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Les bénéfices de Canterbury Park presque multipliés par deux grâce à la hausse des revenus du casino
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Canterbury Park Holding Corporation a publié ses résultats du troisième trimestre le 10 novembre 2026. La société a déclaré un bénéfice net de 959 000 $, en hausse de 96,8 % sur un an, la croissance de 13,8 % des revenus du casino et la quasi-stabilité des charges d’exploitation ayant accru sa rentabilité. L’exploitant de l’hippodrome et du casino du Minnesota prévoit également des besoins en capitaux nettement moindres et une amélioration de sa trésorerie en 2027.
Les revenus nets ont progressé de 4,2 % pour atteindre 19,1 millions de dollars. Le BAIIA ajusté, indicateur défini par la société qui exclut les intérêts, les impôts, l’amortissement et la dépréciation, ainsi que d’autres ajustements, a augmenté de 27,8 % pour s’établir à 3,8 millions de dollars. Le président-directeur général Randy Sampson a indiqué que la marge de BAIIA ajusté — calculée par la société en divisant le BAIIA ajusté par les revenus nets — était passée de 16,3 % à 20,1 %, ce qui témoigne d’une croissance des bénéfices nettement supérieure à celle des ventes.
La croissance du casino compense le recul des courses et des événements
Les revenus du casino ont été le principal moteur de la croissance, atteignant 10,2 millions de dollars. Sampson a attribué cette hausse à une augmentation de 17 % des mises aux jeux de table et à un taux de conservation plus élevé. Ces résultats ont contribué à compenser le recul de 9,5 % des revenus du pari mutuel et la baisse des revenus liés aux événements.
La réduction de la taille moyenne des pelotons a diminué le volume des mises provenant d’autres États, ce qui a pesé sur les résultats du pari mutuel, tandis que la tenue de moins de concerts a réduit les recettes de billetterie des événements autres que les courses. Les charges d’exploitation n’ont toutefois augmenté que de 0,7 %. La hausse des impôts fonciers et des coûts liés à la restauration a été en partie compensée par une baisse des dépenses en services professionnels et contractuels, ainsi que par une réduction des dépenses de marketing liée à un calendrier de concerts moins chargé.
Le résultat d’exploitation est passé de 1,1 million à 1,7 million de dollars. Le résultat net a également été grevé par une perte nette de 852 000 $ sur les participations, principalement attribuable à la quote-part de Canterbury dans les charges d’amortissement, de dépréciation et d’intérêts des coentreprises Doran Canterbury. Cette perte relie l’amélioration des résultats d’exploitation du trimestre à la stratégie immobilière au cœur des perspectives de la direction.
Perspectives de la direction concernant la trésorerie en 2027
Sampson a indiqué que Canterbury s’attend à achever au quatrième trimestre les dépenses importantes restantes en infrastructures de développement, notamment à effectuer le dernier paiement lié à sa créance au titre d’un billet de financement par accroissement fiscal, et à verser avant la fin de l’année son apport final en capitaux propres à Doran Canterbury I, dans le cadre du refinancement prévu de la coentreprise.
Canterbury a indiqué que ses coentreprises Winners Circle et Boardwalk Kitchen & Bar génèrent actuellement environ 87 000 $ de trésorerie combinée par trimestre, tandis que Doran Canterbury I et II devraient dégager ensemble une trésorerie positive en 2027. Plus généralement, Canterbury poursuit des projets d’aménagement à usage mixte sur environ 140 acres de terrains sous-utilisés autour de l’hippodrome, directement et par l’intermédiaire de coentreprises.
Sampson a décrit la transition attendue comme une « phase de génération de trésorerie ». La nette réduction des besoins en capitaux, la trésorerie positive des coentreprises et les possibilités d’accroître les revenus d’intérêts devraient améliorer sensiblement la trésorerie et élargir les options de la société pour restituer du capital aux actionnaires.
La prochaine étape consistera à vérifier si Canterbury peut effectuer les paiements restants liés au développement ainsi que le refinancement prévu de Doran Canterbury I, puis amener Doran Canterbury I et II à dégager ensemble une trésorerie positive en 2027. Ces jalons, conjugués à la poursuite des gains d’exploitation tirés par le casino, détermineront dans quelle mesure l’amélioration prévue de la trésorerie par la direction pourra soutenir les futurs rendements pour les actionnaires.
