Doanh thu quý III của Hacksaw tăng 12% khi cơ cấu trò chơi kéo doanh thu trên mỗi trò chơi xuống

Hacksaw AB báo cáo doanh thu quý III tăng 12%, đạt 58,1 triệu EUR, trong báo cáo giữa niên độ tháng 1–tháng 9 năm 2026 công bố ngày 3 tháng 11 năm 2026, khi hoạt động chơi tăng mạnh hơn nhưng bị bù trừ bởi doanh thu trên mỗi trò chơi giảm. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 15%, lên 48,3 triệu EUR, đưa biên lợi nhuận điều chỉnh từ 81% lên 83%.

Lợi nhuận quý tăng 18%, lên 45,7 triệu EUR. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 52,2 triệu EUR, so với 36,7 triệu EUR cùng kỳ năm trước, khi biến động vốn lưu động bao gồm 6,8 triệu EUR khoản mục phát sinh một lần liên quan đến khoản thanh toán cổ tức. Tính cả các khoản mục ảnh hưởng đến khả năng so sánh, lợi nhuận hoạt động đạt 47,8 triệu EUR; khoản điều chỉnh 0,6 triệu EUR trong quý chủ yếu gồm tiền thưởng liên quan đến chương trình khuyến khích dài hạn mới.

Các số liệu cuối cùng nằm trong phạm vi dự báo của bản cập nhật sơ bộ ngày 12 tháng 10 năm 2026 của Hacksaw, trong đó ước tính doanh thu đạt 57,5–58,5 triệu EUR và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 48–49 triệu EUR. Báo cáo giữa niên độ đầy đủ bổ sung báo cáo tài chính chi tiết, các chỉ số về danh mục trò chơi và phần giải thích của ban lãnh đạo về cơ cấu trò chơi.

Hoạt động chơi tăng nhanh hơn doanh thu

Số lượt chơi trò chơi trung bình mỗi ngày tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, trong khi 10 trò chơi hàng đầu đóng góp 52% tổng doanh thu trò chơi gộp, tăng từ mức 45%. Tổng giám đốc điều hành Ana Vrabic Verdir cho biết những thay đổi trong cơ cấu trò chơi và nhà vận hành đã kéo doanh thu trên mỗi trò chơi xuống so với cùng kỳ năm trước, lý giải vì sao mức độ tương tác tăng mạnh không chuyển thành mức tăng doanh thu tương ứng.

Đầu năm 2026, Hacksaw đã thay đổi lộ trình phát triển và tỷ trọng trò chơi khi mở rộng trọng tâm sang một số thị trường cụ thể. Sau đó, công ty đã điều chỉnh lại lộ trình, tập trung vào các phong cách trò chơi và thế mạnh từng mang lại thành công trong quá khứ, đồng thời vẫn phát triển sản phẩm cho nhiều thị trường hơn. Verdir mô tả cơ cấu trò chơi hiện tại là lực cản tạm thời và kỳ vọng tình hình sẽ trở lại bình thường trong những tháng tới, nhưng lưu ý rằng cơ cấu này có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh ngắn hạn.

Mở rộng nội dung và khả năng tiếp cận khách hàng

Trong quý, Hacksaw phát hành 19 trò chơi do công ty tự phát triển, so với 12 trò chơi cùng kỳ năm trước; các studio bên thứ ba phát hành 26 trò chơi trên OpenRGS, tăng từ 15, và Zerplaay Games cũng gia nhập với tư cách studio đối tác. Đến cuối quý, 12 studio bên thứ ba đã phát hành trò chơi trên nền tảng, nâng tổng danh mục từ 268 lên 399 trò chơi. Hacksaw cho biết Moneyplane, ra mắt vào tháng 9 năm 2026, là trò chơi crash đầu tiên của công ty, mở rộng danh mục vượt ra ngoài trò chơi slot, vé cào và trò chơi thắng ngay.

Trong quý, Hacksaw ký 74 thỏa thuận, trong đó có 67 thỏa thuận với khách hàng mới; 34 khách hàng mới bắt đầu hoạt động, bao gồm Sazka tại Cộng hòa Séc và Snai tại Ý. Công ty gia nhập thị trường Alberta của Canada và Thành phố Buenos Aires của Argentina, nâng số thị trường có mặt lên hơn 40 thị trường được cấp phép tại địa phương. Sau khi quý kết thúc, Bally’s Intralot bắt đầu hoạt động tại Vương quốc Anh và FanDuel tại Connecticut.

Brazil đi theo chiều hướng ngược lại: chính phủ thu hồi giấy phép của tất cả các nhà vận hành được cấp phép vào cuối tháng 9 năm 2026, và thị trường được quản lý đóng cửa vào đầu tháng 10 năm 2026. Verdir mô tả việc đóng cửa này là đi ngược xu hướng chung hướng tới các thị trường được cấp phép tại địa phương.

Tăng trưởng chín tháng tạo cơ sở cho đầu tư

Trong giai đoạn tháng 1–tháng 9 năm 2026, doanh thu tăng 23%, đạt 175,0 triệu EUR, tương đương mức tăng 27% nếu tính theo tỷ giá hối đoái không đổi. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 24%, lên 144,2 triệu EUR, với biên lợi nhuận không đổi ở mức 82%; dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng 35%, đạt 140,9 triệu EUR. Các số liệu lũy kế từ đầu năm cho thấy mức tăng trưởng vừa phải hơn trong quý nằm trong bối cảnh kết quả chín tháng khả quan hơn.

Chi phí hoạt động điều chỉnh trong quý III là 9,8 triệu EUR, so với 9,9 triệu EUR cùng kỳ năm trước. Chi phí nhân sự và phát triển kinh doanh tăng được bù đắp một phần nhờ chi phí dịch vụ đã bán giảm, chủ yếu là các khoản phí trả cho studio bên thứ ba. Đầu tư vào tài sản vô hình tăng gấp đôi, từ 1,6 triệu EUR lên 3,2 triệu EUR, bao gồm chi phí vốn hóa cho phát triển và chứng nhận trò chơi, nền tảng dự đoán thị trường, bằng sáng chế và nhãn hiệu. Cuối tháng 9 năm 2026, Hacksaw có 148,2 triệu EUR tiền và các khoản tương đương tiền, đồng thời không có khoản nợ chịu lãi.

Hacksaw giữ nguyên các mục tiêu tài chính dài hạn, viện dẫn đà tăng trưởng của thị trường trực tuyến, niềm tin vào khả năng giành thêm thị phần và mở rộng sang các lĩnh vực kinh doanh mới, trong đó có nền tảng dự đoán thị trường B2B.

Điểm mâu thuẫn chính trong báo cáo là hoạt động chơi tăng mạnh trong khi doanh thu trên mỗi trò chơi giảm. Câu hỏi còn bỏ ngỏ là liệu lộ trình phát triển đã được điều chỉnh lại có thể cải thiện khả năng kiếm tiền từ hoạt động này hay không, trong khi Hacksaw vẫn duy trì việc mở rộng nội dung, thị trường và lĩnh vực kinh doanh mới làm nền tảng cho các mục tiêu dài hạn không đổi.