إيرادات Sportradar ترتفع في الربع الثالث مع نمو الولايات المتحدة بوتيرة تتجاوز بقية أعمالها

سجّلت Sportradar إيرادات الربع الثالث بقيمة 363 مليون يورو في 3 نوفمبر 2026، بزيادة سنوية قدرها 24%، إذ أسهم ارتفاع إيراداتها في الولايات المتحدة بنسبة 47% ومساهمات أسواق التنبؤ في تعزيز أعمالها في مجال تقنيات المراهنات، فيما ضغطت زيادة تكاليف الحقوق الرياضية على هوامش الربح.

ارتفعت إيرادات قطاع تقنيات المراهنات وحلولها بنسبة 27% إلى 297 مليون يورو. وكان المحتوى المتعلق بالمراهنات والألعاب المحرك الرئيسي لهذا النمو، إذ زادت إيراداته بنسبة 37% إلى 242 مليون يورو، بفضل مساهمة الاستحواذ على IMG ARENA وزيادة الإقبال من العملاء الحاليين والجدد، ومن بينهم المشاركون في أسواق التنبؤ. وفي المقابل، تراجعت إيرادات خدمات المراهنات المُدارة بنسبة 3% إلى 54.7 مليون يورو، إذ عوّض انخفاض هوامش التداول الناجم عن نتائج رياضية غير مواتية ارتفاع إيرادات خدمات التداول المُدارة.

زادت إيرادات قطاع المحتوى الرياضي والتقنيات والخدمات بنسبة 11% إلى 66 مليون يورو. وضمن هذا القطاع، ارتفعت إيرادات خدمات التسويق والإعلام بنسبة 15% إلى 50.7 مليون يورو، بدعم من عملاء جدد وحاليين في مجالَي الإعلام والتقنية، وزيادة إنفاق عملاء المراهنات الرياضية وأسواق التنبؤ على التسويق بالعمولة.

كانت الولايات المتحدة المنطقة الأسرع نموًا، إذ بلغت الإيرادات فيها 98 مليون يورو، فيما ارتفعت إيرادات بقية أنحاء العالم بنسبة 17% إلى 264.5 مليون يورو. وأسهمت أعمال الشركة في الولايات المتحدة بنسبة 27% من إجمالي الإيرادات، مقارنةً بـ23% قبل عام. وعزت Sportradar هذا التحول إلى توسع السوق، بما في ذلك نمو أسواق التنبؤ، وإقبال العملاء على المحتوى والحلول المتميزة.

ربط الرئيس التنفيذي Carsten Koerl أداء الربع بالطلب على المحتوى والبيانات والتقنيات المتميزة، وبزيادة تحقيق العائدات من الحقوق التي استحوذت عليها الشركة مع IMG ARENA، فضلًا عن مساهمات أسواق التنبؤ. وقال: «يتفاعل المشجعون مع الرياضة عبر منصات أكثر من أي وقت مضى»، مضيفًا أن هذا الاتجاه يوسّع السوق المتاحة أمام Sportradar ويزيد الطلب على منتجاتها.

تكاليف الحقوق تضغط على هوامش الربح

ارتفع الربح بنسبة 20% إلى 27 مليون يورو، لكن الربح كنسبة من الإيرادات تراجع إلى 7.5% من 7.7%. وزادت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (Adjusted EBITDA) بنسبة 21% إلى 102 مليون يورو، فيما انخفض هامشها إلى 28.2% من 29.0%. وبذلك، نما مقياسا الربح بوتيرة أبطأ من الإيرادات، ما أدى إلى تقلص الهوامش رغم الزيادة الكبيرة في المبيعات.

ارتفعت نفقات الحقوق الرياضية، بما فيها إطفاء قيمة التراخيص المرسملة، إلى 111.7 مليون يورو من 72.5 مليون يورو. وقالت Sportradar إن نمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك جاء مدفوعًا أساسًا بالإيرادات وانخفاض تكاليف الموظفين المعدلة، فيما قابل ذلك جزئيًا ارتفاع تكاليف IMG ARENA، ولا سيما تكاليف الحقوق الرياضية. ويشمل تعريف الشركة للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك كامل تكلفة تراخيص الحقوق الرياضية، بما فيها إطفاء قيمة الحقوق المرسملة، ما يجعل هذه النفقات عاملًا محوريًا في نتيجة هامش الربح.

كما تأثر ربح الربع بخسارة قدرها 6 ملايين يورو من العملات الأجنبية، ارتبطت أساسًا بتغيرات غير محققة في قيمة الحقوق الرياضية المقومة بالدولار الأمريكي، وبتكاليف تمويل أعلى بمقدار 4 ملايين يورو مرتبطة بحقوق رياضية إضافية، فضلًا عن تكاليف إنهاء الخدمة الناجمة عن مبادرات رفع كفاءة التكاليف.

واصل توليد النقد ارتفاعه. وزاد صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية خلال الربع بنسبة 37% إلى 157 مليون يورو، كما ارتفع التدفق النقدي الحر بنسبة 12% إلى 73 مليون يورو. وتعرّف Sportradar التدفق النقدي الحر بأنه التدفق النقدي التشغيلي بعد تعديله لاحتساب مدفوعات التزامات الإيجار ومشتريات الممتلكات والمعدات والأصول غير الملموسة.

الإبقاء على توقعات العام بأكمله

جدّدت Sportradar توقعاتها للسنة المالية 2026، التي تشير إلى نمو الإيرادات بالعملات الثابتة بنسبة تتراوح بين 19% و21%، ونمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة تتراوح بين 24% و27%. ووفق أسعار الصرف الحالية، يعادل ذلك إيرادات تتراوح بين 1.518 مليار يورو و1.533 مليار يورو، وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 360 مليون يورو و368 مليون يورو. وتشمل التوقعات أيضًا زيادة هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعلَن بنحو 70 إلى 100 نقطة أساس، وتحويلًا للتدفق النقدي الحر — ويُعرّف بأنه التدفق النقدي الحر كنسبة من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك — يتجاوز مستواه البالغ 56% في عام 2025، باستثناء تكاليف التقاضي غير الاعتيادية.

لا تشمل التوقعات أي أثر محتمل للتخارج المرتقب من Atrium Sports، إذ لا يزال توقيت إتمام الصفقة غير مؤكد. وأعلنت Sportradar في 7 أكتوبر 2026 عن اتفاق نهائي لبيع Atrium Sports، وهي أعمال التدريب والكشف عن المواهب التابعة لـSynergy Sports، إلى Teamworks Innovations مقابل 170 مليون دولار أمريكي. وتتوقع الشركة إتمام الصفقة في الربع الرابع من عام 2026، رهناً بشروط الإتمام المعتادة.

واصلت الشركة أيضًا إعادة شراء أسهمها، فاشترت أسهمًا بقيمة 157 مليون دولار أمريكي خلال الربع وأكملت برنامجها المعزز لإعادة الشراء في السوق المفتوحة. وحتى 30 أكتوبر 2026، كانت قد أعادت شراء 34 مليون سهم بقيمة 519 مليون دولار أمريكي منذ بدء الخطة، منها أسهم بقيمة 408 ملايين دولار أمريكي خلال عام 2026، بموجب تفويض إجمالي قيمته مليار دولار أمريكي.

بلغ النقد وما يعادله 190 مليون يورو في نهاية الربع، مقارنةً بـ365 مليون يورو في 31 ديسمبر 2025. وبلغ إجمالي السيولة لدى Sportradar، بما في ذلك التسهيلات الائتمانية غير المسحوبة، 440 مليون يورو، ولم يكن عليها أي دين مستحق.

تتمثل المسألة الأساسية في ما إذا كان النمو في الولايات المتحدة وأسواق التنبؤ ومساهمة IMG ARENA قادرًا على تجاوز الارتفاع في تكلفة الحقوق الداعمة لهذا التوسع. ويضع تجديد التوقعات بتحسن هامش الربح للعام بأكمله معيارًا واضحًا، فيما توازن Sportradar بين تكاليف المحتوى هذه وانخفاض نفقات الموظفين المعدلة ومواصلة إعادة شراء الأسهم.