Playtech 股价飙升，美国和墨西哥业务推动利润超预期

Playtech 股价在 2026 年 7 月 9 日早晨飙升了 18%，这是因为这家 FTSE 250 赌博技术供应商告诉投资者，其上半年利润将远远超过预期，并提高了全年指导。这种上涨是由美国业务的强劲增长和墨西哥业务的持续强劲推动的。

在一次非计划的 交易更新 中，伦敦上市公司表示，预计上半年调整后的核心盈利将超过 1.55 亿欧元，比去年同期增长了 70%。全年预计至少达到 2.7 亿欧元，远高于分析师此前预测的 2.05 亿欧元至 2.25 亿欧元。这个数字也处于 Playtech 在 2025 年结果中设定的中期目标范围内，表明公司将提前实现这一目标。

这种收益衡量标准——调整后的 EBITDA，排除了利息、税费和一次性费用——不仅仅依赖于集团的核心软件费，还包括了 Playtech 在墨西哥 Caliente Interactive 中 30.8% 股份的收益，以及来自股权投资的股息，主要是来自 Hard Rock Digital。

为什么美洲地区推动了集团的增长

Playtech 将利润超预期归功于美洲地区，特别是美国业务的优秀表现，以及墨西哥和哥伦比亚的持续增长。公司表示，自年初以来一直存在的势头在五月和六月份进一步加速。

美国业务的引擎是 Hard Rock Digital，这是 Hard Rock International 的在线投注和游戏部门，也是 Playtech 最大的客户之一。首席执行官 Mor Weizer 表示，这个合作伙伴关系非常强劲，多年前的投资终于开始带来利润和现金流。其中很大一部分来自于基于 Past Motor Racing 结果的新产品，Playtech 是第一个与 Hard Rock Digital 合作的公司。

在墨西哥，Playtech 与当地运营商 Caliente 的长期合作伙伴关系 Caliplay 继续推动关联收入，公司预计今年的世界杯将进一步提高墨西哥的活动水平。世界杯吸引了一波运营商进入墨西哥市场，包括 Stake最近进入该市场，以及 Caliente 的领先地位。

升级背后的谨慎

尽管存在乐观情绪，Playtech 明确表示，下半年将会较第一半年更为缓慢。管理层预计，下半年的调整后收益将低于上半年，主要有三个原因，这使得原本乐观的预测略显黯淡：

• 预计 Hard Rock Digital 的收入将在 2026 年和 2027 年保持在一个较低但更可持续的水平，尤其是在早期的赛车产品推动之后。
• Playtech 在巴西的主要合作伙伴关系——与巴西国有银行 Caixa Econômica Federal 的技术协议——已经推迟，预计将在 2027 年开始贡献收益。
• 公司将完全吸收英国更高的赌博税收的影响，自 2026 年 4 月份，远程游戏税率大约增加了一倍，达到 40%，这将挤压英国面向业务的利润率。

税收变化已经促使 Playtech 审查其在英国的白标签 Sun Bingo 运营的未来，管理层表示，新的税率使得当前形式的运营变得不可盈利。

利润超预期对 B2B 转型的影响

这一升级是 Playtech 转型为纯粹的技术供应商的一个里程碑。通过出售其在意大利的消费者品牌 Snaitech 给 Flutter，并剥离 HAPPYBET，集团已经放弃了曾经定义其业务的面向消费者的运营，转而专注于向其他运营商销售软件、内容和服务，这是一个以较低的收入换取更稳定、更高利润率的收入模式。

分析师认为，这一更新是一个明确的升级信号。根据 iGaming Business 的报道，Investec 和 Peel Hunt 都将 Playtech 的股票标记为低估值，Peel Hunt 将其全年利润预测提高了 20%，并将 Playtech 的指导描述为谨慎的。股票的飙升使其成为当天 FTSE 250 中最大的涨幅股票之一，尽管它仍然远低于过去 12 个月的最高点。

投资者将在 2026 年 9 月 10 日获得完整的信息，当时 Playtech 将公布审计后的中期结果，管理层将回答关于美国业务增长的可持续性的问题。对于一家也与 Evolution 竞争美国在线赌场市场的供应商来说，Hard Rock Digital 的轨迹将对 Playtech 股价以外的领域产生影响。