Prilagođena EBITDA Coderea porasla je 39%, a prihodi od igara 6%

Grupa Codere izvijestila je 12. studenoga 2026. da je prilagođena EBITDA za treće tromjesečje, pokazatelj dobiti prije kamata, poreza, amortizacije i deprecijacije koji prilagođava sama tvrtka, iznosila 65,4 milijuna eura, što je 39% više nego godinu prije. Prihodi od igara porasli su 6%, na 344 milijuna eura, a objava rezultata grupe pokazuje da je dobit rasla brže od prihoda.

Codere je poboljšanje profitabilnosti pripisao ponajprije operativnim mjerama u Meksiku te pozitivnim rezultatima u Argentini, Španjolskoj i internetskom poslovanju. Uz nepromijenjene tečajeve, prihodi od igara porasli su 5%, a prilagođena EBITDA 35%, pa tečajne razlike ne objašnjavaju veliku razliku između dviju objavljenih stopa rasta. Prihodi od igara, koje Codere naziva Gross Win, predstavljaju iznos koji su igrači uplatili umanjen za isplaćene dobitke.

Profitabilnost maloprodajnog segmenta nastavlja se poboljšavati

Prilagođena EBITDA maloprodajnog segmenta porasla je 32%, na 54 milijuna eura. Na temelju posljednjih 12 mjeseci, na kraju rujna 2026. dosegnula je 210,7 milijuna eura, što je 23% više i osmo uzastopno tromjesečje poboljšanja prema tom pokazatelju. Taj pokazatelj za posljednjih 12 mjeseci smješta najnoviji tromjesečni rast u kontekst dugoročnijeg poboljšanja maloprodajnog segmenta, a ne samo jednog tromjesečja.

Rast internetskog poslovanja prati rast troškova

Zasebni preliminarni, nerevidirani rezultati za treće tromjesečje društva Codere Online donose dodatne pojedinosti o digitalnom poslovanju. Prihodi te podružnice, čije su dionice uvrštene na Nasdaq, porasli su 31%, na 62,6 milijuna eura; u Meksiku su porasli 37%, a u Španjolskoj 13%. Tromjesečna neto dobit porasla je na 5,5 milijuna eura, s 1,4 milijuna eura godinu prije.

Prema prezentaciji poslovnih rezultata društva Codere Online, prosječan broj mjesečno aktivnih igrača porastao je 5%, dok je prosječna mjesečna potrošnja po aktivnom igraču porasla 24%. Ta razlika objašnjava kako je Gaming Win mogao rasti mnogo brže od korisničke baze. Gaming Win, koji prati iznose zadržane od podmirenih sportskih i kasino oklada nakon isplate dobitaka i promotivnih kredita, ali prije poreza na igre na sreću i drugih troškova, porastao je 30%, na 67,1 milijun eura. To nije mjera prihoda prema MSFI-ju.

Prema upravljačkom prikazu podružnice, koji ne uključuje računovodstveno iskazivanje inflacije u Argentini, troškovi marketinga porasli su 37%, a porezi na igre na sreću 54,5%. Troškovi platforme, sadržaja i osoblja rasli su sporije od prihoda. Veća potrošnja po korisniku pridonijela je rastu internetskog poslovanja, ali troškovi marketinga i poreza rasli su brže od prodaje.

Codere Online ponovio je smjernice za cijelu 2026. godinu: Gaming Win u rasponu od 255 do 265 milijuna eura te prilagođena EBITDA u rasponu od 20 do 25 milijuna eura.

Financijski direktor Marcus Arildsson izjavio je da su rezultatu u tom tromjesečju pridonijeli završni stadiji Svjetskog prvenstva u srpnju 2026. i povoljni tečajevi te da očekuje kako će rast u odnosu na visoku usporednu osnovu iz četvrtog tromjesečja 2025. biti bliži temeljnim trendovima.

Otvoreno je pitanje može li Codere nastaviti ostvarivati brži rast dobiti zahvaljujući dugoročnijem poboljšanju maloprodajnog segmenta i većoj potrošnji internetskih korisnika, unatoč zahtjevnijoj usporedbi i rastu digitalnih troškova.