تسجّل Gaming and Leisure Properties إيرادات قياسية في الربع الثالث مع تراجع صافي الدخل

أعلنت Gaming and Leisure Properties عن إيرادات إجمالية بلغت 435.4 مليون دولار في الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، ارتفاعًا من 397.6 مليون دولار في الفترة نفسها من عام 2025، كما حدّثت توقعاتها المعدّلة للأموال من العمليات للسنة المالية 2026 بأكملها. ووصفت الشركة، وهي صندوق استثمار عقاري يملك عقارات كازينوهات مؤجّرة لمشغّلي الألعاب بموجب عقود إيجار ثلاثية صافية، هذا الربع بأنه حقق مستويات قياسية في الإيرادات والأموال المعدّلة من العمليات (AFFO) والأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في بيان نتائجها للربع الثالث.

بلغ صافي الدخل في الربع 213.8 مليون دولار، أو 0.71 دولار للسهم العادي المخفّف، انخفاضًا من 248.5 مليون دولار، أو 0.85 دولار للسهم، قبل عام. وبلغ الدخل من العمليات 309.9 مليون دولار، مقابل 337.2 مليون دولار. وتراجعت الأموال من العمليات إلى 275.9 مليون دولار من 315.5 مليون دولار، في حين ارتفعت الأموال المعدّلة من العمليات (AFFO) إلى 311.7 مليون دولار من 282.0 مليون دولار، وزادت الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 413.9 مليون دولار من 366.4 مليون دولار. وبلغت الأموال المعدّلة من العمليات لكل سهم مخفّف ووحدة OP/LTIP مقدار 1.04 دولار، مقارنةً بـ0.97 دولار.

يُظهر بيان الدخل أن إيرادات الإيجار بلغت 371.0 مليون دولار، وإيرادات الفوائد من قروض العقارات 7.7 مليون دولار خلال الربع. وشملت مصروفات التشغيل مخصصًا لخسائر الائتمان قدره 36.2 مليون دولار، مقابل مكسب قدره 37.4 مليون دولار في الربع المقابل من العام السابق، في حين ارتفعت مصروفات الفوائد إلى 98.9 مليون دولار من 94.1 مليون دولار.

خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بلغ إجمالي الدخل من العقارات 1.286 مليار دولار، مقابل 1.188 مليار دولار قبل عام، وبلغ صافي الدخل 688.2 مليون دولار، مقارنةً بـ575.0 مليون دولار، وربحية السهم المخفّف 2.33 دولار، مقارنةً بـ2.00 دولار. وبلغت الأموال المعدّلة من العمليات 912.8 مليون دولار، ارتفاعًا من 830.1 مليون دولار، كما بلغت الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.212 مليار دولار، مقابل 1.088 مليار دولار.

قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي Peter Carlino إن إجمالي الإيرادات ارتفع 9.5%، والأموال المعدّلة من العمليات 10.5%، والأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 13.0%، كما زادت الأموال المعدّلة من العمليات لكل سهم 7.2%. وأشار إلى تركيز الشركة على عقود الإيجار الثلاثية الصافية طويلة الأجل، التي تتضمن زيادات تعاقدية في الإيجار وتتمتع بتغطية قوية، فضلًا عن قدرتها على تقييم الصفقات المعقدة للمستأجرين ذوي الجودة العالية. وقال إن سعر سهم GLPI لا يزال بعيدًا بدرجة كبيرة عن مستوياته التي تبررها أساسيات الشركة، ما يتيح، على حد وصفه، عائدًا جذابًا يزيد على 8.5% استنادًا إلى التوزيعات النقدية الفصلية الحالية.

قال Carlino: «أثبت قطاع الألعاب الإقليمي قدرته على الصمود على مدى عقود، وهو يثبت ذلك مجددًا». وأضاف: «حققت نتائج المشغّلين في المواقع القائمة نموًا سنويًا جيدًا خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، وتبرز متانة إيرادات الإيجار لدينا وقوة التغطية في ظل التقلبات الراهنة في بيئة الاقتصاد الكلي»

توقعات 2026 والتوزيعات

تقدّر الشركة الآن أن تتراوح الأموال المعدّلة من العمليات للسنة المالية 2026 بأكملها بين 1.222 مليار دولار و1.225 مليار دولار، أو بين 4.11 دولار و4.12 دولار لكل سهم مخفّف ووحدة OP/LTIP، مقارنةً بالتوقعات السابقة التي تراوحت بين 1.219 مليار دولار و1.225 مليار دولار، أو بين 4.10 دولارات و4.12 دولارًا للسهم. وتتضمن التوقعات المحدّثة تمويلات إضافية للتطوير بنحو 265 مليون دولار، ما سيرفع إجمالي الإنفاق على التطوير في عام 2026 إلى 800 مليون دولار. ولا تشمل التوقعات أثر أي عمليات استحواذ أو بيع أصول أو أنشطة في أسواق رأس المال مستقبلية، أو أي معاملات أخرى غير متكررة لم يُعلن عنها بعد.

أعلن مجلس الإدارة توزيع أرباح للربع الثالث قدره 0.82 دولار للسهم، وأُعلن عنه في 1 سبتمبر 2026 وصُرف في 25 سبتمبر 2026 للمساهمين المسجلين في 11 سبتمبر 2026. وبلغت التوزيعات السنوية لكل سهم 3.28 دولارات، مقابل 3.12 دولارًا قبل عام، فيما بلغ عائد التوزيعات، استنادًا إلى سعر السهم في نهاية الفترة، 8.6% مقابل 6.7%.

مشروع مشترك مع Prologis ومعاملات 2026

في 27 أكتوبر 2026، أبرمت GLPI اتفاقيات نهائية لتأسيس مشروع مشترك مع Prologis لتطوير موقع Hollywood Casino Joliet السابق في إلينوي. وستساهم GLPI بالأراضي التي تملكها على ثلاث مراحل، فيما تتولى Prologis دور العضو المدير والمطوّر. ورهناً بمراجعة مدينة Joliet وموافقتها، تعتزم Prologis إنشاء مجمع من مستودعات ومراكز توزيع من الفئة A، يُتوقع أن يتألف من خمسة مبانٍ تزيد مساحتها الإجمالية على 3.8 مليون قدم مربعة، على مدى نحو خمس سنوات، كما تملك خيارات تتعلق بتطوير المرحلتين الثانية والثالثة. وستحصل GLPI على رصيد قدره 61 مليون دولار في حساب رأس المال، بافتراض تطوير المراحل الثلاث جميعها، وستمتلك حصة تبلغ نحو 20%، يمكن أن ترتفع إلى نحو 30% إذا اختارت GLPI المساهمة برأس مال إضافي.

في وقت سابق من العام، وتحديدًا في 15 يناير 2026، وافقت GLPI على تمويل ما يصل إلى 440 مليون دولار من تكاليف إنشاء العقارات لمشروع Live! Casino & Hotel Virginia بالتعاون مع The Cordish Companies، واستحوذت على أرض المشروع مقابل 27 مليون دولار، ليبلغ إجمالي التزامها 467 مليون دولار بمعدل رسملة قدره 8.0%. وفي 11 فبراير 2026، مارست خيارها للاستحواذ على الأصول العقارية لـBally’s Lincoln Casino Resort مقابل 700 مليون دولار، إضافةً إلى إيجار سنوي قدره 56.0 مليون دولار بمعدل رسملة يبلغ 8.0%، وأصدرت 332,890 وحدة OP، فيما سُدّد باقي المقابل نقدًا.

في 4 مارس 2026، أصدرت الشركة سندات دين ممتازة بقيمة 800 مليون دولار تستحق في 1 مارس 2036، بسعر 99.857% من قيمتها الاسمية وبمعدل فائدة اسمي قدره 5.625%. واستخدمت صافي العائدات لسداد الاقتراض بموجب تسهيلها الائتماني للقرض لأجل، ولرأس المال العامل والأغراض العامة للشركة. وفي 1 يونيو 2026، أتمت تسوية اتفاقية بيع آجل بإصدار 7,589,487 سهماً عادياً، محققةً صافي عائدات قدره 351.0 مليون دولار. وفي 24 يونيو 2026، موّلت 216.3 مليون دولار لاستكمال التزامها البالغ 225 مليون دولار بشأن تطوير الأراضي التابعة لـHollywood Casino and Hotel Aurora التابعين لـPENN Entertainment، بمعدل رسملة قدره 7.75%. وفي 30 يونيو 2026، أسفر تعديل ثانٍ لقرض Hard Rock Casino Rockford عن سداد المقترض 16.0 مليون دولار من أصل القرض، وجدولة دفعات مستقبلية مستحقة في موعد أقصاه 31 مارس 2028 و31 مارس 2029، وتمديد تاريخ الاستحقاق إلى 31 ديسمبر 2029، ومنح GLPI خيار الاستحواذ على التحسينات الإنشائية في العقار.

الميزانية العمومية والمحفظة والتزامات التمويل

بلغ إجمالي الأصول 14.1 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026، مقارنةً بـ12.9 مليار دولار في 31 ديسمبر 2025. وبلغ إجمالي الدين طويل الأجل 8.16 مليار دولار قبل خصم التكاليف والخصومات غير المطفأة، أو 8.08 مليار دولار بعد خصمها، بمتوسط مدة مرجح حتى الاستحقاق يبلغ 6.6 سنوات، ومتوسط سعر فائدة مرجح قدره 5.097%. ويورد البيان التصنيفات الائتمانية للإصدارات: BBB- من Standard & Poor’s، وBBB- من Fitch، وBa1 من Moody’s.

في 30 سبتمبر 2026، ضمت المحفظة حصصاً في 71 مرفقاً للألعاب ومرافق ذات صلة موزعة على 21 ولاية: 34 مرفقاً تديرها PENN Entertainment، و16 تديرها Bally’s، وستة تديرها Caesars Entertainment، وأربعة تديرها Boyd Gaming، وثلاثة تديرها Cordish، وأربعة تديرها Strategic Gaming Management، ومرفقاً واحداً تديره American Racing & Entertainment، ومرفقاً واحداً تديره شركة تابعة لـHard Rock International. وكان هناك مرفقان آخران قيد التطوير: مشروع Bally’s في شيكاغو ومشروع Cordish وBruce Smith Enterprise في بطرسبرغ بولاية فرجينيا.

شملت التزامات التمويل القائمة في نهاية الربع 940 مليون دولار لإنشاء مشروع Bally’s Chicago، صُرف منها 640.7 مليون دولار؛ و467 مليون دولار لموقع وإنشاء مشروع Live! Casino & Hotel Virginia، صُرف منها 48.6 مليون دولار؛ ومعاملة محتملة بقيمة 175 مليون دولار في الموقع السابق لـTropicana Las Vegas بالتعاون مع Bally’s، صُرف منها 48.5 مليون دولار؛ و150 مليون دولار لنقل Ameristar Casino Council Bluffs إلى الموقع البري، لم يُصرف منها شيء؛ وقرض بقيمة 110 ملايين دولار لتطوير كازينو بالقرب من ساكرامنتو في كاليفورنيا، صُرف منه 98.9 مليون دولار؛ وقرض لأجل بقيمة 180 مليون دولار، مؤجل السحب، لتطوير منتجع Dry Creek Rancheria، لم يُصرف منه شيء. وأشارت الشركة إلى أن للمستأجرين خيار رفض تمويلها لبعض المشروعات، وقد يلجؤون إلى تمويل بديل.

ستعقد GLPI مؤتمرها الهاتفي لمناقشة النتائج في 30 أكتوبر 2026، الساعة 10:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي. وسيُبث المؤتمر مباشرةً عبر الإنترنت في قسم علاقات المستثمرين على موقعها، وسيكون التسجيل متاحاً لمدة 90 يوماً.