Regulatorii canadieni mențin contractele de evenimente sportive și de divertisment în afara reglementării

Personalul Canadian Securities Administrators și al Canadian Investment Regulatory Organization a declarat pe 27 august 2026 că contractele de evenimente bazate pe evenimente sau rezultate sportive sau de divertisment nu ar trebui reglementate în temeiul legislației canadiene privind valori mobiliare și derivate și că personalul CIRO nu consideră adecvat să faciliteze sau să aprobe cererile membrilor dealerilor pentru tranzacționarea acestora.

Poziția a fost publicată într-un comunicat comun al celor două organisme, emis ca răspuns la ceea ce au descris ca interes pentru contractele de evenimente bazate pe evenimente sau rezultate sportive și de divertisment. Notificarea de personal aferentă contractelor de evenimente oferă îndrumări privind modul în care legislația privind valori mobiliare și derivate se aplică produselor denumite în mod obișnuit contracte de evenimente, contracte de predicție sau contracte de piață de predicție.

“Este important ca investitorii și participanții la piață să înțeleagă că contractele de evenimente bazate pe activități sau rezultate legate de sport sau divertisment nu ar trebui reglementate în cadrul legislației privind valori mobiliare și derivate,” a declarat Stan Magidson, președinte al CSA și președinte și CEO al Alberta Securities Commission. “Acest comunicat oferă clarificări importante privind rolul și responsabilitatea regulatorilor canadieni de valori mobiliare în ceea ce privește anumite tipuri de contracte de evenimente.”

Comunicatul definește contractele de evenimente ca produse ale căror decontare se bazează pe rezultatul unei evenimente sau al unei ocurențe viitoare subiacente și precizează că acestea pot fi structurate în diferite moduri, inclusiv contracte cu plată fixă sau contingentă în funcție de rezultat. Personalul CSA a recunoscut că astfel de produse pot încadra în definițiile largi ale valorilor mobiliare sau derivate, dar a afirmat că legislația, regulile conexe și îndrumările prevăd că anumite instrumente se află în afara acelui cadru sau sunt excluse în alt mod, în funcție de fapte și circumstanțe.

Pentru categorii dincolo de sport și divertisment, regulatorii au declarat că evaluarea este în curs și că vor urma îndrumări suplimentare privind contractele de evenimente bazate pe alte tipuri de evenimente. Între timp, comunicatul a reamintit că membrii dealerilor de investiții CIRO autorizați să faciliteze tranzacționarea contractelor de evenimente pot oferi doar un set limitat de produse tranzacționate și compensate prin anumite burse și case de compensare reglementate în SUA — respectiv contracte bazate pe indicatori economici, de mediu sau financiari. Facilitarea tranzacțiilor în afara acestor categorii permise nu a fost autorizată de CIRO sau de CSA, iar termenii și condițiile rămân în revizuire și pot fi supuse unor restricții suplimentare sau altor modificări.

Comunicatul a subliniat, de asemenea, că oricine tranzacționează sau facilitează tranzacționarea contractelor de evenimente care sunt valori mobiliare sau derivate trebuie să respecte cerințele aplicabile, cum ar fi cerințele de înregistrare sau recunoaștere. În unele jurisdicții canadiene, aceste cerințe includ o interdicție conform căreia nicio persoană nu poate face publicitate, oferi, vinde sau altfel tranzacționa o opțiune binară cu o scadență mai mică de 30 de zile către sau pentru un individ.

CSA este consiliul regulatorilor de valori mobiliare din provinciile și teritoriile Canadei și coordonează și armonizează reglementarea pentru piețele de capital canadiene. CIRO este organizația auto-reglementată pan-canadiană care supraveghează toți dealerii de investiții, dealerii de fonduri mutuale și activitatea de tranzacționare pe piețele de datorii și acțiuni din Canada.

Comunicatele anterioare stabilesc categoriile actuale

CIRO a prezentat pentru prima dată cadrul actual într-un buletin publicat pe 26 martie 2026. Acest buletin a dezvăluit că doi membri dealer de investiții au fost autorizați să faciliteze tranzacționarea contractelor de evenimente, sub rezerva termenilor și condițiilor impuse de CIRO în consultare cu membrii CSA. Condițiile atașate limitau ofertele la contracte legate de previziuni economice, previziuni de mediu și indicatori financiari; interziceau contractele bazate pe rezultatul alegerilor, evenimente politice sau alte evenimente de natură politică, sau pe rezultatul unor activități ilegale în conformitate cu legea federală, provincială sau teritorială canadiană; restricționau contractele permise la o scadență de 30 de zile sau mai mult; și interziceau clienților utilizarea efectului de levier, inclusiv conturi de marjă, pentru tranzacții cu contracte de evenimente. Orice membru dealer care dorește să ofere contracte dincolo de categoriile enumerate trebuie să notifice CIRO în scris și să depună o cerere de modificare materială.

CSA și CIRO au emis apoi un aviz media comun pe 2 aprilie 2026, avertizând că nerespectarea cerințelor aplicabile în temeiul legilor canadiene privind valori mobiliare și derivate poate duce la acțiuni de aplicare a legii. Acest aviz a precizat că nicio piață de predicție nu a fost recunoscută ca bursă sau înregistrată ca dealer, sau scutită de acele cerințe, de către CSA, și că regulatorii vor analiza dacă este necesară o altă acțiune de reglementare, inclusiv modificări ale termenilor și condițiilor din buletinul CIRO.

Pozițiile industriei privind supravegherea piețelor de predicție

Îndrumarea din 27 august a urmat publicării unui white paper de către Wealthsimple pe 4 august 2026, în care compania s-a descris ca al doilea dealer de valori mobiliare care a primit aprobarea de reglementare pentru tranzacționarea piețelor de predicție în Canada. Documentul, redactat de Chief Legal Officer Blair Wiley și de VP Product Legal și Deputy General Counsel Catherine De Giusti, susține că un contract de eveniment este un derivat definit prin structura sa, nu prin subiectul său, și afirmă că mutarea unor sau a tuturor piețelor de predicție sub legislația de jocuri de noroc nu ar îmbunătăți cadrul de reglementare. Acesta a descris atribuirea contractelor privind rezultatele sportive reglementării jocurilor de noroc, lăsând restul sub reglementarea valorilor mobiliare, ca fiind impracticabilă, și a propus în schimb organizarea contractelor de evenimente în funcție de sursa de decontare — furnizorul de date sau autoritatea instituțională ale cărei date publicate determină dacă un contract se rezolvă. Documentul a mai menționat că interdicția opțiunilor binare a fost adoptată în 2017 în toate provinciile și teritoriile, cu excepția British Columbia, pentru a combate platformele offshore frauduloase, și a recomandat înlocuirea cerinței de 30 de zile cu cerințe de conduită a dealerilor, inclusiv limite de pierdere recomandate și instrumente de tranzacționare responsabilă.

Asociația Canadiană de Jocuri de Noroc, care se descrie ca vocea națională a industriei de jocuri de noroc reglementate din Canada, a salutat îndrumarea într-o declarație datată 27 august 2026.

“Asociația Canadiană de Jocuri de Noroc salută îndrumarea de astăzi din partea personalului CSA și CIRO. Aceasta aduce claritate unei întrebări care contează enorm pentru consumatorii canadieni, guvernele provinciale și industria de jocuri de noroc licențiată: pariurile sportive sunt pariuri sportive, indiferent de platformă, și se încadrează în cadrul pe care provinciile l-au construit special pentru a le reglementa,” a declarat Paul Burns, președintele și CEO al asociației.

Asociația a afirmat că susține de mult timp că pariurile sportive, în orice formă, ar trebui oferite numai prin regulatorii provinciali de jocuri de noroc și că cadrul care guvernează un produs ar trebui determinat de funcționalitatea sa, nu de denumirea sa. Declarația sa a descris verificările know-your-customer, controalele anti-spălare de bani, măsurile de joc responsabil și monitorizarea integrității ca fundament al unei piețe de pariuri sportive bine gestionate și a precizat că asociația este pregătită să colaboreze cu CSA, CIRO și regulatorii provinciali pe măsură ce se dezvoltă îndrumări suplimentare.

Regulatorii au declarat că evaluarea contractelor de evenimente bazate pe tipuri de evenimente altele decât sport și divertisment este în curs și că vor urma îndrumări suplimentare privind aceste categorii.