NetEase Q2-omsætning stiger 7,9% mens overskuddet falder på grund af investeringstab

NetEase rapporterede højere omsætning i andet kvartal og en lavere bundlinje for de tre måneder, der sluttede den 30. juni 2026, med uverificerede resultater offentliggjort den 20. august 2026 som viser nettoomsætning på RMB30,1 milliarder (US$4,4 milliarder), op 7,9 % i forhold til samme kvartal i 2025, og nettoresultat tilhørende aktionærerne på RMB7,0 milliarder (US$1,0 milliarder), ned fra RMB8,6 milliarder året før.

Spil og relaterede værdiskabende tjenester, som er virksomhedens kerneområde, genererede RMB25,0 milliarder (US$3,7 milliarder) af kvartalets omsætning, op 9,7 % år over år. NetEase tilskrev den årlige stigning til højere indtægter fra selvudviklede titler, herunder Fantasy Westward Journey‑serien og Where Winds Meet, samtidig med at de bemærkede et let sekventielt fald i forhold til det foregående kvartals RMB25,7 milliarder på grund af lavere bidrag fra visse selvudviklede og licenserede spil. Online spiloperationer udgjorde cirka 97,7 % af segmentets omsætning i kvartalet.

Profitnedgangen lå under driftslinjen. Bruttofortjenesten steg 17,5 % år over år til RMB21,2 milliarder (US$3,1 milliarder), da omkostningerne ved omsætningen faldt til RMB8,9 milliarder fra RMB9,8 milliarder, hvilket virksomheden tilskriver lavere omsætningsdeling og produktomkostninger, og driftsresultatet steg til RMB12,1 milliarder fra RMB9,1 milliarder i samme kvartal i 2025. Det, der vendte, var virksomhedens investeringsbog: investeringsposten gik til et nettotab på RMB3,0 milliarder (US$435,3 millioner) fra et nettogevinst på RMB328,4 millioner året før, en bevægelse NetEase tilskriver et fald i dagsværdien af aktieinvesteringer og afskrivningsprovisioner foretaget i kvartalet. Valutagevinsten vendte også, til et nettotab på RMB436,5 millioner fra en nettogevinst på RMB114,0 millioner, og den effektive skattesats steg til 25,5 % fra 14,7 %.

«Vores robuste præstation i første halvdel af 2026 afspejler spillernes stigende entusiasme for både vores nyudgivne og etablerede spil, hvilket understreger vores evne til at skabe karakteristiske og forfriskende oplevelser med varig appel», sagde William Ding, administrerende direktør og bestyrelsesmedlem i NetEase, i meddelelsen.

Udover spil steg Youdaos omsætning 3,5 % år over år til RMB1,5 milliarder (US$216,2 millioner), drevet af deres læringstjenester, i et kvartal hvor datterselskabet lancerede Confucius 4, en stor sprogmodel som virksomheden siger leverer stærkere matematisk ræsonnement til lavere inferenskostnader end den tidligere version. NetEase Cloud Music’s omsætning holdt sig stabil på RMB2,0 milliarder (US$291,4 millioner) med vækst i abonnementsbaserede medlemskaber, mens innovative forretninger og andre faldt 3,5 % til RMB1,6 milliarder (US$241,6 millioner) på grund af et fald i e-handelsforretningen.

For de seks måneder, der sluttede den 30. juni 2026, nåede nettoomsætningen RMB60,7 milliarder (US$8,9 milliarder), op 7,0 % i forhold til samme periode i 2025, mens nettoresultatet tilhørende aktionærerne udgjorde RMB17,7 milliarder (US$2,6 milliarder), ned fra RMB18,9 milliarder året før.

NetEase’s andet kvartal i tal

• Nettoomsætning: RMB30,1 milliarder (US$4,4 milliarder), op 7,9 % år over år
• Spil og relaterede værdiskabende tjenester: RMB25,0 milliarder (US$3,7 milliarder), op 9,7 %
• Bruttofortjeneste: RMB21,2 milliarder (US$3,1 milliarder), op 17,5 %
• Nettoresultat tilhørende aktionærerne: RMB7,0 milliarder (US$1,0 milliarder); non-GAAP-tal på RMB7,7 milliarder (US$1,1 milliarder), som ekskluderer aktiebaseret vederlag
• Nettotab på investeringer: RMB3,0 milliarder (US$435,3 millioner), mod nettogevinst på investeringer på RMB328,4 millioner i samme kvartal i 2025
• Effektiv skattesats: 25,5 %, op fra 14,7 % året før
• Netto kontantposition pr. 30. juni 2026: RMB167,5 milliarder (US$24,7 milliarder)

Hvorfor NetEase’s overskud faldt, mens omsætningen steg

Kvartalets kerneoperationer bevægede sig i modsat retning af overskriftsresultatet. Driftsomkostningerne steg kun 1,5 % år over år til RMB9,1 milliarder, mod 7,9 % omsætningsvækst, og virksomhedens pengestrømsopgørelse viser de ikke-kontante poster bag investeringssvingningen: RMB2,0 milliarder i dagsværdiændringer på aktieinvesteringer og andre investeringer samt RMB1,3 milliarder i nedskrivningsomkostninger på investeringer bogført i kvartalet.

Skattelinen forstærkede effekten. NetEase registrerede en nettoskatteregning på RMB2,5 milliarder (US$362,4 millioner) for kvartalet, sammenlignet med RMB1,6 milliarder i samme kvartal i 2025, og virksomheden bemærker, at den effektive sats afspejler deres egne skøn over skatteforpligtelser og -fordele, der gælder i hvert kvartal. Netto kontanter fra driftsaktiviteter lå på RMB10,0 milliarder (US$1,5 milliarder), mod RMB10,9 milliarder året før.

Kvartalet sammenlignet med NetEase’s første halvdel

Den sekventielle sammenligning blødgør profitbilledet. I første kvartal af 2026, rapporteret den 21. maj 2026, registrerede NetEase nettoomsætning på RMB30,6 milliarder og nettoresultat tilhørende aktionærerne på RMB10,7 milliarder, et kvartal med næsten fladt investeringsresultat og en effektiv skattesats på 18,9 %. Anden kvartals bundlinje på RMB7,0 milliarder afspejler derfor en tungere investerings- og skattebyrde snarere end en forringelse af spilomsætningen, som nu er vokset år over år i begge kvartaler i 2026.

Balancen fortsatte med at absorbere betydelige kapitalafkast. Netto kontanter steg til RMB167,5 milliarder pr. 30. juni 2026 fra RMB163,5 milliarder pr. 31. december 2025, selvom virksomheden betalte RMB8,3 milliarder i udbytte og brugte RMB3,1 milliarder på at købe sine egne ADS’er og datterselskabers aktier tilbage i løbet af første halvdel.

Hvad der venter NetEase

NetEase’s ledelsesteam afholder en telefonkonference med samtidig webcast kl. 8:00 Eastern Time den 20. august 2026 for at drøfte resultaterne og besvare spørgsmål, med en telefonoptagelse tilgængelig indtil den 27. august 2026, og en webcast-optagelse på virksomhedens investorrelationsside i 12 måneder.

På produktsiden har pipeline allerede leveret én lancering siden kvartalet lukkede: Sea of Remnants blev lanceret i Kina i juli 2026. Udviklingen af Ananta og Blood Message er fortsat på rette spor, sagde virksomheden, hvilket udvider en portefølje, der spænder over flere genrer og markeder. Gaming.net’s dækning af virksomhedens bredere udgivelsesplan inkluderer Destiny: Rising og Marvel Mystic Mayhem.