Выручка Hacksaw в III квартале выросла на 12%, но из-за структуры игр выручка на игру снизилась

Hacksaw AB сообщила о росте выручки в третьем квартале на 12%, до 58,1 млн евро, в промежуточном отчете за январь—сентябрь 2026 года, опубликованном 3 ноября 2026 года: увеличение игровой активности было нивелировано снижением выручки на игру. Скорректированная операционная прибыль выросла на 15%, до 48,3 млн евро, а скорректированная рентабельность увеличилась с 81% до 83%.

Квартальная прибыль увеличилась на 18%, до 45,7 млн евро. Операционный денежный поток составил 52,2 млн евро против 36,7 млн евро годом ранее, когда изменение оборотного капитала включало разовые статьи на сумму 6,8 млн евро, связанные с выплатой дивидендов. С учетом статей, влияющих на сопоставимость, операционная прибыль составила 47,8 млн евро; квартальная корректировка на сумму 0,6 млн евро была в основном связана с премиями по новой долгосрочной программе стимулирования.

Окончательные показатели укладываются в диапазоны, указанные в предварительном обновлении от 12 октября 2026 года: выручка оценивалась в 57,5–58,5 млн евро, а скорректированная операционная прибыль — в 48–49 млн евро. Полный промежуточный отчет содержит подробную финансовую отчетность, показатели портфеля и объяснение руководства относительно структуры игр.

Игровая активность растет быстрее выручки

Среднее число игровых раундов в день выросло на 19% год к году, а на топ-10 игр пришлось 52% совокупной валовой выручки от азартных игр против 45% годом ранее. Генеральный директор Ana Vrabic Verdir заявила, что изменения в структуре игр и операторов снизили выручку на игру по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, поэтому повышение вовлеченности не привело к сопоставимому росту выручки.

В начале 2026 года Hacksaw изменила план разработки и соотношение игр, расширив фокус на отдельных рынках. С тех пор план был скорректирован в пользу игровых форматов и сильных сторон, которые исторически обеспечивали успех компании, при этом разработка для более широкого круга рынков продолжается. Verdir назвала возникшую структуру временным сдерживающим фактором и ожидает, что в ближайшие месяцы она нормализуется, однако предупредила, что нынешняя структура может повлиять на краткосрочные результаты.

Расширяется ассортимент контента и охват клиентов

За квартал Hacksaw выпустила 19 собственных игр против 12 годом ранее, а сторонние студии разместили на OpenRGS 26 игр против 15; партнером компании также стала студия Zerplaay Games. К концу квартала игры на платформе выпустили 12 сторонних студий, а общий портфель вырос с 268 до 399 игр. По словам Hacksaw, Moneyplane, запущенная в сентябре 2026 года, стала ее первой краш-игрой и расширила портфель за пределы игровых автоматов, скретч-карт и игр с мгновенным выигрышем.

За квартал Hacksaw заключила 74 соглашения, в том числе 67 с новыми клиентами; 34 новых клиента начали работу, среди них Sazka в Чехии и Snai в Италии. Компания вышла на рынок Альберты в Канаде и в городе Буэнос-Айресе в Аргентине, расширив присутствие более чем на 40 рынков с местным лицензированием. После окончания квартала начали работу Bally’s Intralot в Великобритании и FanDuel в Коннектикуте.

В Бразилии ситуация развивалась в противоположном направлении: в конце сентября 2026 года правительство отозвало разрешения у всех лицензированных операторов, а регулируемый рынок закрылся в начале октября 2026 года. Verdir назвала закрытие отклонением от общей тенденции к развитию рынков с местным лицензированием.

Рост за девять месяцев поддерживает инвестиции

За январь—сентябрь 2026 года выручка выросла на 23%, до 175,0 млн евро, а при неизменных валютных курсах — на 27%. Скорректированная операционная прибыль увеличилась на 24%, до 144,2 млн евро, при неизменной рентабельности в 82%, а операционный денежный поток вырос на 35%, до 140,9 млн евро. Показатели с начала года показывают, что более умеренный рост в квартале пришелся на фоне более высоких результатов за девять месяцев.

Скорректированные операционные расходы в третьем квартале составили 9,8 млн евро против 9,9 млн евро годом ранее. Рост расходов на персонал и развитие бизнеса частично компенсировало снижение затрат на проданные услуги, главным образом комиссий сторонним студиям. Инвестиции в нематериальные активы удвоились — с 1,6 млн до 3,2 млн евро — и включали капитализированные расходы на разработку и сертификацию игр, платформу рынков прогнозов, патенты и товарные знаки. На конец сентября 2026 года у Hacksaw было 148,2 млн евро денежных средств и их эквивалентов, а процентный долг отсутствовал.

Hacksaw сохранила долгосрочные финансовые цели без изменений, сославшись на рост онлайн-рынка, уверенность в способности компании увеличивать долю рынка и развивать новые направления, включая B2B-платформу рынков прогнозов.

Главное противоречие в отчете — высокая игровая активность при снижении выручки на игру. Остается открытым вопрос, позволит ли скорректированный план разработки улучшить монетизацию, пока Hacksaw продолжает расширять ассортимент контента, присутствие на рынках и направления бизнеса, поддерживающие ее неизменные долгосрочные цели.