Η Raketech δίνει προτεραιότητα στις επενδύσεις στις βασικές αγορές μετά τις περικοπές κόστους

Τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου της Raketech Group Holding, που δημοσιεύθηκαν στις 5 Νοεμβρίου 2026, συνδύασαν πτώση εσόδων κατά 18,6% με σχέδια για επενδύσεις στη Σουηδία, τη Δανία και την Ιταλία, παράλληλα με την αποπληρωμή τραπεζικού χρέους. Ο όμιλος μάρκετινγκ συνεργατών βασίζεται στη χαμηλότερη βάση κόστους για να προστατεύσει τα κέρδη του, καθώς επεκτείνει τις δραστηριότητές του στα μέσα ενημέρωσης του κλάδου και στον αθλητισμό στις βασικές αγορές του.

Τα έσοδα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες, από τα οποία εξαιρούνται τα περιουσιακά στοιχεία της Casumba που εκποιήθηκαν το τρίτο τρίμηνο του 2025, μειώθηκαν στα €5,04 εκατομμύρια από €6,19 εκατομμύρια έναν χρόνο νωρίτερα. Η Raketech ανακοίνωσε προσαρμοσμένο EBITDA €1,16 εκατομμυρίων, μειωμένο κατά 4,5%, ενώ το περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA αυξήθηκε στο 23,0% από 19,6%. Η ενδιάμεση έκθεση ορίζει το προσαρμοσμένο EBITDA ως EBITDA προσαρμοσμένο για μη επαναλαμβανόμενα κόστη.

Οι περικοπές κόστους βελτιώνουν τα περιθώρια, καθώς οι αποσβέσεις επιβαρύνουν τα κέρδη

Οι δαπάνες παροχών σε εργαζομένους μειώθηκαν στα €1,06 εκατομμύρια από €1,42 εκατομμύρια, ενώ ο αριθμός των εργαζομένων πλήρους απασχόλησης υποχώρησε από 75 σε 54. Το κόστος των εκδοτών μειώθηκε στα €906.000 από €1,21 εκατομμύρια και τα λοιπά λειτουργικά έξοδα στα €1,04 εκατομμύρια από €1,29 εκατομμύρια. Αυτές οι μειώσεις εξηγούν πώς ενισχύθηκε το περιθώριο κέρδους, ενώ τα έσοδα συρρικνώθηκαν.

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές πριν από τις πρόσθετες καταβολές βάσει επίδοσης, συμπεριλαμβανομένων των διακοπεισών δραστηριοτήτων, αυξήθηκαν κατά 15,4% στα €1,28 εκατομμύρια. Η Raketech κατέβαλε €938.000 σε πρόσθετες καταβολές βάσει επίδοσης κατά τη διάρκεια του τριμήνου, με αποτέλεσμα οι ελεύθερες ταμειακές ροές μετά τις καταβολές αυτές να διαμορφωθούν σε €343.000, έναντι €300.000 έναν χρόνο νωρίτερα. Οι πληρωμές δείχνουν πώς οι υποχρεώσεις από εξαγορές εξακολούθησαν να απορροφούν μετρητά, παρά τη βελτίωση του δείκτη πριν από τις καταβολές.

Η βελτίωση του περιθωρίου κέρδους δεν μεταφράστηκε σε υψηλότερα καθαρά κέρδη. Οι συνεχιζόμενες δραστηριότητες κατέγραψαν ζημία €271.000, έναντι κερδών €50.000 έναν χρόνο νωρίτερα, ενώ οι αποσβέσεις αυξήθηκαν στα €913.000 από €217.000. Η αύξηση ακολούθησε αλλαγή στις λογιστικές εκτιμήσεις, βάσει της οποίας ορισμένοι ιστότοποι και τομείς άρχισαν να αποσβένονται σε διάστημα οκτώ ετών από την 1η Οκτωβρίου 2025.

Οι επενδύσεις επικεντρώνονται στα μέσα ενημέρωσης και στους εκδότες οργανικής επισκεψιμότητας

Τα έσοδα από το μάρκετινγκ συνεργατών μειώθηκαν κατά 14,1% στα €3,67 εκατομμύρια, ενώ τα έσοδα από το υπο-μάρκετινγκ συνεργατών υποχώρησαν κατά 28,5% στα €1,37 εκατομμύρια. Η Raketech ανέφερε ότι η Σουηδία, η μεγαλύτερη αγορά της, σημείωσε ανάπτυξη τόσο σε τριμηνιαία όσο και σε ετήσια βάση, ότι η Δανία κατέγραψε ισχυρή ανάπτυξη σε ετήσια βάση και ότι οι ρυθμιζόμενες βασικές αγορές παρέμειναν σε γενικές γραμμές σταθερές. Η συνολική πτώση στο μάρκετινγκ συνεργατών προήλθε κυρίως από αγορές εκτός των βασικών αγορών της.

Έξι προϊόντα μέσων ενημέρωσης κυκλοφόρησαν το 2026: το Casinofeber Media, τρεις αθλητικές συντακτικές ενότητες σε οδηγούς τηλεοπτικών αθλητικών μεταδόσεων, το BetXpert Media στη Δανία και το Corriere del Gioco στην Ιταλία. Η Raketech ανέφερε ότι η κυκλοφορία του Corriere del Gioco στις 6 Οκτωβρίου 2026 ήταν η πρώτη εφαρμογή του μοντέλου με επίκεντρο τα μέσα ενημέρωσης εκτός των Βόρειων Χωρών, ενώ για το υπόλοιπο τέταρτο τρίμηνο έχουν προγραμματιστεί δύο ακόμη τοπικά λανσαρίσματα μέσων ενημέρωσης του κλάδου, μεταξύ αυτών και στη Φινλανδία, ενόψει ενός καθεστώτος αδειοδότησης που αναμένει ότι θα τεθεί σε ισχύ το 2027.

Στον τομέα του υπο-μάρκετινγκ συνεργατών, η Raketech ανέφερε ότι το Δίκτυο Οργανικών Εκδοτών στο AffiliationCloud αναπτύχθηκε σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο, με τα έσοδα στις Βόρειες Χώρες να είναι πολύ υψηλότερα από ό,τι την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. Οι αποκλειστικές συμφωνίες με εκδότες που υπογράφηκαν το δεύτερο τρίμηνο είχαν σχεδόν πλήρη επίδραση, ενώ στην ανάπτυξη συνέβαλε και η συνδυασμένη εμπορική προώθηση της επισκεψιμότητας και των πωλήσεων μεταξύ των ιδιόκτητων και των εξωτερικών εκδοτών οργανικής επισκεψιμότητας. Το Δίκτυο Εκδοτών επί Πληρωμή συνέχισε να συρρικνώνεται, καθώς οι εναπομείνασες βάσεις δεδομένων παικτών με συμφωνίες κατανομής εσόδων έχαναν πελάτες, μεταξύ άλλων και στη Βραζιλία μετά τις κανονιστικές αλλαγές.

Η συμφωνία με την Casumba παραμένει υπό όρους

Το επενδυτικό σχέδιο συνοδεύεται από μια υπό όρους αναδιάρθρωση του ισολογισμού. Στις 19 Οκτωβρίου 2026, η Raketech συμφώνησε να εξοφλήσει το υπόλοιπο πρόσθετο τίμημα βάσει επίδοσης της Casumba Media έναντι €8,2 εκατομμυρίων, αντί περίπου €20,3 εκατομμυρίων που όφειλε βάσει των υφιστάμενων όρων, συμπεριλαμβανομένων των δεδουλευμένων τόκων, με ημερομηνία πληρωμής έως τον Μάρτιο του 2028. Η χρηματοδότηση προέρχεται πλέον κατά €5,2 εκατομμύρια από την Bank of Valletta και κατά €3,0 εκατομμύρια από υφιστάμενα διαθέσιμα, τα οποία καταβλήθηκαν στους πωλητές τον Οκτώβριο, αναθεωρώντας τον αρχικό επιμερισμό των €5,5 εκατομμυρίων από την τράπεζα και των €2,7 εκατομμυρίων από διαθέσιμα.

Η τραπεζική χρηματοδότηση περιλαμβάνει νέο δάνειο διάρκειας €3,2 εκατομμυρίων και άντληση €2,0 εκατομμυρίων από την υφιστάμενη ανακυκλούμενη πιστωτική γραμμή, με μηνιαία αποπληρωμή και των δύο σε διάστημα τριών ετών και τρέχον επιτόκιο 6,65%. Μετά την ολοκλήρωση, ο συνολικός δανεισμός από την Bank of Valletta θα είναι ελαφρώς χαμηλότερος από €8,0 εκατομμύρια. Η ολοκλήρωση εξακολουθεί να εξαρτάται από την εκταμίευση της χρηματοδότησης και αναμένεται προς το τέλος του τέταρτου τριμήνου του 2026, επομένως η υποχρέωση για το πρόσθετο τίμημα βάσει επίδοσης στις 30 Σεπτεμβρίου 2026 εξακολουθεί να αποτιμάται με βάση τους υφιστάμενους όρους.

Η διοίκηση προβλέπει ότι το καθαρό έντοκο χρέος θα μειωθεί από €18,08 εκατομμύρια στο τέλος του τριμήνου σε περίπου €5,6 εκατομμύρια κατά την ολοκλήρωση και ότι τα ετήσια καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα θα μειωθούν κατά λίγο περισσότερο από €1,0 εκατομμύριο. Η μόχλευση αναμένεται να υποχωρήσει από 3,77 φορές σε περίπου 1,2 φορές το προσαρμοσμένο EBITDA, χωρίς να συνυπολογίζεται το αναβαλλόμενο τίμημα από εκποιήσεις. Η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας της υποχρέωσης και του ποσού διακανονισμού θα αναγνωριστεί κατά την ολοκλήρωση ως μη επαναλαμβανόμενο, μη ταμειακό κέρδος, χωρίς επίδραση στο EBITDA.

Ο διευθύνων σύμβουλος Johan Svensson δήλωσε: «Μέχρι τώρα, μεγάλο μέρος των ταμειακών ροών μας κατευθυνόταν στην πληρωμή περιουσιακών στοιχείων που δεν μας ανήκουν πλέον. Από εδώ και στο εξής, τα μετρητά που δημιουργούμε θα διατίθενται στη μείωση του δικού μας τραπεζικού χρέους και σε επενδύσεις για ανάπτυξη».

Το ξεχωριστό τίμημα από την πώληση της Casumba ανέρχεται συνολικά σε 12,0 εκατομμύρια ευρώ, καταβλητέα σε μηνιαίες δόσεις έως τον Δεκέμβριο του 2029. Έως σήμερα έχουν εισπραχθεί 1,2 εκατομμύρια ευρώ, ποσό που δεν επηρεάζεται από τον διακανονισμό. Δεν επηρεάζονται επίσης περίπου 0,9 εκατομμύρια ευρώ από δύο αποεπενδύσεις στις ΗΠΑ. Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, η απαίτηση από την Casumba ήταν καταχωρισμένη στα 6,6 εκατομμύρια ευρώ και είχε ενεχυριαστεί υπέρ της Bank of Valletta· για μελλοντικές επαναγορές μετοχών απαιτείται η έγκριση της τράπεζας.

Τα περιθώρια της Raketech για επενδύσεις εξαρτώνται από την ολοκλήρωση του διακανονισμού του πρόσθετου τιμήματος βάσει επίδοσης και από το κατά πόσο οι δραστηριότητες μέσων ενημέρωσης και οργανικής δημοσίευσης θα αντισταθμίσουν την υποχώρηση του Δικτύου Εκδοτών επί Πληρωμή. Οι περικοπές κόστους έχουν βελτιώσει το περιθώριο κέρδους, όμως η ζημία του τριμήνου και η πτώση των εσόδων του τομέα δείχνουν ότι η επιχείρηση, παρά τη μικρότερη δομή της, δεν έχει ακόμη επιστρέψει σε τροχιά ανάπτυξης.