Better Collective maintient ses prévisions 2026 alors que l’Amérique du Nord rebondit

Better Collective a maintenu ses prévisions pour l’exercice 2026 après un deuxième trimestre au cours duquel le chiffre d’affaires nord‑américain a augmenté de 35 % pour atteindre 24,2 M€, et la marge opérationnelle de la région est passée de 5 % à 26 %. Le groupe d’affiliation basé à Copenhague a déclaré un chiffre d’affaires du T2 de 89 M€, en hausse de 9 % d’une année sur l’autre, avec un EBITDA avant éléments exceptionnels en hausse de 20 % à 27 M€, selon son interim report published 20 août 2026.

La croissance du trimestre, d’environ 11 M€ de chiffre d’affaires supplémentaire, a été en partie absorbée par deux freins réglementaires que l’entreprise a chiffrés à environ 2 M€ chacun : la hausse de la taxe britannique sur les revenus des casinos en ligne, passée de 21 % à 40 % à compter du 1 avril 2026, et les changements réglementaires au Brésil. Les deux ont surtout affecté la branche paid‑media du groupe, qui achète de la publicité sur les moteurs de recherche, les plateformes sociales et les médias sportifs tiers afin d’acquérir des clients pour les partenaires de paris sportifs.

Le co‑fondateur et co‑PDG Jesper Søgaard a souligné la combinaison à l’origine de la reprise en Amérique du Nord : les revenus issus du partage de revenus, les médias dirigés par des talents et la couverture des marchés de prédiction plus récente du groupe. « Nous sommes particulièrement encouragés par les progrès en Amérique du Nord, où la croissance a été tirée par les revenus de partage, les médias dirigés par des talents et les marchés de prédiction », a déclaré Søgaard dans le communiqué. « La Coupe du Monde de la FIFA a apporté le coup de pouce attendu au trimestre. En maintenant nos prévisions pour l’exercice complet, nous restons concentrés sur une croissance rentable, un effet de levier opérationnel continu et la construction d’un Better Collective de plus en plus évolutif et efficace. »

Les objectifs pour 2026 restent inchangés : une croissance organique du chiffre d’affaires de 7 à 12 %, une croissance de l’EBITDA avant éléments exceptionnels de 8 à 18 %, les deux en monnaies constantes, 40 M€ de rachats d’actions, et une dette nette inférieure à trois fois l’EBITDA. Le Q2 2026 report estime que la hausse de la taxe britannique et les changements au Brésil ont un impact négatif combiné d’environ 8 M€ sur l’EBITDA annuel avant éléments exceptionnels.

Les chiffres de l’Amérique du Nord

Le tableau régional du rapport illustre l’histoire du trimestre. Le chiffre d’affaires nord‑américain a atteint 24,2 M€ au T2, contre 17,9 M€ l’année précédente, et 50,1 M€ sur le premier semestre. Dans ce total, les revenus de partage ont progressé de 49 % pour atteindre 6,3 M€ au cours du trimestre, tandis que les revenus CPA nord‑américains ont augmenté de 50 % pour s’établir à 5,1 M€, sous l’effet d’une concurrence accrue entre les opérateurs de marchés de prédiction qui signent des clients via des accords à la performance.

Le sponsoring était le deuxième moteur. Les revenus de sponsoring du groupe ont augmenté de 39 % pour atteindre 15,7 M€, la part nord‑américaine passant à +66 % soit 8,7 M€, grâce à Playmaker HQ, l’activité média dirigée par des talents acquise par Better Collective en 2023. Au cours du trimestre, une édition en direct de The Roommates Show avec les joueurs des New York Knicks, Jalen Brunson et Josh Hart, a été présentée au Madison Square Garden, sponsorisée par Chase avec ESPN comme partenaire, et le rapport indique que plus de 5 000 billets ont été vendus en moins de 15 minutes. Les coûts de la période en Amérique du Nord sont restés globalement stables à 17,9 M€, contre 17 M€ l’année précédente, ce qui explique comment une hausse de revenu de 6,3 M€ s’est traduite en EBITDA régional avant éléments exceptionnels de 6,3 M€, contre 1 M€ auparavant.

Les indicateurs d’activité client liés au modèle d’affiliation ont évolué dans le même sens. Le nombre de nouveaux déposants a augmenté de 24 % d’une année sur l’autre pour atteindre 373 000, dont 70 % sous des accords de partage de revenus. La valeur des dépôts, soit le total des fonds déposés au cours du trimestre par les joueurs référés via ces accords, a atteint 836 M€, un record historique, en hausse de 17 % par rapport au T2 2025. Le rapport attribue cette hausse à la première phase de la Coupe du Monde de la FIFA 2026, lancée en juin dans plusieurs des marchés principaux du groupe.

Les coûts du Royaume-Uni et du Brésil sont désormais quantifiés

Les petites lignes du rapport donnent pour la première fois des chiffres concrets sur les deux vents contraires réglementaires. Le quasi‑doublement de la Remote Gaming Duty britannique le 1 avril 2026 a réduit d’environ 2 M€ le chiffre d’affaires du T2, et les changements réglementaires brésiliens ont eu un impact similaire. Au total, la direction estime que ces facteurs coûteront environ 8 M€ d’EBITDA avant éléments exceptionnels sur l’ensemble de 2026, un montant intégré aux prévisions maintenues plutôt que considéré comme une raison de les réviser à la baisse.

Les coûts du groupe ont augmenté de 5 % pour atteindre 62,1 M€, soit un rythme plus lent que le chiffre d’affaires. Les coûts directs ont grimpé de 3,3 M€ en raison des activités liées à la Coupe du Monde, aux dépenses d’événements Playmaker HQ et aux investissements en paid‑media, tandis que les coûts de personnel ont reculé de 2 % à 26,5 M€ grâce à un effectif moyen plus bas de 1 535 salariés à temps plein, contre 1 682 l’année précédente. Le flux de trésorerie d’exploitation avant éléments exceptionnels a progressé de 59 % pour atteindre 29,9 M€, soit un taux de conversion de trésorerie de 111 %. Le groupe a réalisé 8 M€ de rachats d’actions au cours du trimestre et 14 M€ sur le semestre, et a clôturé juin avec une dette nette portant intérêt de 252,7 M€, soit 2,31 fois l’EBITDA avant éléments exceptionnels, contre des facilités de crédit totalisant 319 M€.

Ce qui vient ensuite pour Better Collective

Après la période de reporting, le 13 juillet 2026, l’entreprise a lancé ses activités en Alberta, la province canadienne ayant ouvert son marché réglementé des paris sportifs en ligne et de l’iGaming, en déployant Action Network, The Nation Network et Canada Sports Betting aux côtés de son produit de paris Playbook et de son activité paid‑media. Playbook s’est lui‑même étendu au Brésil au cours du T2 via X, Telegram et Discord, constituant sa première incursion hors des marchés de lancement précédents.

Le calendrier de divulgation fixe les prochains jalons. Better Collective publiera son rapport intermédiaire du T3 2026 le 18 novembre 2026, suivi du rapport annuel le 24 février 2027. Les phases à élimination directe de la Coupe du Monde et le début de la saison NFL, que la direction a identifié comme le moment commercial clé pour les partenaires des marchés de prédiction, se situent tous deux dans le troisième trimestre désormais en cours.