Το Εφετείο Ενδέκατης Περιφέρειας Υποστηρίζει τη Νεβάδα στα Συμβόλαια Αθλητικών Εκδηλώσεων

Το Εφετείο των ΗΠΑ για την Ενδέκατη Περιφέρεια έκρινε 3-0 υπέρ της Νεβάδας στις 28 Αυγούστου 2026, διαπιστώνοντας ότι ο ομοσπονδιακός Νόμος περί Ανταλλαγής Εμπορευμάτων δεν προεξέχει τις κρατικές νομοθεσίες τυχερών παιχνιδιών όπως εφαρμόζονται στα συμβόλαια αθλητικών εκδηλώσεων που προσφέρονται από την πλατφόρμα πρόβλεψης KalshiEX.

Μία τριμελής επιτροπή τριών δικαστών επικύρωσε την απόφαση του περιφερειακού δικαστηρίου που διαλύει μια προσωρινή εντολή που είχε εμποδίσει το Διοικητικό Συμβούλιο Τυχερών Παιχνιδιών της Νεβάδας από την επιβολή του κρατικού νόμου εναντίον των συμβολαίων αθλητικών εκδηλώσεων της Kalshi. Η επιτροπή κατέληξε στο ότι η Kalshi δεν είχε αποδείξει την πιθανότητα ο Νόμος περί Ανταλλαγής Εμπορευμάτων να προεξέχει τις κρατικές ρυθμίσεις τυχερών παιχνιδιών όπως εφαρμόζονται σε αυτά τα συμβόλαια, σύμφωνα με την απόφαση του δικαστηρίου.

Η Επιστολή Παύσης και Παράλειψης

Η υπόθεση ξεκίνησε τον Μάρτιο του 2025, όταν το Διοικητικό Συμβούλιο Τυχερών Παιχνιδιών της Νεβάδας έστειλε στην Kalshi μια επιστολή παύσης και παράλειψης, απαιτώντας να σταματήσει την προσφορά των συμβολαίων εκλογών και αθλητικών εκδηλώσεων. Το Συμβούλιο κατέληξε στο ότι τα συμβόλαια αθλητικών εκδηλώσεων αποτελούν «σύστημα ή μέθοδο στοιχηματισμού σε αθλητικές εκδηλώσεις και άλλες εκδηλώσεις», και ότι η Kalshi λειτουργούσε ως μη αδειοδοτημένο αθλητικό pool σε παραβίαση των κανονισμών τυχερών παιχνιδιών της Νεβάδας. Το Συμβούλιο προειδοποίησε ότι θα επιδιώξει αστική ή ποινική επιβολή εάν η Kalshi δεν σταματήσει να προσφέρει τα συμβόλαια στη Νεβάδα.

Η Kalshi υπέβαλε αγωγή εναντίον του Συμβουλίου, των μελών του, του κράτους της Νεβάδας και του Γενικού Εισαγγελέα της Νεβάδας, ζητώντας προσωρινή εντολή. Η Kalshi υποστήριξε ότι δεν είναι πλατφόρμα αθλητικού στοιχήματος αλλά καθορισμένη αγορά συμβολαίων σύμφωνα με τον Νόμο περί Ανταλλαγής Εμπορευμάτων, και ότι η Επιτροπή Εμπορίου Εμπορευμάτων (CFTC) κατέχει αποκλειστική ρυθμιστική εξουσία επί των συμβολαίων αθλητικών εκδηλώσεων. Ένα περιφερειακό δικαστήριο χορήγησε την εντολή τον Απρίλιο του 2025, αλλά αργότερα την διέλυσε, και η Ενδέκατη Περιφέρεια επικύρωσε αυτή τη διάλυση.

Γιατί το Δικαστήριο Απέρριψε την Προεξέλιξη

Ο Δικαστής Ryan D. Nelson, γράφοντας εκ μέρους της επιτροπής, απέρριψε τα επιχειρήματα της Kalshi για προεξέλιξη σε κάθε μία από τις τρεις βάσεις: ρητή, σύγκρουση και προεξέλιξη πεδίου.

Σχετικά με τη ρητή προεξέλιξη, η επιτροπή κατέληξε στο ότι τα συμβόλαια αθλητικών εκδηλώσεων δεν αποτελούν «swap» σύμφωνα με τον ορισμό του νόμου, επειδή είναι αθλητικά στοιχήματα. Η απόφαση ανέφερε ότι η ουσία των συμβολαίων που προσφέρονται στην πλατφόρμα της Kalshi είναι αθλητικός τζόγος, ανεξάρτητα από το πώς τα ονομάζει η Kalshi, σημειώνοντας ότι οι χρήστες μπορούν να τοποθετήσουν προπαιχνίδια, να στοιχηματίσουν στο spread, σε συγκεκριμένο σκορ ή να δημιουργήσουν πολύπλοκες συνδυαστικές στοιχηματικές σειρές, με την αποπληρωμή να εξαρτάται από την απόδοση μιας ομάδας ή ενός παίκτη.

Η επιτροπή επίσης κατέληξε στο ότι η αυτοπιστοποίηση και η καταχώριση των συμβολαίων από την Kalshi ήταν παράνομη σύμφωνα με ομοσπονδιακό κανονισμό που απαγορεύει σε εγγεγραμμένο οντότητα να καταχωρεί συμβόλαιο που αφορά, σχετίζεται ή αναφέρεται σε τυχερά παιχνίδια. Το δικαστήριο σημείωσε ότι η CFTC δεν έκανε ποτέ χρήση της διακριτικής της ανασκόπησης ούτε εξέδωσε εντολή που να εγκρίνει τα συμβόλαια αθλητικών εκδηλώσεων της Kalshi, οπότε η απαγόρευση της καταχώρισής τους παρέμεινε σε ισχύ.

Σχετικά με τη σύγκρουση προεξέλιξης, η επιτροπή απέρριψε το επιχείρημα της Kalshi ότι ήταν αδύνατο να τηρηθούν ταυτόχρονα οι νόμοι της Νεβάδας και ο ομοσπονδιακός νόμος. Το δικαστήριο παρατήρησε ότι οι ρυθμιζόμενοι φορείς στη Νεβάδα χρησιμοποιούν γεωφράγματα και ότι η Kalshi θα μπορούσε να κάνει το ίδιο, διαπιστώνοντας ότι η Kalshi δεν είχε αποδείξει ότι η συμμόρφωση με το νόμο της Νεβάδας θα θέσει σε κίνδυνο το καθεστώς της ως καθορισμένης αγοράς συμβολαίων. Η επιτροπή επίσης απέρριψε το επιχείρημα της Kalshi για προεξέλιξη πεδίου, καταλήγοντας στο ότι το Κογκρέσο δεν έχει καταλάβει το πεδίο του τυχερού παιχνιδιού και ότι οι νόμοι της Νεβάδας που εξετάζονται ρυθμίζουν τη δραστηριότητα τυχερών παιχνιδιών.

Τα Συμβόλαια της Kalshi και η Συμφωνία

Η απόφαση περιέγραψε τη διαφήμιση της Kalshi ως «η πρώτη εφαρμογή για νόμιμο αθλητικό στοίχημα σε όλες τις 50 πολιτείες». Σύμφωνα με την απόφαση, πάνω από το 90 % των συναλλαγών της Kalshi το 2025, που αντιπροσώπευαν το 95 % των εσόδων της, αφορούσαν αθλητικά ζητήματα. Η Kalshi είχε αυτοπιστοποιήσει τα συμβόλαια στην CFTC τον Ιανουάριο του 2025, επιτρέποντας στους χρήστες να αγοράζουν και να πωλούν συμβόλαια για αποτελέσματα, όπως ποιος θα κερδίσει το Super Bowl και ποιο τραγούδι θα ανοίξει το ημιδιάρκεια του σόου.

Ο Δικαστής Kenneth K. Lee συμφώνησε. Έγραψε ότι μία νομοθετική διάταξη τον έκανε να διστάσει, επειδή ο ειδικός κανόνας φαίνεται να δίνει στην CFTC τη διακριτική ευχέρεια να απαγορεύσει εντελώς τα συμβόλαια τυχερών παιχνιδιών, οπότε ο νόμος δεν φαίνεται να απαγορεύει κατηγορηματικά όλα τα συμβόλαια τυχερών παιχνιδιών. Κατέληξε στο ότι το ζήτημα δεν χρειάζεται να λυθεί, επειδή η υφιστάμενη ομοσπονδιακή ρύθμιση ήδη απαγορεύει τα συμβόλαια τυχερών παιχνιδιών και ελέγχει το αποτέλεσμα της έφεσης.

Αναποστολή και Αντίδραση του Κράτους

Η επιτροπή επέστρεψε την υπόθεση στο περιφερειακό δικαστήριο για να εξετάσει τις προκλήσεις της Νεβάδας στα συμβόλαια εκλογών της Kalshi, τα οποία το περιφερειακό δικαστήριο δεν είχε αναλύσει, σύμφωνα με την απόφαση.

Το Διοικητικό Συμβούλιο Τυχερών Παιχνιδιών της Νεβάδας δήλωσε σε μια δήλωση ότι η απόφαση απέρριψε την άποψη ότι ο Νόμος περί Ανταλλαγής Εμπορευμάτων προεξέχει τις νομοθεσίες τυχερών παιχνιδιών της Νεβάδας όπως εφαρμόζονται στα συμβόλαια αθλητικών εκδηλώσεων που προσφέρονται από την Kalshi, Crypto.com και Robinhood. Το Συμβούλιο θεωρεί ότι τα συμβόλαια αθλητικών εκδηλώσεων, μαζί με ορισμένα άλλα συμβόλαια εκδηλώσεων, αποτελούν δραστηριότητα στοιχηματισμού σύμφωνα με το νόμο της Νεβάδας, και δήλωσε ότι οι οντότητες που προσφέρουν αυτά τα συμβόλαια πρέπει να είναι αδειοδοτημένες στην πολιτεία. Το Συμβούλιο έχει επίσης διαπιστώσει ότι οι λειτουργίες της Kalshi είναι παράνομες στη Νεβάδα.

«Είμαστε ευχαριστημένοι με την απόφαση του Εφετείου Ενδέκατης Περιφέρειας σήμερα υπέρ της Νεβάδας», δήλωσε ο Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου Τυχερών Παιχνιδιών της Νεβάδας, Mike Dreitzer, στη δήλωση. «Αυτό είναι αθλητικό στοίχημα και πρέπει να ρυθμίζεται σωστά από το κράτος».

Ο Κυβερνήτης της Νεβάδας, Joe Lombardo, δήλωσε στη δήλωση: «Οι αγορές πρόβλεψης που προσφέρουν συμβόλαια αθλητικών εκδηλώσεων αποτελούν τζόγο και πρέπει να συμμορφώνονται με τις νομοθεσίες τυχερών παιχνιδιών και το ρυθμιστικό πλαίσιο της Νεβάδας». Το Συμβούλιο ανέφερε ότι έχει λάβει μέτρα τους τελευταίους μήνες για να σταματήσει τη λειτουργία άλλων αγορών πρόβλεψης στην πολιτεία και έχει περιορίσει τη λειτουργία μη αδειοδοτημένων αγορών πρόβλεψης που λειτουργούσαν στη Νεβάδα.