Evoke ยังคงรายได้ไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากรายจ่าย £46M เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรในครึ่งปีแรกลดลง

Evoke ผู้ถือหุ้นของ William Hill, 888 และ Mr Green ที่จดทะเบียนในลอนดอน รายงานรายได้ครึ่งปีแรกที่ไม่เปลี่ยนแปลงที่ £887.5 ล้าน ในวันที่ 12 สิงหาคม 2026 เนื่องจากรายจ่าย £46 ล้านที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า ทำให้กำไรที่ปรับแล้วลดลงเกือบ 10% ห้าวันก่อนที่ผู้ถือหุ้นจะลงคะแนนเสียงในการซื้อขายของบริษัทกับ Bally’s Intralot

EBITDA ที่ปรับแล้วสำหรับ 6 เดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 มีมูลค่า £150.2 ล้าน ลดลง 9.5% จาก £165.9 ล้านในปีก่อนหน้า ตาม รายงานระหว่างกาล ของบริษัท EBITDA ที่รายงานลดลง 12% เป็น £124.8 ล้าน และกลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนหลังหักภาษี £70.2 ล้าน ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากผลขาดทุน £70.1 ล้านในปีก่อนหน้า ในรูปของการปรับแล้ว กลุ่มบริษัทมีกำไรหลังหักภาษี £1.9 ล้าน จากไม่มีกำไรในปีก่อนหน้า

ผลลัพธ์เหล่านี้เป็นระยะเวลารายงานเต็มรูปแบบครั้งแรกที่เกิดขึ้นตั้งแต่ภาษีเกมออนไลน์ที่สูงขึ้นของสหราชอาณาจักรมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2026 เส้นรายจ่ายในงบการเงินของ Evoke เพิ่มขึ้นเป็น £233.4 ล้าน จาก £187.0 ล้านในปีก่อนหน้า โดยมีการเพิ่มขึ้นที่อยู่ใน UK Online, Romania และ Italy บริษัทระบุว่าได้ลดการเพิ่มขึ้นของรายจ่ายมากกว่าครึ่งหนึ่งผ่านการตลาดที่ลดลงแต่มุ่งเป้าหมายมากขึ้น ประสิทธิภาพในการส่งเสริมการขายที่ดีขึ้น และการลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

William Hill Carries UK&I Online as 888 Is Managed for Profit

รายได้ของกลุ่มบริษัทมีมูลค่า £887.5 ล้าน ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจาก £887.8 ล้านในปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าหลังจากลบร้านเดิมพันประมาณ 270 แห่งออกจากรายการ

UK&I Online เป็นจุดเด่น รายได้เพิ่มขึ้น 3.5% เป็น £348.1 ล้าน โดยมีรายได้จากเกมเพิ่มขึ้น 6.7% จากการเติบโตสองหลักของ William Hill ในขณะที่รายได้ของ 888 ลดลงเนื่องจาก Evoke มุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการทำกำไรมากกว่าปริมาณที่มีผลตอบแทนต่ำกว่า EBITDA ที่ปรับแล้วของส่วนนี้เพิ่มขึ้น 28.3% เป็น £77.0 ล้าน แม้ว่าจะมีอัตราภาษีใหม่ของสหราชอาณาจักรที่มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2026

รายได้จากต่างประเทศลดลง 1.9% เป็น £293.8 ล้าน อิตาลีเพิ่มขึ้น 21% และเดนมาร์กเพิ่มขึ้น 13% แต่ทั้งสองประเทศถูกชดเชยด้วยการซื้อขายที่อ่อนแอในประเทศสเปน โรมาเนีย และตลาดอื่นๆ และ EBITDA ที่ปรับแล้วของส่วนนี้ลดลง 20.9% เป็น £67.6 ล้าน เนื่องจากรายจ่ายที่สูงขึ้นและโครงสร้างการตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปสู่ตลาดที่มีภาษีสูงกว่า รายได้ร้านค้าปลีกลดลง 2.6% เป็น £245.6 ล้าน เนื่องจากร้านค้าปลีกที่มีขนาดเล็กกว่า แต่รายได้เทียบกับปีก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 4% และ EBITDA ที่ปรับแล้วของร้านค้าปลีกเพิ่มขึ้น 5.4% เป็น £31.2 ล้าน Evoke ปิดร้านค้าประมาณ 200 แห่งในเดือนพฤษภาคม 2026 และสิ้นสุดครึ่งปีกับร้านค้า 1,024 แห่ง ลดลงจาก 1,302 แห่งในปีก่อนหน้า

การตลาดที่ใช้จ่ายลดลง 18.5% เป็น £115.8 ล้าน ทำให้อัตราส่วนการตลาดต่อรายได้ลดลงจาก 16.0% เป็น 13.0%

Leverage Climbs to 5.6X

หนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น £1,899.4 ล้าน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 จาก £1,862.7 ล้าน ณ สิ้นปี 2025 ทำให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 5.2 เท่าเป็น 5.6 เท่าของ EBITDA ที่ปรับแล้ว 12 เดือนล่าสุด £340.4 ล้าน กลุ่มบริษัทได้เบิกเงินเพิ่มเติม £38 ล้านจากวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนในช่วงครึ่งปี และมีเงินเบิก £157 ล้านจากวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน £200 ล้าน และชำระเงินสุดท้าย £10.5 ล้านของตั๋วเงิน William Hill ที่ไม่มีหลักประกันซึ่งครบกำหนดในเดือนพฤษภาคม 2026

เงินสดที่ไม่รวมยอดลูกค้าอยู่ที่ £105.6 ล้าน โดยมีเงินสดทั้งหมดประมาณ £150 ล้าน กระแสเงินสดที่ไม่รวมการเปลี่ยนแปลงในทรัพย์สินและหนี้สินคือ £85 ล้าน ไม่มีการประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล นโยบายที่ยืนยันของ董事คือการระงับการจ่ายเงินปันผลจนกว่าหนี้สินสุทธิจะลดลงเหลือ 3 เท่าหรือน้อยกว่า

Five Days Out From the Intralot Vote

ผลลัพธ์เหล่านี้เกิดขึ้นระหว่างการทำธุรกรรมที่จะกำหนดอนาคตของ Evoke ในวันที่ 5 มิถุนายน 2026董事ได้ตกลงซื้อขายกับ Bally’s Intralot ซึ่งเป็นกลุ่มที่จดทะเบียนใน雅典ซึ่งก่อตั้งขึ้นจาก การรวมกิจการของ Intralot และ Bally’s International Interactive business ในเดือนตุลาคม 2025 ตามเงื่อนไข Evoke ผู้ถือหุ้นจะได้รับ 0.537 หุ้นใหม่ของ Intralot สำหรับหุ้น Evoke แต่ละหุ้น โดยมีอัตราแลกเปลี่ยนที่มีมูลค่า 52 เพนนีต่อหุ้น โดยมีทางเลือกเงินสดบางส่วน การเข้าใกล้ครั้งแรกของ Intralot ในเดือนมกราคม 2026 มีมูลค่า 32 เพนนีต่อหุ้น

ข้อตกลงดังกล่าวเกิดขึ้นจาก การทบทวนเชิงกลยุทธ์ที่ Evoke เปิดตัว หลังการประกาศภาษีของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤศจิกายน 2025 Evoke ผู้ถือหุ้นจะลงคะแนนเสียงในแผนการนี้ในการประชุมศาลและการประชุมทั่วไปที่กำหนดไว้สำหรับวันที่ 17 สิงหาคม 2026 การทำธุรกรรมนี้ต้องการการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของ Intralot การอนุมัติจากหน่วยงานการแข่งขันและการลงทุนต่างประเทศในหลายประเทศในยุโรป และการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลการพนันในสหราชอาณาจักร อิตาลี เยอรมนี จิบรัลตาร์ มอลตา และรัฐอื่นๆ ในสหรัฐอเมริกา การปิดการทำธุรกรรมคาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 หรือไตรมาสแรกของปี 2027 โดยอ้างถึงข้อตกลงที่รอดำเนินการ董事ไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงินในอนาคต

What the Filing’s Own Numbers Constrain

รายงานระหว่างกาลระบุวิธีการคำนวณงบดุลที่อยู่เบื้องหลังการแนะนำของ董事 Evoke มีหนี้สินประมาณ £1.8 พันล้าน โดยมี EBITDA ที่ปรับแล้ว 12 เดือนล่าสุด £340.4 ล้าน โดยมีหนี้สินสองชุดรวมกันประมาณ £769 ล้าน ที่จะครบกำหนดในเดือนกรกฎาคม 2028 และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่มีวันครบกำหนดเร็วที่สุดในเดือนมกราคม 2028 การทดสอบความเครียดในทางกลับกันของบริษัทพบว่า EBITDA จะต้องลดลงอีก 18% แม้ว่าจะมีการบรรเทา แต่ก่อนที่จะถึงขีดจำกัดขั้นต่ำของกระแสเงินสดภายในระยะเวลาที่ดำเนินธุรกิจจนถึงวันที่ 30 กันยายน 2027

กรรมการระบุความไม่แน่นอนสองประการ หากการทำธุรกรรมกับ Intralot ไม่สำเร็จ จะมีความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับว่า Evoke จะสามารถบรรลุผลกำไรและผลิตกระแสเงินสดที่จำเป็นในการจัดหาหนี้สินในเดือนกรกฎาคม 2028 ก่อนเดือนมกราคม 2028 หรือไม่ หากการทำธุรกรรมสำเร็จ กรรมการปัจจุบันระบุว่าไม่มีการมองเห็นถึงว่า Intralot ตั้งใจจะดำเนินธุรกิจกลุ่มภายใต้การเป็นเจ้าของของตนอย่างไร

ความกดดันจากภาษียังไม่สิ้นสุด Evoke ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงภาษีของสหราชอาณาจักร รวมถึงภาษีการเดิมพันออนไลน์ที่สูงกว่าตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2027 มีมูลค่าประมาณ £125 ล้านถึง £135 ล้านต่อปี ก่อนการบรรเทา ซึ่งมากกว่า £46 ล้านที่ดูดซับในครึ่งปีนี้ถึงสามเท่า

การให้ทุนในการทำธุรกรรมของ Intralot ได้รับการออกแบบมาเพื่อจัดการกับส่วนหนึ่งของปัญหานี้: สิ่งอำนวยความสะดวกใหม่ระยะ 5 ปีจะชำระหนี้สินสองชุดในเดือนกรกฎาคม 2028 และขยายวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนออกไปจนถึงปี 2029 และผู้ถือหุ้นของตั๋วเงินมีหลักประกันที่ครบกำหนดในปี 2030 และ 2031 ได้ตกลงยกเลิกข้อกำหนดการเปลี่ยนแปลงการควบคุม หนี้สินนี้คือ ส่วนที่เหลือที่สืบทอดมาจากการซื้อ William Hill ในปี 2022 ซึ่งมีการค่าเสื่อมราคาไม่มีตัวตนที่ไม่ใช่เงินสด £46.6 ล้านในครึ่งปีนี้ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของผลขาดทุนตามกฎหมาย ว่าด้วยการรีไฟแนนซ์หนี้สินนี้ใน Evoke หรือรวมเข้ากับกลุ่มที่ใหญ่ขึ้นนั้นเป็นสิ่งที่การลงคะแนนเสียงในวันที่ 17 สิงหาคม 2026 ตัดสิน