Η EA προετοιμάζεται να εξαφανιστεί από το Nasdaq σε ρεκόρ αγορά 55 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τη Σαουδική Αραβία

Electronic Arts (EA ) είναι πρόθυμη να τερματίσει σχεδόν τέσσερις δεκαετίες ως δημόσια εταιρεία. Σε eine αποθήκη ασφαλειών με ημερομηνία 30 Ιουλίου 2026, ο εκδότης ανέφερε ότι κάθε απαραίτητη ρυθμιστική έγκριση για την ολοκλήρωση της πώλησής του σε μια ομάδα επενδυτών με ηγεσία τη Σαουδική Αραβία, που αξιολογείται περίπου 55 δισεκατομμύρια δολάρια, είναι τώρα στη θέση της και ότι αναμένει η συναλλαγή να ολοκληρωθεί στις ή γύρω από το τέλος της διαπραγμάτευσης στις 4 Αυγούστου 2026. Μόλις γίνει αυτό, η EA θα εξαφανιστεί από το Nasdaq και θα ολοκληρώσει την μεγαλύτερη αγορά με δανειακή χρηματοδότηση που έχει καταγραφεί.

Η αποθήκη αναφέρει σαφώς ότι “όλες οι ρυθμιστικές εγκρίσεις που απαιτούνται για την ολοκλήρωση του Μέρτζερ έχουν ληφθεί”, αφήνοντας μόνο τις συνήθεις προϋποθέσεις κλεισίματος μεταξύ της εταιρείας και των νέων ιδιοκτητών της. Η EA δεν ανέφερε ποια έγκριση έγινε τελευταία, αλλά η αναθεώρηση από την Επιτροπή Ξένων Επενδύσεων στις Ηνωμένες Πολιτείες (CFIUS), το πάνελ που ελέγχει τις ξένες αγορές των αμερικανικών εταιρειών για εθνική ασφάλεια, ήταν το τελευταίο μεγάλο εμπόδιο της συναλλαγής. Οι ευρωπαϊοι ρυθμιστές είχαν ήδη δώσει την έγκρισή τους: η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έδωσε την έγκρισή της για τη συγχώνευση με βάση τον ανταγωνισμό στις 23 Ιουλίου 2026 και εξέτασε ξεχωριστά εάν η σαουδική κρατική υποστήριξη της συνόδου έδωσε μια άνιση πλεονέκτημα στην αγορά.

Οι αγοραστές είναι μια ομάδα με ηγεσία τη Σαουδική Αραβία Δημόσια Επενδυτική Επιχείρηση, μαζί με την ιδιωτική εταιρεία Silver Lake και Affinity Partners, την επενδυτική εταιρεία που ιδρύθηκε από τον Jared Kushner. Σύμφωνα με τη συμφωνία η EA ανακοίνωσε στις 29 Σεπτεμβρίου 2025, οι μετόχοι λαμβάνουν 210 δολάρια ανά μετοχή σε μετρητά, một πριμ 25% στην τιμή της EA πριν από τις διαπραγματεύσεις, αξιολογώντας την εταιρεία περίπου 55 δισεκατομμύρια δολάρια. Η PIF, η οποία ήδη κατείχε κοντά στο 10% της EA, ενσωματώνει αυτή τη συμμετοχή στη συναλλαγή και θα βγει με τον έλεγχο περίπου 93% του εκδότη, ενώ η Silver Lake και η Affinity μοιράζονται ό,τι περισσέψει.

Το χρέος πίσω από τη συναλλαγή

Για το μεγαλύτερο μέρος της ιστορίας της, η EA ήταν μια από τις πιο σταθερές μηχανές μετρητών του gaming, μεταφέροντας σχεδόν κανένα χρέος. Αυτό τελειώνει στο κλείσιμο. Η συνθήκη χρηματοδοτεί την αγορά με περίπου 36 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές και 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε δάνεια που διευθετήθηκαν από την JPMorgan Chase, και αυτό το δανεισμό προσγείωσε στα βιβλία της EA. Το αποτέλεσμα είναι μια ιδιωτική EA πολύ πιο επικεφαλής από τη δημόσια που αντικαθιστά, με χρέος προς εξυπηρέτηση πριν από την κυκλοφορία ενός νέου παιχνιδιού.

Αυτή η επικεφαλής είναι ακριβώς αυτό που drew πολιτική αντίσταση στη Вашингтон. Οι αμερικανικοί νομοθέτες έπαιρναν την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου να ελέγξει τη συναλλαγή, προειδοποιώντας ότι το χρέος της δίνει στους νέους ιδιοκτήτες ισχυρά κίνητρα να μειώσουν τα έξοδα μέσω απολύσεων, εκτοπισμού ή κλεισίματος στούντιο. Ο φόβος δεν ήταν αφηρημένος. Η EA έχει κόψει προσωπικό επανειλημμένα κατά τη διάρκεια της αναθεώρησης, από ομάδες υποστήριξης πελατών και ασφάλειας σε εργαζόμενους στα στούντιο πίσω από το Battlefield 6, ακόμη και όταν αυτό το βίντεο παιχνίδι παρείχε μια από τις ισχυρότερες κυκλοφορίες της εταιρείας τα τελευταία χρόνια.

Τι αλλάζει υπό τη σαουδική ιδιοκτησία

Καθημερινά, λίγα μετατοπίζονται αρχικά. Η EA διατηρεί την έδρα της στο Redwood City, στην Καλιφόρνια, και ο Andrew Wilson παραμένει διευθύνων σύμβουλος. Η βαθύτερη αλλαγή είναι ο έλεγχος: ένας αμερικανικός εκδότης που κατέχει συμπεριφορικά, δαπανητικά και δεδομένα συνομιλίας εκατοντάδων εκατομμυρίων παικτών θα απαντήσει σε einen ξένο κυβερνητικό επενδυτικό ταμείο. Αυτό ήταν η καρδιά της αναθεώρησης CFIUS και μιας ξεχωριστής προειδοποίησης από γερουσιαστές σχετικά με την πρόσβαση των ξένων στη πληροφορία του παίκτη. Ο σαουδικός ρόλος έχει τραβήξει άλλες κριτικές επίσης, συμπεριλαμβανομένων δημιουργών που παράγουν περιεχόμενο για το The Sims και αντέδρασαν στην εγγραφή του βασιλείου για τα δικαιώματα LGBTQ.

Η μετάβαση σε ιδιωτική εταιρεία χαλαρώνει επίσης την πίεση των trimestριαίων κερδών που επιβάλλουν οι δημόσιοι μετόχοι, δίνοντας στη διοίκηση χώρο να επενδύσει σε μια μακρύτερη ορίζοντα. Εάν αυτή η ελευθερία αξίζει το κόστος του νέου χρέους είναι το στοίχημα που κάνει η PIF και οι συνεργάτες της.

Μια ρεκόρ αγορά σε μια λεπτή δημόσια αγορά

Η κλίμακα είναι ιστορική με τους δικούς της όρους. Στα 55 δισεκατομμύρια δολάρια, η αγορά EA είναι η μεγαλύτερη αγορά με δανειακή χρηματοδότηση που έχει ολοκληρωθεί ποτέ, μπροστά από τη συναλλαγή TXU των 45 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2007 και τη δεύτερη μεγαλύτερη αγορά στο gaming, πίσω από την αγορά της Microsoft των 69 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την Activision Blizzard (ATVI ). Η EA έχει ονομάσει αυτή τη μεγαλύτερη αγορά με μετρητά, χορηγούμενη από τον ιδιωτικό τομέα, στην ιστορία.

Το κλείσιμο επίσης τραβεί μια άλλη μεγάλη εκδότρια έξω από τις δημόσιες αγορές, επεκτείνοντας μια σειρά συνενώσεις στο gaming που έχουν κάνει τις αγορές και τις ιδιωτικοποιήσεις τις πιο繁άδες που έχουν υπάρξει τα τελευταία χρόνια. Η EA έχασε το αρχικό της στόχο 30 Ιουνίου 2026 καθώς οι αναθεωρήσεις kéoονταν και η προθεσμία αναβλήθηκε. Με τις εγκρίσεις τελικά εξασφαλισμένες, οι μετοχές της είναι πρόθυμες να σταματήσουν τη διαπραγμάτευση όταν η συναλλαγή κλείσει, δίνοντας έναν από τους μεγαλύτερους καταλόγους franchise της βιομηχανίας, από το EA Sports FC και το Madden στο The Sims και το Battlefield, στους νέους ιδιοκτήτες της.