Los ingresos del segundo trimestre de NetEase aumentan un 7,9% mientras la utilidad cae por pérdidas de inversión

NetEase informó de mayores ingresos del segundo trimestre y una línea inferior para los tres meses terminados el 30 de junio de 2026, con resultados no auditados publicados el 20 de agosto de 2026 que mostraron ingresos netos de RMB30,1 mil millones (US$4,4 mil millones), un 7,9% más que el mismo trimestre de 2025, y una utilidad neta atribuible a los accionistas de RMB7,0 mil millones (US$1,0 mil millones), inferior a los RMB8,6 mil millones del año anterior.

Los juegos y servicios de valor añadido relacionados, el segmento principal de la compañía, generaron RMB25,0 mil millones (US$3,7 mil millones) de los ingresos del trimestre, un 9,7% más interanual. NetEase atribuyó el aumento anual a mayores ingresos de títulos desarrollados internamente, citando la franquicia Fantasy Westward Journey y Where Winds Meet, al tiempo que señaló una ligera caída secuencial respecto al trimestre anterior de RMB25,7 mil millones debido a menores contribuciones de algunos juegos desarrollados internamente y licenciados. Las operaciones de juegos en línea representaron aproximadamente el 97,7% de los ingresos del segmento en el trimestre.

La caída de la utilidad quedó por debajo de la línea operativa. El beneficio bruto aumentó un 17,5% interanual hasta RMB21,2 mil millones (US$3,1 mil millones) mientras el costo de los ingresos disminuyó a RMB8,9 mil millones desde RMB9,8 mil millones, lo que la compañía atribuye a menores costos de reparto de ingresos y de productos, y la utilidad operativa subió a RMB12,1 mil millones desde RMB9,1 mil millones en el mismo trimestre de 2025. Lo que se invirtió fue el libro de inversiones de la compañía: la línea de inversiones pasó a una pérdida neta de RMB3,0 mil millones (US$435,3 millones) frente a una utilidad neta de RMB328,4 millones un año antes, movimiento que NetEase atribuye a una caída del valor razonable de las inversiones en valores de capital y a provisiones por deterioro realizadas durante el trimestre. Los resultados cambiarios también se invirtieron, pasando a una pérdida neta de RMB436,5 millones desde una ganancia neta de RMB114,0 millones, y la tasa impositiva efectiva aumentó al 25,5% desde el 14,7%.

«Nuestro sólido desempeño en la primera mitad de 2026 refleja el creciente entusiasmo de los jugadores por nuestros juegos recién lanzados y los ya establecidos, subrayando nuestra capacidad de crear experiencias distintivas y refrescantes con atractivo duradero», dijo William Ding, Director Ejecutivo y Director de NetEase, en el anuncio.

Más allá de los juegos, los ingresos de Youdao aumentaron un 3,5% interanual hasta RMB1,5 mil millones (US$216,2 millones), impulsados por sus servicios de aprendizaje, en un trimestre en el que la filial lanzó Confucius 4, un modelo de lenguaje extenso que, según la compañía, ofrece un razonamiento matemático más sólido a menores costos de inferencia que su versión anterior. Los ingresos de NetEase Cloud Music se mantuvieron estables en RMB2,0 mil millones (US$291,4 millones), con crecimiento en las suscripciones, mientras que los negocios innovadores y otros descendieron un 3,5% a RMB1,6 mil millones (US$241,6 millones) debido a una caída en el negocio de comercio electrónico.

Para los seis meses terminados el 30 de junio de 2026, los ingresos netos alcanzaron RMB60,7 mil millones (US$8,9 mil millones), un 7,0% más que el mismo periodo de 2025, mientras que la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de RMB17,7 mil millones (US$2,6 mil millones), inferior a los RMB18,9 mil millones del año anterior.

Segundo trimestre de NetEase por los números

• Ingresos netos: RMB30,1 mil millones (US$4,4 mil millones), un 7,9% más interanual
• Ingresos de juegos y servicios de valor añadido relacionados: RMB25,0 mil millones (US$3,7 mil millones), un 9,7% más
• Beneficio bruto: RMB21,2 mil millones (US$3,1 mil millones), un 17,5% más
• Utilidad neta atribuible a los accionistas: RMB7,0 mil millones (US$1,0 mil millones); cifra non-GAAP de RMB7,7 mil millones (US$1,1 mil millones), que excluye la compensación basada en acciones
• Pérdida neta de inversiones: RMB3,0 mil millones (US$435,3 millones), frente a ingresos netos por inversiones de RMB328,4 millones en el mismo trimestre de 2025
• Tasa impositiva efectiva: 25,5%, un aumento respecto al 14,7% del año anterior
• Posición de efectivo neto al 30 de junio de 2026: RMB167,5 mil millones (US$24,7 mil millones)

Por qué la utilidad de NetEase cayó mientras los ingresos crecían

Las operaciones centrales del trimestre se movieron en dirección opuesta a la utilidad principal. Los gastos operativos aumentaron solo un 1,5% interanual hasta RMB9,1 mil millones, frente a un crecimiento de ingresos del 7,9%, y el estado de flujos de efectivo de la compañía muestra los cargos no monetarios detrás del giro de inversiones: RMB2,0 mil millones en cambios de valor razonable de valores de capital y otras inversiones, más RMB1,3 mil millones en pérdidas por deterioro de inversiones registradas durante el trimestre.

La línea fiscal agravó el efecto. NetEase registró un cargo por impuesto a la renta neto de RMB2,5 mil millones (US$362,4 millones) para el trimestre, en comparación con RMB1,6 mil millones en el mismo trimestre de 2025, y la compañía señala que la tasa efectiva refleja sus propias estimaciones de las obligaciones y beneficios fiscales aplicables en cada trimestre. El efectivo neto generado por actividades operativas se mantuvo en RMB10,0 mil millones (US$1,5 mil millones), frente a RMB10,9 mil millones del año anterior.

El trimestre comparado con la primera mitad de NetEase

La comparación secuencial suaviza la imagen de la utilidad. En el primer trimestre de 2026, anunciado el 21 de mayo de 2026, NetEase registró ingresos netos de RMB30,6 mil millones y una utilidad neta atribuible a los accionistas de RMB10,7 mil millones, un trimestre que presentó un resultado de inversión casi plano y una tasa impositiva efectiva del 18,9%. Por lo tanto, la utilidad neta de RMB7,0 mil millones del segundo trimestre refleja una mayor carga de inversión y fiscal en lugar de un deterioro de los ingresos por juegos, que ahora han crecido interanual en ambos trimestres de 2026.

El balance continuó absorbiendo importantes retornos de capital. El efectivo neto aumentó a RMB167,5 mil millones al 30 de junio de 2026, desde RMB163,5 mil millones al 31 de diciembre de 2025, aun cuando la compañía pagó RMB8,3 mil millones en dividendos y gastó RMB3,1 mil millones en la recompra de sus propias ADS y de acciones de sus subsidiarias durante la primera mitad.

Qué le espera a NetEase

El equipo directivo de NetEase realizará una teleconferencia con transmisión simultánea a las 8:00 a.m. hora del Este el 20 de agosto de 2026, para discutir los resultados y responder preguntas, con una reproducción telefónica disponible hasta el 27 de agosto de 2026 y una reproducción de la transmisión en el sitio de relaciones con inversionistas de la compañía durante 12 meses.

En el aspecto de productos, la cartera ya ha generado un lanzamiento desde el cierre del trimestre: Sea of Remnants se lanzó en China en julio de 2026. El desarrollo de Ananta y Blood Message se mantuvo en marcha, según la compañía, ampliando una lista que abarca múltiples géneros y mercados. La cobertura de Gaming.net del calendario de lanzamientos más amplio de la compañía incluye Destiny: Rising y Marvel Mystic Mayhem.