加拿大监管机构将体育、娱乐事件合约排除在监管范围之外

加拿大证券管理局（CSA）和加拿大投资监管组织（CIRO）的工作人员于2026年8月27日表示，基于体育或娱乐事件或其结果的事件合约不应受加拿大证券及衍生品立法监管，且CIRO工作人员认为不适合协助或批准经销商成员的交易申请。

该立场以两机构的联合公告形式发布，旨在回应他们所称的对基于体育和娱乐事件或结果的事件合约的兴趣。随附的关于事件合约的工作人员通知提供了关于证券及衍生品立法如何适用于通常称为事件合约、预测合约或预测市场合约的产品的指引。

“投资者和市场参与者必须了解，基于体育或娱乐相关活动或结果的事件合约不应受证券及衍生品立法监管，”CSA主席、阿尔伯塔证券委员会主席兼首席执行官Stan Magidson 说。 “本公告对加拿大证券监管机构在处理某些类型的事件合约时的角色和职责提供了重要澄清。”

公告将事件合约定义为结算基于基础未来事件或事态结果的产品，并指出其可采用不同结构，包括根据结果支付固定或有条件回报的合约。CSA工作人员承认此类产品可能符合证券或衍生品的宽泛定义，但表示相关立法、规则和指引已考虑到某些工具在特定事实和情形下不属于该框架或被排除在外。

对于体育和娱乐以外的类别，监管机构表示评估仍在进行中，随后将就其他类型事件的事件合约发布进一步指引。与此同时，公告重申获授权在事件合约交易中提供协助的CIRO投资经销商成员只能提供通过特定美国监管交易所和结算机构交易并结算的有限产品——即基于经济、环境或金融指标的合约。超出这些允许类别的交易未获CIRO或CSA授权，相关条款仍在审查中，可能会受到进一步限制或其他变更。

公告还强调，任何交易或协助交易属于证券或衍生品的事件合约的人员必须遵守适用要求，例如登记或认可要求。在加拿大部分司法管辖区，这些要求包括一项禁令，禁止任何人向个人宣传、提供、出售或以其他方式交易期限少于30天的二元期权。

CSA是加拿大各省和地区证券监管机构的理事会，负责协调和统一加拿大资本市场的监管。CIRO是全加拿大的自律组织，监管所有投资经销商、共同基金经销商以及加拿大债券和股票市场的交易活动。

早期公告确立了当前类别

CIRO首次在2026年3月26日发布的公告中阐明了当前框架。该公告披露，两家投资经销商成员获授权在事件合约交易中提供协助，须遵循CIRO与CSA成员协商后施加的条款和条件。附加条件将产品范围限制在与经济预测、环境预测和金融指标挂钩的合约；禁止基于选举、政治事件或其他政治性质事件的合约，或基于加拿大联邦、省或地区法律下的非法活动结果的合约；将允许的合约期限限制为30天或更长；并禁止客户在事件合约交易中使用杠杆，包括保证金账户。任何希望提供超出上述类别合约的经销商成员必须书面通知CIRO并提交重大变更申请。

随后，CSA和CIRO于2026年4月2日的联合媒体公告，警告未遵守加拿大证券和衍生品法律的适用要求可能导致执法行动。公告指出，CSA未将任何预测市场认定为交易所或登记为经销商，也未对其予以豁免，监管机构将考虑是否需要采取其他监管措施，包括修改CIRO公告中的条款和条件。

行业对预测市场监管的立场

2026年8月27日的指引紧随Wealthsimple于2026年8月4日发布的白皮书之后，白皮书中该公司自称为加拿大第二家获得监管批准进行预测市场交易的证券经销商。该文件由首席法律官Blair Wiley和产品法律副总裁兼副总法律顾问Catherine De Giusti撰写，主张事件合约是一种由其结构而非标的物定义的衍生品，并指出将部分或全部预测市场纳入博彩法监管并不能改善监管框架。文件称，将体育结果合约归入博彩监管而将其余合约留在证券监管下是不可行的，并建议改为按合约的结算来源——即提供数据的发布方或机构权威——来组织事件合约。文件还指出，二元期权禁令于2017年在除不列颠哥伦比亚省之外的所有省份和地区实施，以应对欺诈性离岸平台，并建议用经销商行为要求取代30天期限，包括建议的亏损上限和负责任的交易工具。

在2026年8月27日的声明中对指引表示欢迎，加拿大博彩协会自称为加拿大受监管博彩行业的全国声音。

“加拿大博彩协会欢迎CSA和CIRO工作人员今天发布的指引。这为加拿大消费者、各省政府以及持牌博彩行业极其关心的一个问题提供了明确答案：体育博彩就是体育投注，无论平台如何，都应纳入各省专门为其制定的监管框架，”协会主席兼首席执行官Paul Burns 说。

协会表示，一直认为无论以何种形式出现的体育博彩，都应仅通过省级博彩监管机构提供，且监管框架应依据产品的实际功能而非其名称来确定。声明中将了解客户（KYC）检查、反洗钱控制、负责任博彩保障以及完整性监测描述为良好运行的体育投注市场的基础，并表示协会已准备好在进一步指引制定过程中与CSA、CIRO及省级监管机构合作。

监管机构表示，对除体育和娱乐之外的事件类型的事件合约的评估仍在进行中，随后将就这些类别发布进一步指引。