Η ZEAL αυξάνει τις προβλέψεις για τα έσοδα, καθώς η επέκταση στο Ηνωμένο Βασίλειο περιορίζει το περιθώριο κέρδους

Η ZEAL Network SE ανακοίνωσε στις 4 Νοεμβρίου 2026 ότι τα έσοδα εννεαμήνου αυξήθηκαν κατά 22% στα 198,8 εκατ. ευρώ, μετά την πρώτη ενσωμάτωση της SevenCanyon, εταιρείας διοργάνωσης κληρώσεων με έπαθλα από το Ηνωμένο Βασίλειο, γεγονός που οδήγησε σε υψηλότερες προβλέψεις για τα έσοδα ολόκληρου του έτους. Η επέκταση έφερε επίσης αυξημένες δαπάνες μάρκετινγκ και απόκτησης πελατών, με αποτέλεσμα να μειωθούν τα καθαρά κέρδη και να περιοριστεί το περιθώριο κερδοφορίας του ομίλου.

Η εταιρεία αναμένει πλέον έσοδα 270–280 εκατ. ευρώ για το 2026, έναντι της προηγούμενης πρόβλεψής της για 250–260 εκατ. ευρώ, μετά την πρώτη ενσωμάτωση της SevenCanyon και την οριστικοποίηση της παρουσίασης των εσόδων της βάσει των ΔΠΧΑ. Η πρόβλεψη για το EBITDA παραμένει στα 70–75 εκατ. ευρώ. Η ZEAL ορίζει το EBITDA ως τα κέρδη προ αποσβέσεων, χρηματοοικονομικού αποτελέσματος, μεριδίου στα αποτελέσματα συγγενών επιχειρήσεων και φόρων. Η πρόβλεψη για τα κέρδη προϋποθέτει ένα συνηθισμένο περιβάλλον τζακπότ στη Γερμανία και περιλαμβάνει μη επαναλαμβανόμενες δαπάνες εξαγοράς, οι οποίες αναμένεται να ανέλθουν σε μεσαίο μονοψήφιο αριθμό εκατομμυρίων ευρώ.

Η τριμηνιαία έκθεση για την περίοδο από την 1η Ιανουαρίου έως τις 30 Σεπτεμβρίου 2026 δείχνει ότι το EBITDA αυξήθηκε κατά 9%, στα 58,7 εκατ. ευρώ από 54,1 εκατ. ευρώ, με ρυθμό πολύ χαμηλότερο από την αύξηση των εσόδων. Το περιθώριο EBITDA υποχώρησε στο 29,6% από 33,3%, εξέλιξη που η ZEAL απέδωσε κυρίως στις υψηλότερες επενδύσεις στο μάρκετινγκ και στις δαπάνες συμβούλων που συνδέονταν με τη SevenCanyon.

Τα καθαρά κέρδη μειώθηκαν κατά 5%, στα 32,2 εκατ. ευρώ από 33,9 εκατ. ευρώ. Η ZEAL συνέδεσε την πτώση κυρίως με τη θετική αναμέτρηση αναβαλλόμενου φόρου ύψους 4,1 εκατ. ευρώ κατά το τρίτο τρίμηνο του 2025, ένα όφελος της προηγούμενης χρήσης που συμβάλλει να εξηγηθεί γιατί το υψηλότερο EBITDA δεν οδήγησε σε αύξηση των τελικών κερδών.

Οι βασικές δραστηριότητες λοταριών εξακολουθούν να τροφοδοτούν την ανάπτυξη

Τα έσοδα του τομέα Λοταριών αυξήθηκαν κατά 16%, στα 170,8 εκατ. ευρώ, ενώ οι πωλήσεις λαχείων αυξήθηκαν κατά 10%, στα 915,1 εκατ. ευρώ. Ο μέσος μηνιαίος αριθμός ενεργών πελατών λοταριών αυξήθηκε κατά 7%, φτάνοντας τα 1,678 εκατ., ενώ το μικτό περιθώριο των λοταριών βελτιώθηκε στο 18,3% από 17,5%. Η ZEAL προσέλκυσε 1,007 εκατ. νέους πελάτες στη Γερμανία, 15% περισσότερους από ό,τι κατά τους πρώτους εννέα μήνες του 2025. Οι λοταρίες αποτέλεσαν τον κύριο μοχλό ανάπτυξης του ομίλου, επομένως η αύξηση των εσόδων δεν οφειλόταν απλώς στην ενοποίηση της SevenCanyon.

Τα κέρδη αυτά καταγράφηκαν παρά το υποτονικό περιβάλλον για το Eurojackpot. Το μέσο τζακπότ μειώθηκε στα 40,8 εκατ. ευρώ από 50,0 εκατ. ευρώ, ενώ το ανώτατο ποσό των 120 εκατ. ευρώ επιτεύχθηκε δύο φορές τον Μάιο, έναντι τεσσάρων φορών το 2025. Το LOTTO 6aus49 κινήθηκε αντίθετα: το μέσο τζακπότ του αυξήθηκε στα 31,6 εκατ. ευρώ από 8,6 εκατ. ευρώ, αφού έφτασε για πρώτη φορά στο ανώτατο ποσό των 50 εκατ. ευρώ μετά την αύξησή του τον Νοέμβριο του 2023.

Αυξήθηκαν και τα έσοδα από άλλα προϊόντα. Τα έσοδα από παιχνίδια αυξήθηκαν κατά 18%, στα 12,1 εκατ. ευρώ, ο μέσος μηνιαίος αριθμός ενεργών χρηστών κατά 27%, στους 35.000, και οι πωλήσεις κατά 17%, στα 160,3 εκατ. ευρώ, αν και τα μέσα έσοδα ανά χρήστη μειώθηκαν κατά 7%, στα 38,21 ευρώ. Η πρώτη σεζόν του Dream Car Raffle ολοκληρώθηκε το τρίτο τρίμηνο του 2026 και ξεκίνησε η δεύτερη, ενώ κατά τους εννέα μήνες κληρώθηκαν τέσσερις κατοικίες στο Dream House Raffle, με μέσες πωλήσεις 9 εκατ. ευρώ.

Η συνεισφορά της SevenCanyon συνοδεύεται από κόστος

Στις 9 Ιουλίου 2026, η ZEAL εξαγόρασε το υπόλοιπο 96,5% της SevenCanyon, αποκτώντας το 100% της εταιρείας και εισερχόμενη στην αγορά ψηφιακών κληρώσεων με έπαθλα του Ηνωμένου Βασιλείου. Η ανακοίνωση της εξαγοράς τον Ιούλιο όριζε τίμημα περίπου 33,8 εκατ. λιρών σε μετρητά για το μερίδιο, υπό την επιφύλαξη μεταγενέστερων προσαρμογών, καθώς και έως περίπου 4,8 εκατ. λίρες σε διάστημα έξι μηνών, υπό την προϋπόθεση επίτευξης συγκεκριμένων οικονομικών στόχων. Η SevenCanyon συνεισέφερε έσοδα 10,5 εκατ. ευρώ και EBITDA 1,4 εκατ. ευρώ στα ενοποιημένα στοιχεία εννεαμήνου, συμβάλλοντας στην αύξηση των εσόδων του τομέα Λοιπά κατά 241%, στα 15,8 εκατ. ευρώ.

Η συνεισφορά της εξαγοράς συνοδεύεται από απότομη αύξηση των δαπανών. Οι δαπάνες μάρκετινγκ του ομίλου αυξήθηκαν κατά 35%, στα 67,4 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 4,8 εκατ. ευρώ αφορούσαν τη SevenCanyon, καθώς η ZEAL επένδυσε επίσης στην απόκτηση πελατών και στην έναρξη του Dream Car Raffle. Οι έμμεσες λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 61%, στα 25,9 εκατ. ευρώ, ενώ οι δαπάνες συμβούλων αυξήθηκαν κατά 4,9 εκατ. ευρώ, κυρίως ως εφάπαξ αποτέλεσμα της εξαγοράς. Η εξαγορά προκάλεσε ταμειακή εκροή 40,9 εκατ. ευρώ μετά την αφαίρεση των μετρητών που αποκτήθηκαν, ενώ ένα νέο δάνειο απέφερε καθαρή εισροή χρηματοδότησης 39,8 εκατ. ευρώ.

Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία που συνδέονται με την εξαγορά και είχαν προσδιοριστεί προσωρινά ανέρχονταν συνολικά σε 25,8 εκατ. ευρώ, ενώ η υπεραξία αυξήθηκε κατά 38,8 εκατ. ευρώ στις 30 Σεπτεμβρίου 2026. Ο επιμερισμός του τιμήματος εξαγοράς παραμένει προσωρινός, καθώς εκκρεμούν οι τελικοί λογαριασμοί, και συνεπώς δεν έχουν ολοκληρωθεί ούτε η λογιστική αντιμετώπιση της εξαγοράς ούτε η λειτουργική και οικονομική ενσωμάτωση.

Η ZEAL διεύρυνε, επομένως, τη βάση εσόδων της, αλλά τα πρώτα ενοποιημένα στοιχεία δείχνουν και το κόστος αυτής της κίνησης. Καθώς η ενσωμάτωση συνεχίζεται και οι τελικοί λογαριασμοί παραμένουν σε εκκρεμότητα, το βασικό ερώτημα είναι πόσο αποτελεσματικά μπορεί η δραστηριότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο να συμβάλει στα κέρδη ενός ομίλου, η ανάπτυξη του οποίου εξακολουθεί να καθοδηγείται από τη γερμανική δραστηριότητα λοταριών.