กำไรจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสดของ Embracer Group เพิ่มขึ้น จากการเติบโตของธุรกิจมือถือและการอนุญาตให้ใช้สิทธิ์

Embracer Group เผยผลประกอบการเดือนกรกฎาคม–กันยายน 2026 เมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน 2026 โดยมียอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 14% เป็น 4.127 พันล้าน SEK และเติบโตจากธุรกิจเดิม 20% กำไรจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 203 ล้าน SEK จากที่ขาดทุน 66 ล้าน SEK ในปีก่อนหน้า ทำให้อัตรากำไรอยู่ที่ 5% โดยมีการเติบโตในธุรกิจมือถือ ธุรกิจบันเทิงและบริการ และการอนุญาตให้ใช้สิทธิ์เป็นแรงหนุนผลกำไร

กำไรจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสด ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักของกลุ่มบริษัทสำหรับผลกำไรที่เป็นเงินสด เริ่มจากกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว ไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจากการดำเนินงาน และหักเงินลงทุนในสินทรัพย์ไม่มีตัวตนและสินทรัพย์ที่มีตัวตน รวมถึงการชำระหนี้สินตามสัญญาเช่า รายงานระหว่างกาลฉบับเต็มยังแสดงให้เห็นว่ากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 121 ล้าน SEK และกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 149 ล้าน SEK ซึ่งพลิกจากผลขาดทุนในปีก่อนหน้าที่ 141 ล้าน SEK และ 79 ล้าน SEK ตามลำดับ

สองกลุ่มธุรกิจ ขับเคลื่อนผลกำไรด้วยปัจจัยที่แตกต่างกัน

กลุ่มธุรกิจ Embracer มียอดขายรายไตรมาส 3.082 พันล้าน SEK เพิ่มขึ้น 21% และพลิกจากผลขาดทุน 109 ล้าน SEK มาเป็นกำไรจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสด 128 ล้าน SEK รายได้จากธุรกิจมือถือเพิ่มขึ้น 42% เป็น 759 ล้าน SEK โดยมี Sled Surfers และ Glow Fashion Idol เป็นแรงขับเคลื่อน ขณะที่รายได้จากธุรกิจบันเทิงและบริการเพิ่มขึ้น 39% เป็น 1.663 พันล้าน SEK ผู้บริหารเชื่อมโยงการปรับตัวดีขึ้นของผลกำไรกับธุรกิจเหล่านี้ การลดค่าใช้จ่ายลงทุน มาตรการลดต้นทุน และการขายสินทรัพย์ที่ไม่ทำกำไร

ผลประกอบการของ Fellowship Entertainment มีทิศทางแตกต่างออกไป ยอดขายลดลง 3% เหลือ 1.045 พันล้าน SEK แต่กำไรจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสดเพิ่มขึ้น 28% เป็น 124 ล้าน SEK เนื่องจากรายได้จากการอนุญาตให้ใช้สิทธิ์พุ่งขึ้น 277% เป็น 317 ล้าน SEK Embracer ระบุว่า Magic: The Gathering | The Hobbit ของ Wizards of the Coast เป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนรายได้จากการอนุญาตให้ใช้สิทธิ์ การเติบโตดังกล่าวชดเชยรายได้จากธุรกิจการจัดพิมพ์และพัฒนาที่ลดลง 26% เหลือ 727 ล้าน SEK

ธุรกิจการจัดพิมพ์และพัฒนาไม่ได้เปิดตัวเกมใหม่ในไตรมาสนี้ ยอดขายเกมในแค็ตตาล็อกลดลง 9% เหลือ 511 ล้าน SEK ขณะที่รายได้อื่นลดลงเนื่องจากมีโครงการรับจ้างพัฒนาที่ได้รับเงินทุนจากภายนอกน้อยลง ผลเปรียบเทียบยังได้รับผลกระทบจาก Kingdom Come: Deliverance II ซึ่งสร้างรายได้จากแค็ตตาล็อกอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ควบคู่ไปกับเนื้อหาดาวน์โหลดใหม่

กระแสเงินสดดีขึ้น ขณะที่เงินลงทุนลดลง

กระแสเงินสดอิสระของกลุ่มบริษัทหลังการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนดีขึ้นเป็น 55 ล้าน SEK จากเดิมที่มีกระแสเงินสดไหลออก 508 ล้าน SEK ส่วนกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 731 ล้าน SEK จาก 249 ล้าน SEK เงินลงทุนในสินทรัพย์ไม่มีตัวตนลดลงเหลือ 658 ล้าน SEK จาก 793 ล้าน SEK ซึ่งรวมถึงเงิน 583 ล้าน SEK ที่ใช้ไปกับการพัฒนาเกมที่กำลังดำเนินอยู่ Embracer ระบุว่ากระแสเงินสดอิสระที่ดีขึ้นเป็นผลจากความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายลงทุนที่ลดลง

ยอดขายสุทธิในครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้น 19% เป็น 8.07 พันล้าน SEK และกำไรจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสดอยู่ที่ 250 ล้าน SEK เทียบกับผลขาดทุน 165 ล้าน SEK ผู้บริหารยืนยันประมาณการเดิมว่ากำไรจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสดในปีงบประมาณ 2026/27 จะอยู่ที่อย่างน้อย 1.0 พันล้าน SEK และคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสดในไตรมาสที่สามจะใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยพิจารณาทั้งรายได้ที่คาดว่าจะได้จากเกมใหม่และผลกระทบจากสัดส่วนยอดขายที่เปลี่ยนแปลงไป รวมถึงยอดขายเกมในแค็ตตาล็อกที่แข็งแกร่งของ Fellowship Entertainment

เกมที่เตรียมเปิดตัวและแผนแยกธุรกิจจะกำหนดทิศทางระยะต่อไป

Warhammer 40,000: Dawn of War IV มีกำหนดเปิดตัวในวันที่ 3 ธันวาคม 2026 ตามด้วย Stage Tour ในวันที่ 10 ธันวาคม 2026 ส่วนเกมฉบับเต็มของ Titan Quest II มีกำหนดเปิดตัวในวันที่ 19 มกราคม 2027, METRO 2039 มีกำหนดเปิดตัวในวันที่ 4 กุมภาพันธ์ 2027 และ Tomb Raider: Legacy of Atlantis มีกำหนดเปิดตัวในวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2027 ผู้บริหารเตือนว่า ชุดจำหน่ายที่รวมฮาร์ดแวร์ สินค้าจริง ตลอดจนเพลงและแบรนด์ที่ได้รับอนุญาตให้ใช้สิทธิ์ของ Stage Tour จะทำให้รูปแบบยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นแตกต่างจากเกมส่วนใหญ่ของ Fellowship Entertainment

แผนแยก Fellowship Entertainment ออกเป็นบริษัทอิสระยังคงกำหนดไว้ในปีปฏิทิน 2027 Embracer ระบุว่าได้เตรียมการในด้านที่ปรึกษา การกำกับดูแล กรอบโครงสร้าง การจัดหาเงินทุน ความร่วมมือระหว่างสตูดิโอ แผนพัฒนา และการจัดองค์กรแล้ว โดยค่อย ๆ ปรับจุดเน้นไปสู่การจัดงาน Capital Markets Event และการเตรียมความพร้อมสำหรับการจดทะเบียน กลุ่มบริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยโครงการพัฒนาเกม 61 โครงการ ลดลงจาก 79 โครงการ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 ขณะที่จำนวนพนักงานลดลงเหลือ 4,936 คน จาก 6,165 คนในปีก่อนหน้า

ผลประกอบการนี้ทำให้เกิดโจทย์สำคัญสองประการที่เชื่อมโยงกัน ได้แก่ การเปลี่ยนรายชื่อเกมที่กำลังจะเปิดตัวให้เป็นไปตามเป้าหมายกระแสเงินสดทั้งปี และการแสดงให้เห็นว่าธุรกิจจัดพิมพ์เกมของ Fellowship Entertainment สามารถฟื้นตัวได้ ขณะที่ Embracer เตรียมแยกธุรกิจนี้ออกไป