Underdog นำตลาดการทำนายผลแบบเต็มรูปแบบเข้ามาในบริษัท

Underdog ผู้ให้บริการแฟนตาซีด้านกีฬา ที่เปลี่ยนตนเองให้เป็นบริษัททำนายผลได้หยุดเช่าระบบการซื้อขายที่อยู่เบื้องหลังการทำนายของตนแล้ว ในวันที่ 18 กรกฎาคม 2026 บริษัทในนิวยอร์กได้ เปิดตัวตลาดทำนายผล ที่บริษัทเป็นเจ้าของและดำเนินการโดยสมบูรณ์ การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้บริษัทสามารถเก็บค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่เคยจ่ายให้กับตลาดคู่แข่งได้

จนถึงขณะนี้ Underdog เป็นเพียงตัวกลาง บริษัทได้จดทะเบียนสัญญากิจกรรมกีฬาในแอปของตน แต่ส่งต่อการซื้อขายที่แท้จริงผ่านสถานที่ภายนอก ก่อนหน้านี้คือ Crypto.com และต่อมาคือ Kalshi ด้วยการแล่นตลาดของตนเอง บริษัทได้จดทะเบียนและชำระสัญญาดังกล่าวด้วยตนเอง และทำเช่นนั้นโดยถือใบอนุญาตระดับชาติทั้งหมด Underdog ระบุว่าเป็นบริษัทกีฬาที่แรกที่เป็นเจ้าของใบอนุญาตที่เรียกว่า “ชุดใบอนุญาตที่สมบูรณ์” ซึ่งประกอบด้วยตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนด (ตลาดที่จดทะเบียนสัญญา) องค์กรการชำระสัญญาตัวเลือนที่ได้รับการอนุมัติ (สถานที่ชำระสัญญาและรับประกันการซื้อขาย) และการลงทะเบียนในฐานะนายหน้าซื้อขายสัญญาตัวเลือก (นายหน้าที่ดูแลบัญชีลูกค้า)

ผู้ก่อตั้งและซีอีโอ เจเรมี เลวิน ได้กล่าวถึงการเคลื่อนไหวรอบกีฬาว่า “ตลาดทำนายผลส่วนใหญ่เกี่ยวกับกีฬา และ Underdog เป็นบริษัทที่ดีที่สุดในด้านกีฬา” เขากล่าวในการประกาศ

เหตุใดการเป็นเจ้าของตลาดจึงมีความสำคัญ

เศรษฐกิจคือจุดสำคัญ สัญญากิจกรรมที่ซื้อขายในตลาดที่ได้รับการควบคุมจะมีค่าธรรมเนียม และค่าธรรมเนียมดังกล่าวจะไปสู่ผู้ที่ดำเนินการตลาด สำหรับเกือบตลอดทั้งปีที่ผ่านมา ค่าธรรมเนียมดังกล่าวเป็นของ Kalshi หรือ Crypto.com การดำเนินการตลาดภายในบริษัทหมายความว่า Underdog จะเก็บค่าธรรมเนียมดังกล่าวได้ ตั้งค่ากำหนดค่าธรรมเนียมของตนเอง และตัดสินใจว่าจะจดทะเบียนตลาดใดและจะเริ่มต้นอย่างไร ซึ่งเป็นการควบคุมที่ไม่มีในฐานะหุ้นส่วนในสถานที่ของบุคคลอื่น สัญญาแรกของบริษัทมุ่งเน้นไปที่เบสบอลและบาสเก็ตบอล และกฎของบริษัทมีพื้นที่สำหรับการรวมผลลัพธ์หลายอย่างเข้าด้วยกันในตำแหน่งเดียว ซึ่งเป็นพื้นฐานของผลิตภัณฑ์แบบพาร์เลย์

Underdog ได้มาถึงจุดที่เป็นเจ้าของตลาดโดยการซื้อมา ไม่ใช่การสมัครจากศูนย์ ในเดือนมีนาคม 2026 บริษัทได้ ซื้อหน่วยงานตลาดสัญญาและชำระสัญญาของ Aristotle Exchange ซึ่ง คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกาได้กำหนดให้เป็นตลาดสัญญา ในเดือนกันยายน 2025 Underdog ได้เปลี่ยนชื่อการดำเนินงานเป็น UDX และได้ลงทะเบียนในฐานะนายหน้าซื้อขายสัญญาตัวเลือกแล้วในต้นปี การได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลโดยตรงอาจใช้เวลาหลายปี การซื้อธุรกิจที่มีใบอนุญาตแล้วเป็นวิธีการที่เร็วขึ้น การทำธุรกรรมดังกล่าวไม่รวม PredictIt ซึ่งเป็นเว็บไซต์เดิมพันทางการเมืองที่ดำเนินการโดยบริษัทแม่ของ Aristotle

การแย่งชิงการรวมแนวตั้ง

Underdog ไม่ได้ดำเนินการดังกล่าวเพียงอย่างเดียว การดำเนินการตลาดของตนเองทำให้บริษัทสามารถเก็บค่าธรรมเนียมการซื้อขายได้ และการตัดสินใจว่าจะจดทะเบียนตลาดใดและจะเริ่มต้นอย่างไร ซึ่งเป็นการควบคุมที่ไม่มีในฐานะหุ้นส่วนในสถานที่ของบุคคลอื่น สัญญาแรกของบริษัทมุ่งเน้นไปที่เบสบอลและบาสเก็ตบอล และกฎของบริษัทมีพื้นที่สำหรับการรวมผลลัพธ์หลายอย่างเข้าด้วยกันในตำแหน่งเดียว ซึ่งเป็นพื้นฐานของผลิตภัณฑ์แบบพาร์เลย์

Underdog นำขนาดมาในการต่อสู้นี้ ตามการนับของบริษัทเอง Underdog ได้ดำเนินการซื้อขายทำนายผลมูลค่าเกือบ 6.5 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่เริ่มดำเนินการผลิตภัณฑ์ในปันยายน 2025 ซึ่งเป็นอันดับที่สามในบรรดาผู้ให้บริการในสหรัฐอเมริกา และอยู่หน้าผู้ให้บริการที่มีชื่อเสียงหลายราย บริษัทยังระบุด้วยว่ามีลูกค้าลงทะเบียนมากกว่า 5 ล้านราย และมีรายได้มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ต่อปี ลูกค้าที่มีอยู่แล้วนี้เป็นข้อได้เปรียบของ UDX เมื่อเทียบกับตลาดที่เริ่มต้นใหม่: นักเทรดอยู่ในแอปแล้ว

การต่อสู้ด้านกฎระเบียบที่จะเกิดขึ้น

ปัญหาเดียวกันนี้คือปัญหาเดียวกับที่เกิดขึ้นกับตลาดทำนายผลที่มุ่งเน้นไปที่กีฬาทั้งหมด ผู้ควบคุมดูแลการพนันของรัฐและหน่วยงานชนเผ่าโต้แย้งว่าสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการชนะเกมเป็นการพนันกีฬาที่มีชื่อแฝง และการเสนอสิ่งดังกล่าวโดยไม่มีใบอนุญาตของรัฐถือเป็นการพนันที่ผิดกฎหมาย ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการควบคุมโดยรัฐบาลกลาง ตลาดของ Underdog ไม่มีอยู่ใน 13 เขตอำนาจศาล รวมทั้งเนวาดาและวอชิงตัน ดี.ซี. และบริษัทได้ละทิ้งการพนันกีฬาทั่วไปทั้งหมดเมื่อสิ้นปี 2025 เพื่อเดิมพันในแบบจำลองการทำนายผลระดับชาติที่ได้รับการควบคุมโดยรัฐบาลกลางแทน

การเปลี่ยนแปลงนี้มีค่าใช้จ่ายสูง Underdog ได้ลดพนักงานมากกว่า 125 คน ซึ่งเป็นมากกว่าหนึ่งในห้าของพนักงานของบริษัท ในต้นปี 2026 เมื่อเปลี่ยนจากโมเดลการพนันกีฬาตามรัฐเป็นแพลตฟอร์มการทำนายผลระดับชาติ

การเดิมพันนี้กำลังถูกทดสอบในศาล Kalshi ใช้เวลาตลอดปี 2026 ต่อสู้รัฐต่อเนื่องกันเกี่ยวกับว่าสัญญากีฬาของตนสามารถซื้อขายได้โดยไม่ต้องมีใบอนุญาตท้องถิ่น มิชิแกน สั่งให้ Kalshi ปิดกั้นการเข้าถึงรัฐหรือเผชิญหน้ากับการปรับ และ คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกาก็เข้ามาปกป้องแพลตฟอร์มเหล่านี้จากการดำเนินการของรัฐ Underdog ได้รับการบังคับใช้กฎหมายน้อยกว่า Kalshi จนถึงขณะนี้ แต่การเป็นเจ้าของตลาดสัญญาทำให้บริษัทอยู่ตรงกลางของการถกเถียงเรื่องเขตอำนาจศาล ซึ่งส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรมคาดว่าจะไปถึงศาลสูงสุด การตัดสินใจครั้งนี้เป็นไปอย่างตั้งใจ: เมื่อฤดูกาล NFL กำลังจะเริ่มต้น Underdog ตอนนี้ควบคุมตลาดที่จะใช้ในการขยายผลิตภัณฑ์ผ่านกีฬาที่ขับเคลื่อนปริมาณส่วนใหญ่