Novčana dobit Embracer Groupa raste zahvaljujući rastu mobilnog poslovanja i licenciranja

Embracer Group objavio je rezultate za razdoblje od srpnja do rujna 2026. 11. studenoga 2026.: neto prihodi od prodaje porasli su 14 % na 4,127 milijardi SEK, uz organski rast od 20 %. Novčani EBIT porastao je na 203 milijuna SEK, nakon gubitka od 66 milijuna SEK godinu ranije, a marža je dosegnula 5 % zahvaljujući rastu mobilnog poslovanja, zabave i usluga te licenciranja, koji je povećao dobit.

Novčani EBIT, glavna mjera novčane dobiti grupe, polazi od prilagođene operativne dobiti, isključuje operativnu amortizaciju i umanjenje vrijednosti te oduzima ulaganja u nematerijalnu i materijalnu imovinu i plaćanja obveza po najmu. Cjelovito polugodišnje izvješće prikazuje i operativnu dobit od 121 milijun SEK te neto dobit od nastavljenog poslovanja od 149 milijuna SEK, čime su preokrenuti odgovarajući gubici od 141 milijun SEK i 79 milijuna SEK iz istog razdoblja prethodne godine.

Dva segmenta, različiti pokretači dobiti

Operativni segment Embracer ostvario je kvartalnu prodaju od 3,082 milijarde SEK, što je rast od 21 %, a novčani EBIT poboljšao se s gubitka od 109 milijuna SEK na 128 milijuna SEK. Prihodi od mobilnog poslovanja porasli su 42 % na 759 milijuna SEK, potaknuti igrama Sled Surfers i Glow Fashion Idol, dok su prihodi od zabave i usluga porasli 39 % na 1,663 milijarde SEK. Uprava je poboljšanje dobiti povezala s tim poslovnim segmentima, manjim kapitalnim izdacima, mjerama smanjenja troškova i prodajom neprofitabilne imovine.

Fellowship Entertainment ostvario je drukčije rezultate. Prodaja je pala 3 % na 1,045 milijardi SEK, no novčani EBIT porastao je 28 % na 124 milijuna SEK, dok su prihodi od licenciranja skočili 277 % na 317 milijuna SEK. Embracer je naveo da je Magic: The Gathering | The Hobbit tvrtke Wizards of the Coast najviše pridonio prihodima od licenciranja. Taj je rast prihoda od licenciranja nadoknadio pad prihoda od izdavaštva i razvoja od 26 %, na 727 milijuna SEK.

Tijekom kvartala u segmentu izdavaštva i razvoja nije objavljena nijedna nova igra. Prihodi od kataloga pali su 9 % na 511 milijuna SEK, a manji broj projekata koje su financirali vanjski naručitelji smanjio je ostale prihode. Na usporedbu je utjecao i Kingdom Come: Deliverance II, koji je u istom kvartalu prethodne godine znatno pridonio prihodima od kataloga, uz novi sadržaj za preuzimanje.

Novčani tok poboljšan uz manja ulaganja

Slobodni novčani tok grupe nakon promjena obrtnog kapitala poboljšao se na 55 milijuna SEK, s odljeva od 508 milijuna SEK, dok je operativni novčani tok porastao na 731 milijun SEK, s 249 milijuna SEK. Ulaganja u nematerijalnu imovinu smanjila su se na 658 milijuna SEK, sa 793 milijuna SEK, uključujući 583 milijuna SEK utrošena na razvoj igara koji je u tijeku. Embracer je poboljšanje slobodnog novčanog toka pripisao većoj profitabilnosti i manjim kapitalnim izdacima.

Neto prihodi od prodaje u prvom polugodištu porasli su 19 % na 8,07 milijardi SEK, a novčani EBIT dosegnuo je 250 milijuna SEK, u usporedbi s gubitkom od 165 milijuna SEK. Uprava je ponovila prognozu od najmanje 1,0 milijarde SEK novčanog EBIT-a za financijsku godinu 2026./27. te prognozirala da će novčani EBIT u trećem kvartalu uglavnom biti u skladu s razinom iz istog razdoblja prethodne godine. U prognozi je uravnotežila očekivani doprinos novih izdanja s učincima strukture prodaje i visokom usporednom osnovicom za katalog Fellowship Entertainmenta.

Nova izdanja i izdvajanje obilježavaju sljedeću fazu

Izlazak igre Warhammer 40,000: Dawn of War IV planiran je za 3. prosinca 2026., a Stage Tour slijedi 10. prosinca 2026. Puna verzija igre Titan Quest II trebala bi izaći 19. siječnja 2027., zatim METRO 2039, čiji je izlazak predviđen za 4. veljače 2027., te Tomb Raider: Legacy of Atlantis, predviđen za 12. veljače 2027. Uprava je upozorila da će hardverski paketi, fizički proizvodi te licencirana glazba i robne marke u igri Stage Tour donijeti drukčiju dinamiku prodaje i bruto marže nego kod većine naslova Fellowship Entertainmenta.

Planirano izdvajanje Fellowship Entertainmenta i dalje je predviđeno za 2027. kalendarsku godinu. Embracer je naveo da su pripreme obuhvatile savjetnike, upravljanje, strukturu, financiranje, suradnju studija, razvojne planove i organizaciju, a fokus se postupno preusmjerava na događaj za tržišta kapitala i spremnost za uvrštenje na burzu. Grupa je kvartal završila sa 61 projektom razvoja igara, u odnosu na 79 na dan 31. ožujka 2026., dok se broj zaposlenih smanjio na 4936, sa 6165 godinu ranije.

Rezultati ostavljaju dva povezana izazova: pretvoriti nadolazeći niz izdanja u ostvarenje cjelogodišnjeg cilja za novčani EBIT i pokazati da se izdavačko poslovanje Fellowship Entertainmenta može oporaviti dok Embracer priprema njegovo izdvajanje.