Wynn stabilește o deschidere pentru septembrie 2027 pentru resortul din Emiratele Arabe Unite, pe măsură ce al doilea trimestru depășește estimările

Wynn Resorts (WYNN ) a folosit rezultatele sale din al doilea trimestru din 4 august 2026 pentru a oferi două știri pe care investitorii le așteptau: un trimestru care a depășit estimările de venituri și câștiguri ale Wall Street, și o dată de deschidere fermă pentru Wynn Al Marjan Island în Emiratele Arabe Unite — septembrie 2027, aproximativ șase luni mai târziu decât fereastra din primăvara anului 2027 pe care compania o urmărea.

Lansarea trimestrială arată venituri operaționale de 1,86 miliarde de dolari pentru cele trei luni care s-au încheiat la 30 iunie 2026, în creștere cu 119,1 milioane de dolari față de aceeași perioadă a anului 2025 și peste aproximativ 1,83 miliarde de dolari pe care analiștii îi estimaseră. Câștigurile ajustate de 1,24 dolari pe acțiune diluată au depășit un consens de 1,16 dolari. Venitul net atribuibil Wynn Resorts a crescut cu peste două ori la 140,1 milioane de dolari, sau 1,32 dolari pe acțiune diluată, față de 66,2 milioane de dolari în urmă cu un an — deși cea mai mare parte a acestei creșteri a provenit dintr-un câștig de 43,3 milioane de dolari din derivate și o taxă valutară mai mică, ambele fiind articole neoperaționale pe care compania le exclude din cifrele sale ajustate.

EBITDAR-ul ajustat al proprietății, măsura de flux de numerar pe care industria o valorifică activele de jocuri de noroc, a crescut cu doar 2,9% la 568,3 milioane de dolari. În interiorul acestei creșteri modeste se află o diviziune remarcabilă: Wynn Palace din Macau a adăugat 44,3 milioane de dolari de la an la an, în timp ce Las Vegas a pierdut 19,6 milioane de dolari, Encore Boston Harbor 7,8 milioane de dolari și Wynn Macau 1,0 milioane de dolari. O singură proprietate a mai mult decât a dus grupul.

Wynn Al Marjan Island primește o dată și un buget mai mare

Divulgarea principală a venit pe apelul de câștig: directorul general Craig Billings a spus analiștilor că resortul din Ras Al Khaimah — care urmează să fie prima proprietate licențiată de jocuri de noroc din Emiratele Arabe Unite — își va deschide porțile pentru public în septembrie 2027. Compania a semnalat o “întârziere modestă” pe apelul din primul trimestru din mai 2026, fără a pune o dată pe ea.

Bugetul se deplasează odată cu graficul. Wynn crește bugetul total al proiectului cu aproximativ 600 de milioane de dolari, ajungând la aproximativ 5,7 miliarde de dolari de la aproximativ 5,1 miliarde de dolari. Billings a spus că aproximativ jumătate din creștere se datorează direct perturbării din conflictul regional — costuri mai mari de materiale și transport, plus costuri de deschidere și capitalizate din graficul de construcție prelungit —, iar restul reflectă costurile de remăsurare și coordonare a schimburilor pentru un proiect de această amploare. Wynn deține o cotă de 40% în joint-venture, alături de dezvoltatorul local Marjan și RAK Hospitality Holding, astfel încât cota sa din depășirea bugetului este de aproximativ 240 de milioane de dolari din capital suplimentar. Compania a contribuit 48,1 milioane de dolari în numerar la joint-venture în timpul trimestrului, ajungând la contribuții de la începutul proiectului la 1,06 miliarde de dolari.

Billings a spus că randamentele “vor fi afectate de o creștere a bugetului”, dar a susținut că calculul pentru un proiect de această mărime nu este cheltuiți mai mult sau nu: cu mii de lucrători pe șantier și meserii mobilizate în secvență, încetinirea ar costa mai mult decât absorbția creșterii. Septembrie se situează, de asemenea, la începutul sezonului turistic de vârf din Emiratele Arabe Unite.

Cum mesele de la Wynn Palace au dus trimestrul

Tabelele suplimentare din lansare arată de unde a provenit depășirea din Macau. Jocurile de masă de la Wynn Palace au avut o cotă de 29,7% în trimestru, față de 22,3% în urmă cu un an. Volumul de sub era obișnuit — masa de masă a crescut cu doar 3,0% la 1,90 miliarde de dolari —, dar câștigul de masă a sărit cu 36,9% la 563,3 milioane de dolari. Dacă proprietatea ar fi avut o cotă la fel ca anul trecut pe aceeași cădere, câștigul de masă ar fi fost cu aproximativ 140 de milioane de dolari mai mic, împotriva unei creșteri a EBITDAR-ului grupului de 15,9 milioane de dolari.

Wynn normalizează pentru VIP, dar nu pentru masă. Rularea VIP a scăzut cu 32,0% la Wynn Palace și cu 56,4% la Wynn Macau, iar ținerea VIP a funcționat sub intervalul de 3,1% până la 3,4% așteptat la ambele proprietăți, o tracțiune de doar peste 8,6 milioane de dolari pe care CFO Craig Fullalove a cuantificat-o pe apel. Întrebat dacă ținerea masei mai ridicată era durabilă, Billings a fost sincer despre limitele contabilizării:

“Am încercat să normalizăm pentru ținerea masei. Am făcut asta pentru câteva trimestre, și nimeni nu a îndrăgit-o. Ne-am întors la normalizarea pentru VIP, în special pe măsură ce piața a devenit mai orientată spre masă”, a spus el analiștilor. “Ați dreptate, ținerea masei a fost la capătul superior al intervalului.”

În Las Vegas, venitul operațional a fost esențialmente plat la 643,2 milioane de dolari, în timp ce EBITDAR a scăzut cu 8,3% la 215,2 milioane de dolari. Partea de cerere a susținut — venitul din jocuri de noroc a crescut cu 6,5%, venitul pe cameră disponibilă a crescut cu 2,5% la 501 dolari pe o rată medie zilnică mai mare cu 4,9% —, dar cheltuielile operaționale, excluzând taxele pe jocuri de noroc, au funcționat la 4,5 milioane de dolari pe zi, în creștere cu 6,2% din cauza creșterilor salariale contractuale, a volumelor mai mari și a unei întregi perioade de deschidere a noilor locații. O ținere nefavorabilă a costat încă 3,6 milioane de dolari. Venitul de la Encore Boston Harbor a scăzut cu 3,0% la 209,3 milioane de dolari, iar EBITDAR a scăzut cu 12,2% la 56,1 milioane de dolari, pe măsură ce ținerea mesei de 18,1% a stat la capătul inferior al intervalului de 18% până la 22% așteptat al proprietății, în scădere de la 21,3% în urmă cu un an. Proprietatea din Boston a stabilit, totuși, recorduri de trimestru pentru venitul hotelier și RevPAR.

Ce pregătește trimestrul

Apelul a purtat o conductă de date. Construcția centrului de evenimente și teatrului planificat de mult timp de la Wynn Palace începe în săptămânile următoare, după ce compania a primit contractul său de teren revizuit de la guvernul din Macau în iulie 2026, cu finalizarea așteptată în 2028. Enclave — un turn de hotel cu 432 de apartamente anunțat împreună cu rezultatele din primul trimestru, care extinde numărul de camere de la Wynn Palace cu aproximativ o pătrime — începe construcția înainte de sfârșitul anului 2026 și se deschide în 2029. Wynn oferă orientări pentru 350-400 milioane de dolari de cheltuieli de capital de expansiune în Macau în acest an, în cadrul celor 2,6 miliarde de dolari de cheltuieli ne-gaming pe care și le-a angajat sub concesiune, 1,6 miliarde de dolari din acestea fiind cheltuieli de capital.

În ceea ce privește returnările de capital, consiliul de administrație al Wynn Macau a aprobat un dividend final de 150 de milioane de dolari pentru 2025, în creștere față de 124 de milioane de dolari, plătit în timpul trimestrului, și consiliul de administrație al Wynn Resorts a declarat un dividend trimestrial de 0,25 dolari, plătibil pe 28 august 2026 deținătorilor de registru pe 14 august 2026. Compania a răscumpărat 741.098 de acțiuni la o medie de 101,20 dolari pentru 75 de milioane de dolari, lăsând 326,1 milioane de dolari de autoritate de răscumpărare. Lichiditățile globale și disponibilitatea revolverului au fost de aproximativ 4,0 miliarde de dolari la 30 iunie 2026, față de o datorie totală de 10,72 miliarde de dolari.

Acțiunile, care închiseseră ședința de pe 4 august 2026 la 97,60 de dolari, au sărit cu până la 8,6% în tranzacționarea de după orele de program pe lansare. O avertizare a stat în interiorul perspectivei: Billings a spus că Las Vegas a experimentat o ținere neobișnuit de scăzută în iulie, prima lună a trimestrului al treilea, și a refuzat să o cuantifice — acea întrebare vine la apelul următor.