Совет директоров Evolution призывает акционеров отклонить денежное предложение Candle Lake

Совет директоров Evolution сообщил акционерам, что они не должны принимать денежное предложение в размере SEK 695 за акцию, выдвинутое Candle Lake Limited, аргументируя это в официальном заявлении, опубликованном 24 августа 2026 года, тем, что предложение «не отражает справедливую рыночную стоимость Evolution».

Эта рекомендация является обязательным ответом совета в соответствии с шведскими правилами поглощения на предложение, которое Candle Lake сама была вынуждена сделать. Инвестиционный фонд, полностью принадлежащий миллиардеру Кеннету Дарту, превысил порог обязательного предложения в 30 % в Швеции 24 июля 2026 г., и запустил предложение 13 августа 2026 года, оценив поставщика живых казино примерно в SEK 131,7 млрд.

Возражение совета основывается на простом наблюдении: рыночная цена превысила цену предложения. SEK 695, предложенные Candle Lake, соответствуют цене, по которой акции Evolution закрылись 24 июля 2026 г., последнему торговому дню до раскрытия пересечения порога. К 12 августа 2026 г., дню перед объявлением предложения, акция закрылась по цене SEK 737,2, что делает предложение скидкой примерно 5,7 % и на 3,3 % ниже 20‑дневного средневзвешенного объёма цены SEK 718,8. Совет отметил, что учитывал текущую цену акции, стратегическое и финансовое положение Evolution и ожидаемое дальнейшее развитие, прежде чем прийти к выводу, что предложение недостаточно.

«Исходя из своей оценки и учитывая скидку предложения по сравнению с текущей ценой акции Компании, совет директоров считает, что предложение не отражает справедливую рыночную стоимость Evolution», — говорится в заявлении.

Совет также отметил, что Candle Lake заявила, что предложение не мотивировано желанием приобрести все находящиеся в обращении акции и делается исключительно для выполнения обязательства по обязательному предложению.

Как предложение дошло до стола

Candle Lake начала формировать свою позицию в Evolution через рыночные покупки на Nasdaq Stockholm в середине 2024 г. 24 июля 2026 г. она приобрела ещё 2 050 000 акций по максимальной цене SEK 695 за каждую, увеличив свою долю совместно с аффилированными лицами до 59 798 619 акций (примерно 30,02 % всех акций и голосов). Шведское законодательство о поглощениях даёт любому акционеру, превысившему 30 % голосов, четыре недели для предложения выкупа оставшейся части компании или снижения доли ниже порога. Candle Lake решила сделать предложение, опубликовав документ предложения 14 августа 2026 г., за три дня до открытия периода приёма предложений 17 августа 2026 г.

К моменту объявления предложения позиция фонда выросла. Candle Lake заявила, что контролирует примерно 31,56 % находящихся в обращении акций, а также имеет дополнительный косвенный финансовый риск в размере 4 037 416 акций через наличные свопы полной доходности, находящиеся у тесно связанной стороны, что в совокупности составляет около 32,04 % экономической экспозиции. За шесть месяцев до объявления она приобрела 10 461 914 акций, ни одна из которых не стоила выше SEK 695, указанных в предложении.

К чему обязалась Candle Lake

Candle Lake описывает себя как долгосрочного инвестора, рассматривающего Evolution как «финансовую инвестицию в хорошо управляемый, высокоприбыльный бизнес», и заявляет, что не планирует вносить существенные изменения в операции компании, её площадки, руководство или сотрудников, включая условия их трудоустройства. Совет Evolution считает, что эти заявления правдивы и не видит причин для иной оценки.

Завершение предложения зависит исключительно от получения регуляторных разрешений, которые, по оценке Candle Lake, уже получены. Рассмотрение полностью обеспечено сочетанием доступных денежных средств, ликвидных ценных бумаг и кредитных линий. Если Candle Lake достигнет 90 % находящихся в обращении акций, она намерена инициировать принудительные выкупы оставшихся держателей и вывести Evolution с Nasdaq Stockholm, что в документе предложения описывается как условие, зависящее от согласий, которые, как заявляется, не ищутся.

Условия в цифрах

• SEK 695: наличные, предлагаемые за акцию
• SEK 131,7 млрд: подразумеваемая стоимость 189 447 977 находящихся в обращении акций Evolution, без учёта 9 778 636 казначейских акций
• SEK 90,1 млрд: стоимость предложения для 129 649 358 акций, не принадлежащих Candle Lake или её аффилированным сторонам
• 59 798 619 акций: доля Candle Lake, примерно 31,56 % всех акций и голосов
• 5,7 percent: скидка предложения к цене закрытия SEK 737,2 от 12 августа 2026 г.
• 1,6 percent: премия предложения к 20‑дневному средневзвешенному объёму цены SEK 683,8 при пересечении порога 24 июля 2026 г.

Что будет дальше в период приёма предложения

Период приёма предложений открылся 17 августа 2026 г. и, как ожидается, продлится до примерно 15 сентября 2026 г., при этом расчёты планируются начать 23 сентября 2026 г. Candle Lake оставляет за собой право сократить или продлить сроки, а также покупать акции вне предложения там, где это разрешено законом, с обязательным раскрытием таких покупок. Evolution, со своей стороны, продолжает обычную отчётность: следующий квартальный отчёт запланирован на 23 октября 2026 г.

Варранты, находящиеся у руководства Evolution и ключевых сотрудников в рамках долгосрочных программ стимулирования, исключены из предложения, хотя Candle Lake заявила, что обеспечит их держателям разумное обращение. Акционеры в Австралии, Канаде, Гонконге, Японии, Южной Африке и нескольких других указанных юрисдикциях не могут принимать предложение вообще, после получения от Шведского совета по ценным бумагам исключения, предоставленного Candle Lake.

Совет Evolution назначил юридическим советником по предложению фирму Gernandt & Danielsson Advokatbyrå. Компания, основанная в 2006 г. и расположенная в Стокгольме, поставляет решения для живых казино примерно 870 операторам иEmploys около 22 900 сотрудников в студиях Европы, Азии, Северной и Южной Америки. С рекомендацией совета, зафиксированной в официальных записях, и предложением, оценённым ниже последней рыночной цены, окончательное решение остаётся за держателями 129,6 млн акций, которые Candle Lake ещё не контролирует.