, a temeljna parnica ide prema potpunom suđenju koje obje strane očekuju da će doseći Vrhovni sud. Zabrana nije konačna odluka; samo zaustavlja primjenu kaznene zabrane na savezno registrovane burze dok se parnica vodi.

Neriješeno pitanje je isto ono sa koje se CFTC suočava u svojem vlastitom donošenju pravila, nakon što je upozorio platforme na masovne podnoše ugovora koji zamagljuju gdje savezna nadzora završava. Dok sud ne ocrtava granicu zamjene čisto, svaki državni slučaj ovisi o njoj, a Minnesota, koja je pokušala najdirektniju zabranu i izgubila, sada je vodeći test kako daleko država može ići.