Dewan Evolution Mendesak Pemegang Saham untuk Menolak Tawaran Tunai Candle Lake

Dewan Evolution telah memberi tahu pemegang saham untuk tidak menerima tawaran tunai SEK 695 per saham yang diajukan oleh Candle Lake Limited, dengan berargumen dalam pernyataan resmi yang diterbitkan pada 24 Agustus 2026 bahwa penawaran tersebut “tidak mencerminkan nilai wajar pasar Evolution.”

Rekomendasi ini merupakan respons wajib dewan sesuai dengan peraturan pengambilalihan Swedia terhadap tawaran yang dipaksa dibuat oleh Candle Lake. Kendaraan investasi tersebut, yang sepenuhnya dimiliki oleh miliarder Kenneth Dart, melampaui ambang batas tawaran wajib 30 persen di Swedia pada 24 Juli 2026, dan meluncurkan tawaran pada 13 Agustus 2026, menilai penyedia kasino live sekitar SEK 131.7 billion.

Keberatan dewan didasarkan pada pengamatan sederhana: harga pasar telah melampaui harga tawaran. SEK 695 yang ditawarkan Candle Lake sesuai dengan harga penutupan saham Evolution pada 24 Juli 2026, hari perdagangan terakhir sebelum ambang batas terungkap. Pada 12 Agustus 2026, sehari sebelum tawaran diumumkan, saham ditutup pada SEK 737.2, sehingga penawaran berada pada diskon sekitar 5,7 persen, dan 3,3 persen di bawah rata‑rata berbobot volume 20 hari sebesar SEK 718.8. Dewan menyatakan bahwa mereka mempertimbangkan harga saham saat ini, posisi strategis dan keuangan Evolution, serta perkiraan perkembangan masa depannya sebelum menyimpulkan tawaran tersebut kurang memadai.

“Berdasarkan penilaiannya, dan mengingat diskon dalam Tawaran dibandingkan dengan harga saham Perusahaan saat ini, dewan direksi berpendapat bahwa Tawaran tidak mencerminkan nilai wajar pasar Evolution,” demikian isi pernyataan tersebut.

Dewan juga mencatat bahwa Candle Lake menyatakan tawaran tersebut tidak didorong oleh niat untuk mengakuisisi semua saham yang beredar, melainkan dibuat semata‑mata untuk memenuhi kewajiban tawaran wajib.

Bagaimana Tawaran Tiba di Meja

Candle Lake mulai membangun posisinya di Evolution melalui pembelian pasar di Nasdaq Stockholm pada pertengahan 2024. Pada 24 Juli 2026, mereka memperoleh tambahan 2,050,000 saham dengan harga maksimum SEK 695 per saham, meningkatkan kepemilikannya bersama afiliasi menjadi 59,798,619 saham (sekitar 30.02 persen dari total saham dan hak suara). Undang‑undang pengambilalihan Swedia memberikan setiap pemegang saham yang melampaui 30 persen hak suara empat minggu untuk menawar sisa perusahaan atau menjual kembali di bawah ambang batas. Candle Lake memilih untuk menawar, menerbitkan dokumen tawarannya pada 14 Agustus 2026, tiga hari sebelum periode penerimaan dibuka pada 17 Agustus 2026.

Pada saat tawaran diumumkan, posisi kendaraan tersebut telah meningkat. Candle Lake menyatakan bahwa mereka memegang dan mengendalikan sekitar 31.56 persen dari saham yang beredar, dengan eksposur keuangan tidak langsung tambahan terhadap 4,037,416 saham melalui swap total return yang diselesaikan secara tunai yang dimiliki oleh pihak terkait erat: total eksposur ekonomi sekitar 32.04 persen. Dalam enam bulan sebelum pengumuman, mereka membeli 10,461,914 saham, tidak ada yang dibeli dengan harga di atas SEK 695 yang kini ditawarkan.

Apa yang Candle Lake Berkomitmen Untuk

Candle Lake menggambarkan dirinya sebagai investor jangka panjang yang memperlakukan Evolution sebagai “investasi keuangan dalam bisnis yang dikelola dengan baik dan sangat menguntungkan,” dan menyatakan tidak memiliki rencana untuk melakukan perubahan material pada operasi perusahaan, situs, manajemen, atau karyawan, termasuk ketentuan kerja mereka. Dewan Evolution menyatakan bahwa mereka menganggap pernyataan tersebut benar dan tidak memiliki alasan untuk melihatnya secara berbeda.

Penyelesaian tawaran hanya bersyarat pada persetujuan regulator, yang menurut penilaian Candle Lake telah diterima. Pertimbangan tersebut sepenuhnya dijamin melalui kombinasi kas yang tersedia, sekuritas likuid, dan fasilitas kredit. Jika Candle Lake berhasil menguasai 90 persen saham yang beredar, mereka berencana memulai proses penebusan paksa untuk membeli pemegang saham yang tersisa dan menghapuskan pencatatan Evolution dari Nasdaq Stockholm, sebuah hasil yang dalam dokumen tawaran digambarkan bergantung pada penerimaan yang mereka katakan tidak mereka cari.

Ketentuan dalam Angka

• SEK 695: uang tunai yang ditawarkan per saham
• SEK 131.7 billion: nilai implisit dari 189,447,977 saham beredar Evolution, tidak termasuk 9,778,636 saham treasuri
• SEK 90.1 billion: nilai tawaran untuk 129,649,358 saham yang tidak dimiliki atau dikendalikan oleh Candle Lake atau pihak terkaitnya
• 59,798,619 shares: kepemilikan Candle Lake, sekitar 31.56 persen dari saham dan hak suara yang beredar
• 5.7 percent: diskon tawaran terhadap harga penutupan SEK 737.2 pada 12 Agustus 2026
• 1.6 percent: premi tawaran terhadap rata‑rata berbobot volume 20 hari sebesar SEK 683.8 pada penyeberangan ambang batas 24 Juli 2026

Apa yang Terjadi Selanjutnya pada Periode Penerimaan

Periode penerimaan dibuka pada 17 Agustus 2026 dan diperkirakan berlangsung hingga sekitar 15 September 2026, dengan pelunasan dijadwalkan mulai 23 September 2026. Candle Lake berhak memperpendek atau memperpanjang jadwal, serta membeli saham di luar tawaran bila hukum mengizinkan, dengan setiap pembelian tersebut diungkapkan. Evolution, untuk bagiannya, terus melaporkan secara normal: laporan kuartal berikutnya dijadwalkan pada 23 Oktober 2026.

Warrant yang dimiliki oleh manajemen Evolution dan karyawan kunci dalam program insentif jangka panjang dikecualikan dari tawaran, meskipun Candle Lake menyatakan akan memastikan pemegangnya menerima perlakuan yang wajar. Pemegang saham di Australia, Kanada, Hong Kong, Jepang, Afrika Selatan, dan beberapa yurisdiksi lain yang disebutkan tidak dapat menerima tawaran sama sekali, setelah pengecualian Dewan Sekuritas Swedia diberikan kepada Candle Lake.

Dewan Evolution telah menunjuk Gernandt & Danielsson Advokatbyrå sebagai penasihat hukum untuk tawaran tersebut. Perusahaan, yang didirikan pada 2006 dan berkantor pusat di Stockholm, menyediakan solusi kasino live kepada sekitar 870 pelanggan operator dan mempekerjakan sekitar 22,900 orang di studio-studio di Eropa, Asia, Amerika Utara, dan Amerika Selatan. Dengan rekomendasi dewan kini tercatat dan penawaran dipatok di bawah harga perdagangan terakhir saham, keputusan berada di tangan pemegang 129.6 juta saham yang belum dikuasai oleh Candle Lake.