Les revenus de DraftKings chutent au deuxième trimestre à mesure que les gains des parieurs réduisent la marge des sportsbook

DraftKings (DKNG ) a clôturé son deuxième trimestre avec une paire de chiffres allant dans des directions opposées : les clients ont parié 13,1 milliards de dollars via ses produits Sportsbook et Predictions au cours des trois mois clos le 30 juin 2026, en augmentation de 15 % par rapport à l’année précédente, tandis que les revenus ont baissé de 5 % à 1,443 milliard de dollars, contre 1,513 milliard de dollars. Dans son rapport financier du deuxième trimestre, publié le 6 août 2026, la société a attribué la baisse à des résultats sportifs favorables aux clients et à des dépenses promotionnelles plus élevées liées à l’acquisition de nouveaux clients sur les deux offres.

Le résultat net selon les normes GAAP est passé à une perte nette de 67,6 millions de dollars, ou 0,14 dollar par action diluée, contre un bénéfice net de 157,9 millions de dollars au même trimestre de 2025. L’EBITDA ajusté, la mesure préférée de la société, qui exclut la rémunération basée sur des actions, l’amortissement et les éléments qu’elle classe comme non récurrents, s’est établi à 114,6 millions de dollars, contre 300,6 millions de dollars l’année précédente. Les dépenses de vente et de marketing ont augmenté à 322,5 millions de dollars, contre 233,2 millions de dollars, et la réconciliation montre 19,9 millions de dollars de dépenses de plaidoyer et de droit au cours du trimestre, que le communiqué décrit comme du travail sur la légalisation de l’iGaming et une mesure de vote sur les sportsbook.

Cependant, la société a maintenu ses prévisions pour l’année. “Notre activité de base est toujours sur la bonne voie pour générer environ 1 milliard de dollars d’EBITDA ajusté cette année, ce qui nous donne la flexibilité financière pour investir dans l’opportunité significative que nous voyons dans Predictions”, a déclaré Alan Ellingson, directeur financier de DraftKings, dans le communiqué. Les fourchettes de prévisions, 6,5 milliards de dollars à 6,9 milliards de dollars de revenus et 700 millions de dollars à 900 millions de dollars d’EBITDA ajusté pour l’exercice 2026, sont inchangées par rapport à celles que la société a établies le 7 mai 2026.

Le trimestre de DraftKings en chiffres

• Volume de consommation des sports : 13,1 milliards de dollars, en augmentation de 15 % par rapport à 11,5 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025
• Revenus : 1,443 milliard de dollars, en baisse de 5 % par rapport à 1,513 milliard de dollars
• Marge nette des sports : 6,8 %, contre 8,7 %
• Revenus des sports : 891,9 millions de dollars, en baisse de 10,6 %
• Revenus de l’iGaming : 461,9 millions de dollars, en augmentation de 7,5 %
• Payeurs uniques mensuels : 3,6 millions, en augmentation d’environ 9 %
• Revenu moyen par payeur unique mensuel : 132 dollars, en baisse d’environ 13 %
• EBITDA ajusté : 114,6 millions de dollars, contre 300,6 millions de dollars
• Perte nette : 67,6 millions de dollars (0,14 dollar par action diluée), contre un bénéfice net de 157,9 millions de dollars l’année précédente
• Revenus du premier semestre : 3,089 milliards de dollars, en augmentation de 5,8 % par rapport à 2,921 milliards de dollars

Comment les résultats favorables aux clients transforment la croissance du volume de pari en une baisse de revenus

Les définitions propres au communiqué relient l’ensemble du trimestre. Le volume de consommation des sports est le total des paris et des transactions de clients réglés via les produits Sportsbook et Predictions ; les revenus des sports sont ce que ces paris produisent pour la maison ; la marge entre eux est la marge nette des sports, qui est passée à 6,8 % contre 8,7 %. Lorsque les favoris gagnent, l’opérateur paie plus de la piscine, et un trimestre peut afficher un volume record aux côtés d’une baisse de revenus. C’est l’arithmétique que DraftKings a signalée : 15 % de plus d’argent parié, près de deux points de pourcentage de moins conservés, avant le coût supplémentaire des promotions qui ont généré ce nouveau volume.

Les métriques par client se déplacent de la même manière. Les payeurs ont augmenté de 9 % à 3,6 millions, avec le communiqué créditant la rétention dans le Sportsbook et l’acquisition de Predictions, qui a été lancé en décembre 2025, tandis que le revenu moyen par payeur a baissé de 13 % à 132 dollars. Les nouveaux clients recrutés sur des promotions parient avant de payer, et le communiqué attribue la baisse aux deux mêmes forces : les résultats et le réinvestissement promotionnel.

Le premier semestre de DraftKings et où se situe Predictions

Le deuxième trimestre met fin à une série de bénéfices. DraftKings a rapporté un bénéfice net de 21,1 millions de dollars sur des revenus de 1,646 milliard de dollars au premier trimestre 2026, motivé, a-t-il dit, par une acquisition de clients efficace, un engagement sain et une marge nette des sports plus élevée. Un trimestre plus tard, le même facteur fonctionne dans l’autre sens : les deux trimestres réunis laissent la société avec une perte nette de 46,5 millions de dollars sur des revenus en augmentation de 5,8 %.

Predictions se situe à l’intérieur de la nouvelle ligne de volume pour la première fois. Le produit, des contrats d’événements négociés sous la surveillance fédérale des marchandises, a été lancé en décembre 2025, et la société a intégré ses transactions dans le volume de consommation des sports, qui mesurait auparavant uniquement le volume des sportsbook. Le PDG Jason Robins a déclaré dans le communiqué que Predictions “est déjà en croissance plus rapide que nous l’avions anticipé”, et que la société vise à “gagner la catégorie cette saison de la NFL”. Les dépenses promotionnelles derrière cette poussée, et derrière l’acquisition du Sportsbook que la société crédite pour sa croissance des payeurs, sont un facteur de baisse de revenus déclaré. Les enjeux de la concurrence autour de cette catégorie augmentent à travers l’industrie : IG Group a accepté d’acheter le rival Underdog dans un accord de 1,3 milliard de dollars en juillet 2026, et BetMGM a reporté son objectif de bénéfice à mesure que les marchés de prédiction exercent une pression sur l’économie des entreprises établies.

Les chiffres de l’empreinte dans le communiqué sont inchangés en nature : les paris sportifs mobiles sont disponibles dans 27 États, Washington, D.C. et Porto Rico, couvrant environ 53 % de la population américaine ; l’iGaming est disponible dans 5 États, couvrant environ 11 % ; et, après le lancement de l’Alberta, les sportsbook et l’iGaming sont disponibles dans les provinces canadiennes représentant environ 51 % de la population du pays.

Que se passe-t-il ensuite pour DraftKings

La direction répond aux questions sur les résultats lors d’une conférence téléphonique et d’une diffusion audio en ligne le 7 août 2026, de 8h30 à 9h15 ET, avec la rediffusion disponible sur le site des relations avec les investisseurs de la société jusqu’au 30 septembre 2026. Le rapport trimestriel sur le formulaire 10-Q, qui contient les détails complets derrière les états condensés, sera publié avec les documents de l’appel. Les prévisions pour l’exercice 2026 que la société a maintenues, 6,5 milliards de dollars à 6,9 milliards de dollars de revenus et 700 millions de dollars à 900 millions de dollars d’EBITDA ajusté, ont maintenant été maintenues dans les deux publications de résultats de l’année.