Sudac odbio zahtjev Kalshija da se zaštiti od zakona o kockanju u New Yorku

Federalni sudac odbio je zahtjev Kalshija da se zaustavi primjena zakona o kockanju u New Yorku, nanijevši značajan poraz operateru tržišta predviđanja u najvećem legalnom tržištu športskog klađenja u Sjedinjenim Državama. Sudac Analisa Torres odbio je zahtjev tvrtke za privremenu injunkciju 7. srpnja 2026. — naredbu koja bi zamrzela primjenu zakona u New Yorku dok se parnični spor nastavlja — omogućivši državnim regulatorima da tretiraju ugovore o športskim događajima kao neovlašteno klađenje.

Ova odluka siječe u srce nacionalne strategije Kalshija. U više od deset država, tvrtka je tvrdila da, jer vodi saveznu burzu nadziranu od strane Komisije za trgovinu robnim futuresima (CFTC), državni regulatori kockanja nemaju ovlasti nad onim što ona nudi. U Manhattanu, taj argument nije uspio.

Spor je počeo u listopadu 2025., kada je Komisija za kockanje u saveznoj državi New York poslala Kalshiju pismo o prekidu i zaustavljanju, optužujući ga za vođenje neovlaštenog športskog klađenja. Kalshi je tužio dužnosnike komisije u saveznom sudu unutar nekoliko dana, tražeći hitnu naredbu da se zaustavi država. Više od osam mjeseci kasnije, sud se izjasnio u korist New Yorka.

Razlozi suda

“Zakoni o kockanju u New Yorku, primijenjeni na ugovore o športskim događajima Kalshija, nisu prekinuti [Zakonom o trgovanju roba]”, napisala je Torres, zaključivši da tvrtka nije pokazala da je vjerojatno da će dobiti parnični spor.

Njena početna točka postala je najveća prepreka industrije: reguliranje kockanja je tradicionalna državna ovlast, pa sudovi pretpostavljaju da Kongres nije izbrisao državni zakon osim ako to nije rekao jasno. Značajno, Torres je odbila odlučiti pitanje koje je podijelilo druge sude — da li ugovori o športskim događajima Kalshija zapravo predstavljaju federalno regulirane zamjene. Pretpostavila je da jesu, i ustanovila da zakoni New Yorka preživljavaju ipak.

Na svaku verziju argumenta Kalshija o preklapanju — tvrdnji da federalni zakon premošćuje državni — sudac je pronašao prazninu. Federalni zakon o robnim futuresima sadrži jezik koji čuva ovlasti drugih državnih i federalnih regulatora, koji ga je pročitao kao dokaz da Kongres nije namjeravao ukloniti državna pravila kockanja. Posebna odredba dopušta CFTC-u da blokira ugovore o događajima povezane s “igrama” ili aktivnošću koja je nezakonita prema državnom zakonu — dalji dokaz, napisala je, da zakonodavci očekuju da državni zakon i dalje važi. I odbila je argument Kalshija da bi slijedenje zakona New Yorka prisilio tvrtku da prekrši zahtjev CFTC-a za davanjem trgovcima jednake pristupe, navodeći da ništa ne sprečava tvrtku da dobije licencu u New Yorku.

Torres je također ustanovila da Kalshi nije pokazao vrstu nepopravljive štete koju injunkcija zahtijeva; troškovi usklađivanja i potencijalne kazne, rekla je, su novčani gubitci koji se mogu nadoknaditi. Odbacila je samu Komisiju za kockanje iz slučaja zbog ustavnog imuniteta, ostavivši tužbu protiv njezinih dužnosnika netaknutom.

Dio nacionalne borbe

Odluka produbljuje raskol koji sve više izgleda kao da će završiti na Vrhovnom sudu. Kalshi je dobio naredbe koje ga štite od izvršenja zakona u New Jerseyju — gdje je federalni apelacijski sud podržao tvrtku ranije u 2026. — i u Tennesseeju. Izgubio je usporedive zahtjeve u Marylandu, Arizoni i pred federalnim apelacijskim sudom koji je čuo slučaj Ohaja. Torres je priznala razdor i istaknula da nije vezana odlukom apelacijskog suda u New Jerseyju.

Dodajući na zapetljaj, savezna vlada je na strani Kalshija u borbi za klasifikaciju. CFTC je tužila New York u travnju 2026., tražeći od suda da objavi da samo Washington može regulirati ugovore o događajima — jedan od nekoliko tužbi koje je agencija podnijela protiv država koje nametaju tvrdnje o kockanju. New York, s druge strane, bio je među najagresivnijim državama: državni tužitelj Letitia James upozorio je potrošače ranije ove godine da tržišta predviđanja rade bez sigurnosnih mjera za kockanje, i istog mjeseca tužila je Coinbase i Gemini, optužujući ih za vođenje neovlaštenih športskih klađenica.

Kalshi se bori na više frontova istovremeno. Sud u Michiganu naredio je tvrtki da prekine ugovore o športskim događajima prošlog mjeseca, dok je Kalshi pokrenuo ofenzivu na drugim mjestima — tužio je regulatora Ohija zbog kazne od 5 milijuna dolara za klađenje i pridružio se borbi za novi porez na tržište predviđanja u Illinoisu.

Što dalje

Kalshi je već signalizirao da će se žaliti saveznom apelacijskom sudu koji pokriva New York, što će biti još jedan test da li su ugovori tvrtke financijski instrumenti ili klađenje. U izjavi, tvrtka je rekla da se ne slaže s odlukom i da razmatra svoje opcije. Za sada, New York može nastaviti: ured Jamesove je očekivano da će nastaviti građanski postupak u državnom sudu, a temeljni tužba će se nastaviti prema odluci da li bi trebala biti odbijena.

Kalshi nije mali cilj. Ugovori o športskim događajima sada pokreću većinu njegova poslovanja, a platforma je izvijestila o prometu od otprilike 33 milijarde dolara u lipnju 2026. — razini koja čini pristup New Yorku, najvećem legalnom tržištu športskog klađenja u zemlji, komercijalno značajnim.

Praktična poruka za širu industriju je da federalna registracija nije štita koju je Kalshi smatrao. Operatori koji se oslanjaju na jedan nacionalni pravilnik sada se suočavaju s perspektivom usklađivanja države po državi — upravo onaj patchwork koji je tvrtka izgradila svoj pravni argument da bi ga izbjegla. Dužnosnici New Yorka nisu čekali da proslave, s guvernerom Kathy Hochul koja upozori da će svatko tko se kocka sa zakonima države izgubiti.