Sportradars omsætning i tredje kvartal stiger, mens væksten i USA overgår den øvrige forretning

Sportradar rapporterede en omsætning for tredje kvartal på €363 millioner den 3. november 2026, en stigning på 24 % fra året før. En vækst på 47 % i omsætningen i USA og bidrag fra forudsigelsesmarkeder løftede forretningen inden for bettingteknologi, mens højere omkostninger til sportsrettigheder pressede marginerne.

Omsætningen fra bettingteknologi og -løsninger steg 27 % til €297 millioner. Indhold til betting og spil stod for det største bidrag med en stigning på 37 % til €242 millioner, drevet af bidrag fra opkøbet af IMG ARENA og større efterspørgsel fra eksisterende og nye kunder, herunder aktører på forudsigelsesmarkeder. Managed Betting Services gik tilbage og faldt 3 % til €54,7 millioner, da en højere omsætning fra Managed Trading Services blev opvejet af lavere handelsmarginer som følge af ugunstige sportsresultater.

Omsætningen fra sportsindhold, teknologi og tjenester steg 11 % til €66 millioner. I denne division voksede markedsførings- og medietjenester med 15 % til €50,7 millioner, hjulpet af nye og eksisterende medie- og teknologikunder samt øgede udgifter til affiliate-markedsføring fra kunder inden for sportsbetting og forudsigelsesmarkeder.

USA var det geografiske marked med den hurtigste vækst og nåede €98 millioner, mens omsætningen i resten af verden steg 17 % til €264,5 millioner. Forretningen i USA stod for 27 % af den samlede omsætning mod 23 % året før. Sportradar tilskrev udviklingen markedsudvidelse, herunder vækst på forudsigelsesmarkeder, og kundernes øgede brug af premiumindhold og -løsninger.

Administrerende direktør Carsten Koerl kædede kvartalets udvikling sammen med efterspørgslen efter premiumindhold, data og teknologi, den øgede indtjening på de opkøbte rettigheder fra IMG ARENA og bidrag fra forudsigelsesmarkeder. »Fans følger med i sport på flere platforme end nogensinde før,« sagde han og tilføjede, at denne tendens udvider Sportradars potentielle marked og efterspørgslen efter virksomhedens produkter.

Omkostninger til rettigheder presser marginerne

Overskuddet steg 20 % til €27 millioner, men overskuddet som andel af omsætningen faldt fra 7,7 % til 7,5 %. Justeret EBITDA steg 21 % til €102 millioner, mens EBITDA-marginen faldt fra 29,0 % til 28,2 %. Begge overskudsmål voksede dermed langsommere end omsætningen, og marginerne blev mindre trods den betydelige salgsstigning.

Omkostningerne til sportsrettigheder, herunder amortisering af aktiverede licenser, steg fra €72,5 millioner til €111,7 millioner. Sportradar oplyste, at væksten i justeret EBITDA primært blev drevet af omsætningen og lavere justerede personaleomkostninger, hvilket delvist blev opvejet af omkostninger til IMG ARENA, især sportsrettigheder. I definitionen af justeret EBITDA medregner virksomheden de fulde omkostninger til licenser for sportsrettigheder, herunder amortisering af aktiverede rettigheder, hvilket gør disse omkostninger centrale for marginudviklingen.

Kvartalets overskud blev også begrænset af et valutatab på €6 millioner, hovedsageligt knyttet til urealiserede kursbevægelser på sportsrettigheder denomineret i amerikanske dollar, €4 millioner i højere finansieringsomkostninger forbundet med yderligere sportsrettigheder samt fratrædelsesomkostninger fra initiativer til at øge omkostningseffektiviteten.

Pengestrømmene fortsatte med at vokse. Nettopengestrømmen fra driftsaktiviteter steg 37 % til €157 millioner i kvartalet, og den frie pengestrøm steg 12 % til €73 millioner. Sportradar definerer fri pengestrøm som pengestrøm fra driftsaktiviteter reguleret for betalinger af leasingforpligtelser og køb af materielle anlægsaktiver og immaterielle aktiver.

Helårsprognosen fastholdes

Sportradar gentog sin prognose for regnskabsåret 2026 om en omsætningsvækst på 19 % til 21 % ved konstante valutakurser og en vækst i justeret EBITDA på 24 % til 27 %. Ved de aktuelle valutakurser svarer det til en omsætning på €1,518 milliarder til €1,533 milliarder og en justeret EBITDA på €360 millioner til €368 millioner. Prognosen omfatter også en forventet udvidelse af den rapporterede EBITDA-margin på cirka 70 til 100 basispoint samt en konvertering til fri pengestrøm – defineret som fri pengestrøm i procent af justeret EBITDA – der overstiger niveauet på 56 % i 2025, eksklusive ekstraordinære retssagsomkostninger.

Prognosen omfatter ikke nogen effekt af det forventede frasalg af Atrium Sports, da tidspunktet for gennemførelsen fortsat er usikkert. Sportradar offentliggjorde den endelige aftale den 7. oktober 2026 om at sælge Atrium Sports, Synergy Sports’ forretning inden for træner- og talentspejderarbejde, til Teamworks Innovations for US$170 millioner. Virksomheden forventer, at handlen gennemføres i fjerde kvartal 2026, forudsat at de sædvanlige betingelser for gennemførelse opfyldes.

Virksomheden fortsatte også sine aktietilbagekøb, købte aktier for US$157 millioner i kvartalet og afsluttede sit udvidede program for aktietilbagekøb på det åbne marked. Frem til den 30. oktober 2026 havde virksomheden tilbagekøbt 34 millioner aktier for US$519 millioner, siden planen blev indledt, heraf aktier for US$408 millioner i løbet af 2026, inden for en samlet bemyndigelse på US$1 milliard.

Likvider og likvide beholdninger udgjorde €190 millioner ved kvartalets udgang mod €365 millioner den 31. december 2025. Medregnet den uudnyttede kreditfacilitet havde Sportradar en samlet likviditet på €440 millioner og ingen udestående gæld.

Det centrale spørgsmål er, om væksten i USA, på forudsigelsesmarkeder og fra IMG ARENA kan overstige de stigende omkostninger til de rettigheder, der understøtter denne ekspansion. Den gentagne prognose om en udvidelse af marginen for hele året giver et klart pejlemærke, mens Sportradar afvejer disse indholdsomkostninger, lavere justerede personaleomkostninger og fortsatte aktietilbagekøb.