L’EBITDA ajusté de Playtech augmente de 77% alors que les revenus aux États‑Unis et au Canada explosent

Playtech a annoncé une hausse de 77 % de son EBITDA ajusté du premier semestre, atteignant 162,5 millions d’euros le 10 septembre 2026, les revenus des activités continues ayant progressé de 10 % pour atteindre 425,1 millions d’euros au cours des six mois clos le 30 juin 2026, les revenus provenant des États‑Unis et du Canada ayant augmenté de 161 % d’une année sur l’autre.

Le groupe de technologie du jeu a indiqué dans son communiqué de résultats semestriels 2026 que le bénéfice ajusté après impôt était passé à 95,0 millions d’euros contre 16,6 millions l’année précédente, tandis que le bénéfice déclaré après impôt des activités continues s’élevait à 98,1 millions d’euros contre une perte de 78,1 millions d’euros sur la même période l’an passé. Le BPA dilué ajusté des activités continues était de 33,1 centimes d’euro, contre 5,4 centimes précédemment. Le flux de trésorerie disponible a atteint 101,0 millions d’euros (H1 2025: 6,6 millions d’euros), et le groupe a terminé le semestre avec une trésorerie nette de 39,2 millions d’euros, contre 28,5 millions d’euros au 31 décembre 2025. La marge EBITDA ajustée du groupe est passée à 38 % contre 24 %.

Playtech a déclaré que les résultats étaient nettement supérieurs aux attentes des analystes avant sa mise à jour commerciale du 9 juillet 2026. La comparaison avec l’année précédente incluait Snaitech, dont la société mère a été vendue par Playtech à une filiale de Flutter Entertainment pour une valeur d’entreprise de 2,3 milliards d’euros, la transaction étant finalisée le 30 avril 2025. La société a indiqué que le premier semestre 2026 constitue son premier semestre complet sous son modèle évolué, en tant qu’entreprise essentiellement B2B pure‑play, complétée par les revenus de son portefeuille d’investissements.

“Playtech a réalisé un premier semestre nettement supérieur à nos prévisions en début d’année, démontrant la solidité de notre technologie, la qualité de nos partenariats clients et l’exécution disciplinée de notre stratégie”, a déclaré le directeur général Mor Weizer. Il a indiqué que la performance aux États‑Unis était tirée par le partenariat avec Hard Rock Digital, ainsi qu’une nouvelle phase de croissance en Amérique latine grâce à l’accord révisé avec Caliente Interactive.

Croissance B2B dans les Amériques

Les revenus B2B ont augmenté de 14 % pour atteindre 394,8 millions d’euros, soit 17 % sur une base sous‑jacent en excluant l’impact de l’accord révisé avec Caliente Interactive, et l’EBITDA ajusté B2B a progressé de 75 % pour s’établir à 128,1 millions d’euros, la marge divisionnaire passant de 21 % à 32 %. Les revenus B2B sous‑jacent provenant des marchés réglementés ont augmenté de 21 %, ces marchés représentant 83 % des revenus B2B, contre 81 % l’année précédente.

Les revenus provenant des États‑Unis et du Canada ont progressé de 161 % pour atteindre 56,9 millions d’euros, soit 176 % en monnaie constante, avec une croissance sous‑jacent des revenus dans les Amériques d’environ 60 %. Playtech a indiqué que cette croissance régionale était principalement tirée par son produit de paris sportifs « Games powered by Past Motor Racing » avec Hard Rock Bet, proposé par la tribu Seminole en Floride, et a précisé qu’il s’attend à ce que la performance en Floride se normalise à un niveau plus durable au second semestre.

Playtech a été lancé dans le Connecticut, son sixième État iGaming réglementé, et a déployé un casino en ligne avec Fanatics dans le New Jersey, le Michigan, la Pennsylvanie et la Virginie‑Occidentale. Il a étendu le casino en ligne et les produits Live de FanDuel en Virginie‑Occidentale et au Connecticut, ainsi que iPoker au Michigan, au New Jersey et en Pennsylvanie, a prolongé DraftKings Live au Connecticut et Bet365 Live au Michigan, et a lancé sa plateforme PAM+ avec casino en ligne et Live à Ember Casino, anciennement Delaware North, dans le New Jersey.

Les revenus d’Amérique latine ont augmenté de 14 % sur une base déclarée et de 29 % sur une base sous‑jacent pour atteindre 99,9 millions d’euros, tirés par Caliente Interactive au Mexique et Wplay en Colombie, où les revenus ont progressé de plus de 100 % d’une année sur l’autre. Playtech a signalé une forte acquisition de clients pendant la Coupe du monde FIFA 2026. La société a achevé son studio Live de São Paulo et a indiqué qu’elle continue d’investir dans un nouveau partenariat stratégique majeur au Brésil, qu’elle prévoit de conclure vers la fin de 2026.

En Colombie, le gouvernement a introduit en mars 2026 une taxe nationale de consommation de 16 % sur le GGR (gross gaming revenue) des jeux en ligne, après que la Cour constitutionnelle a suspendu le TVA de 19 % sur les dépôts des joueurs le 1 janvier, selon le communiqué de résultats, qui mentionnait également un projet de réforme fiscale de juillet 2026 prévoyant de rétablir le TVA de 19 % sur les dépôts à partir de 2027 si le texte était adopté. Au Canada, Playtech a ajouté des lancements en Ontario, notamment avec Superbet, et l’Alberta est devenue un marché réglementé le 13 juillet 2026.

Hausse de la taxe au Royaume‑Uni, Live et SaaS

Les revenus B2B provenant d’Europe, hors Royaume‑Uni, ont progressé de 2 % pour atteindre 104,5 millions d’euros, soit 10 % en excluant les ventes ponctuelles de matériel de la période précédente, avec une croissance dans des marchés tels que l’Espagne et la Pologne. Les revenus du Royaume‑Uni ont chuté de 8 % à 59,0 millions d’euros, une baisse que Playtech attribue à l’augmentation de la Remote Gaming Duty, passée de 21 % à 40 % en avril 2026, ainsi qu’à des changements spécifiques à certains clients, dont un opérateur qui a internalisé ses terminaux de paris en libre-service. Les revenus du reste du monde ont progressé de 23 % pour atteindre 8,1 millions d’euros grâce aux performances des partenaires sud‑africains, tandis que les revenus des marchés non réglementés ont augmenté de 2 % pour atteindre 66,4 millions d’euros, représentant 17 % des revenus B2B (H1 2025: 19 %).

Les revenus Live ont augmenté de 8 %, incluant une croissance de 12 % provenant des marchés réglementés, avec environ 480 tables à l’échelle mondiale. Playtech a lancé en juillet 2026 un Live « Virtual Host » alimenté par l’IA avec plusieurs clients et a remporté le prix du fournisseur de casino Live de l’année 2026 décerné par EGR. Les revenus SaaS ont progressé de 20 % pour atteindre 69,0 millions d’euros et représentent désormais 17 % des revenus B2B, soutenant plus de 2 000 marques uniques auprès d’environ 80 titulaires de licence. Le produit de jeu responsable Playtech Protect a ajouté 13 marques au cours du semestre, portant le total à 41 marques dans 16 juridictions, contre 28 marques dans 17 juridictions à la fin de 2025.

Les revenus B2C ont chuté de 22 % pour atteindre 32,0 millions d’euros, tandis que l’EBITDA ajusté divisionnaire s’est amélioré pour atteindre 0,2 million d’euros, contre une perte de 1,5 million d’euros. Les revenus de Sun Bingo et d’autres activités B2C ont diminué de 5 % pour atteindre 31,7 millions d’euros, ce que Playtech a attribué à un renforcement de la réglementation britannique en vigueur depuis le second semestre 2024 et à la hausse de la taxe, tandis que les revenus de HAPPYBET ont chuté de 96 % à 0,3 million d’euros alors que la liquidation se poursuit ; la société prévoit que l’activité allemande sera totalement liquidée d’ici la fin 2026.

Investissements, rachat d’actions et perspectives

Le revenu d’investissement ajusté est passé à 34,2 millions d’euros contre 19,8 millions, grâce à la participation de Playtech de 30,8 % dans Caliente Interactive, qui a contribué à hauteur de 30,1 millions d’euros. Le groupe a reçu un dividende en espèces net de 35,6 millions d’euros de Caliente au cours du semestre, montant non inclus dans l’EBITDA ajusté. Les dividendes de Hard Rock Digital se sont élevés à 4,4 millions d’euros (H1 2025: 2,1 millions d’euros), et la juste valeur de l’investissement en actions de HRD est passée à 246,7 millions d’euros contre 178,8 millions au 31 décembre 2025, soit plus de trois fois l’investissement initial d’environ 80 millions d’euros en 2023, selon la société.

Playtech a reconnu une provision complète pour pertes de crédit attendues de 28,9 millions d’euros (46,9 millions CAD) contre sa garantie financière du prêt de NorthStar, à la suite d’une ordonnance d’arrêt de commerce émise par la Ontario Securities Commission et de la démission de l’auditeur indépendant de NorthStar. Cette provision, passée de 12,2 millions d’euros au 31 décembre 2025, est exclue de l’EBITDA ajusté.

Le groupe a racheté environ 1,8 % de son capital social émis au cours du semestre pour 24,6 millions d’euros, portant les rachats depuis septembre 2025 à 10 % du capital émis pour environ 100 millions d’euros, les actions étant transférées dans le Employee Benefit Trust. La trésorerie brute ajustée s’élevait à 338,1 millions d’euros au 30 juin 2026, la facilité de crédit renouvelable de 225 millions d’euros restant inutilisée, et l’obligation de 300 millions d’euros émise en 2023 devant être remboursée en juin 2028.

Dans une mise à jour juridique, Playtech a indiqué qu’un juge de la Cour supérieure du New Jersey, le 5 juin 2026, avait rejeté sans préjudice la requête d’Evolution visant à ajouter Playtech plc et Playtech Software Limited à la procédure, une audience sur la motion des défendeurs relative à la Uniform Public Expression Protection Act étant prévue pour novembre 2026. La société a déclaré que le Spectrum Report commandité par Evolution a été déposé intégralement dans le registre public du tribunal, qu’aucune réclamation n’a été signifiée à Playtech ou à ses filiales, et qu’elle maintient sa décision d’avoir commandité le rapport Black Cube de 2021 tout en contestant toute allégation de conduite illicite.

Playtech a déclaré qu’elle restait sur la bonne voie pour atteindre un EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2026 supérieur à 270 millions d’euros, dans la fourchette cible à moyen terme de 250 à 300 millions d’euros fixée début 2025. Elle prévoit que l’EBITDA ajusté du second semestre sera inférieur à celui du premier semestre, en raison de la normalisation des revenus de Hard Rock Digital, de la poursuite des investissements dans le partenariat brésilien et d’un semestre complet d’impact de l’augmentation de la Remote Gaming Duty au Royaume‑Uni.