A Slitherine Compra os Direitos do Blood Bowl da Nacon em Dificuldades

O especialista em estratégia britânico Slitherine adquiriu a franquia de jogos de vídeo Blood Bowl — sua licença, direitos de publicação e catálogo — da Nacon, a publicadora francesa que está passando por uma insolvência supervisionada pelo tribunal. O negócio, anunciado em 1 de julho de 2026, é a primeira grande peça de propriedade intelectual separada da Nacon desde que buscou proteção contra credores, e mostra como uma publicadora em dificuldades pode levantar capital sem fechar as luzes: vender a franquia, manter o estúdio que a produz.

O Cyanide Studio, o desenvolvedor de Nanterre por trás de todos os jogos Blood Bowl desde 2009, continuará construindo a série sob um acordo de desenvolvimento de longo prazo. A Slitherine não está comprando o estúdio em si. “Não estamos adquirindo uma participação acionária na Cyanide, mas estamos garantindo um acordo de desenvolvimento de longo prazo com eles”, disse Marco Minoli, diretor de publicação da Slitherine, à GamesIndustry.biz, descrevendo a compra como um grande investimento para a empresa.

O que a Slitherine realmente comprou

Blood Bowl é um jogo de futebol de fantasia baseado em turnos, deliberadamente brutal, ambientado no universo Warhammer — um nicho, mas duradouro. As entradas anteriores venderam cerca de um milhão de unidades na Steam, de acordo com a GameDiscoverCo. Para a Slitherine, cujo catálogo já inclui os jogos licenciados pela Games Workshop, Warhammer 40,000: Battlesector e Gladius, a compra estende uma sequência de compras de catálogo e acordos de publicação no espaço de estratégia e táticas.

A estrutura é mais importante do que o preço não divulgado. A Nacon mantém a Cyanide dentro de seu perímetro corporativo enquanto descarrega a propriedade intelectual e o custo de publicá-la; a Slitherine pega a licença subjacente da Games Workshop, a fabricante de miniaturas listada em Londres que inventou o Blood Bowl como um jogo de mesa na década de 1980 e licencia seus ambientes Warhammer para estúdios em toda a indústria. Essa abordagem é o motivo pelo qual a marca sobrevive a qualquer problema de publicadora: a Games Workshop já apoia a série Total War: Warhammer da Sega e os próprios jogos Warhammer 40,000 da Slitherine, com um Total War: Warhammer 40,000 separado, supostamente em desenvolvimento.

Uma publicadora em reorganização

Os problemas da Nacon começam um nível acima. A Bigben Interactive, que possui 56,72% da Nacon, informou o mercado em 17 de fevereiro de 2026 que seus bancos haviam se recusado a liberar os fundos de que precisava para fazer um pagamento parcial de um bond de €43 milhões. Dias depois, a Nacon entrou com um pedido de insolvência, informando o tribunal comercial de Lille de que seus ativos disponíveis não podiam mais cobrir suas responsabilidades. O tribunal abriu uma reorganização judicial, um processo francês que congela a dívida pré-existente por um período de observação de até 18 meses, enquanto a empresa elabora um plano de recuperação.

O dano se espalhou pelos estúdios. O Cyanide, o desenvolvedor do WRC Kylotonn, o criador do Greedfall Spiders e a unidade de captura de movimento Nacon Tech todos entraram com pedido de insolvência no final de março de 2026. Em 29 de abril de 2026, o tribunal ordenou a liquidação da Spiders, que fechou com a perda de cerca de 70 empregos, e da Nacon Tech, enquanto enviou o Cyanide e o Kylotonn para reestruturação.

Os números financeiros sublinham a pressão. A Nacon fechou seu ano fiscal de 2025-2026 com uma receita de €160,8 milhões, uma queda de 4,3% e abaixo de suas próprias previsões, e sinalizou perdas pesadas sobre o goodwill e sobre jogos que planeja abandonar ou arquivar. Essas perdas serão incluídas nos resultados do ano completo, agora previstos para 20 de julho de 2026 após um atraso.

Por que a venda faz sentido

Vender o Blood Bowl é uma jogada clássica de publicadora em dificuldades: levantar capital com um ativo vendável, enquanto protege a folha de pagamento anexa a ele. O produto ajuda a financiar o plano de recuperação da Nacon e, no curto prazo, ajuda a cobrir os salários da Cyanide, enquanto o estúdio permanece sob supervisão do tribunal até pelo menos 30 de setembro de 2026.

Isso também se encaixa no desenrolar mais amplo da era de aquisições de jogos. A Nacon passou a última década comprando estúdios com dívidas baratas — incluindo a Daedalic Entertainment por €53 milhões —, uma estratégia que carregou seu balanço com goodwill e a deixou exposta quando o financiamento se tornou mais restrito. Publicadoras, desde a Square Enix até os estúdios perfilados em nosso olhar sobre as empresas que se recuperaram da falência, executaram o mesmo roteiro em reverso: descartar IP e estúdios para sobreviver.

O que observar

Para os jogadores, a pergunta imediata é o jogo em si. O Blood Bowl 3 foi lançado em 2023 com uma recepção morna, e o relançamento planejado da Cyanide — uma atualização gratuita rebatizada de Warhammer Blood Bowl — ainda não havia sido lançada quando a licença mudou de mãos. A Slitherine diz que compartilhará mais sobre o próximo Warhammer Blood Bowl em 22 de julho de 2026, durante o seu evento Slitherine Next.

Para os negócios, a venda do Blood Bowl é improvável que seja a última separação. Com um plano de recuperação devido antes do tribunal de Lille e perdas prestes a atingir suas contas, a Nacon tem tanto o motivo quanto o cronograma para continuar vendendo.