Receita do 2º Trimestre da NetEase Sobe 7,9% Enquanto o Lucro Cai devido a Perdas de Investimento

NetEase reportou receita do segundo trimestre mais alta e um resultado final mais baixo para os três meses encerrados em 30 de junho de 2026, com resultados não auditados publicados em 20 de agosto de 2026 mostrando receita líquida de RMB30.1 bilhões (US$4.4 bilhões), alta de 7.9% em relação ao mesmo trimestre de 2025, e lucro líquido atribuível aos acionistas de RMB7.0 bilhões (US$1.0 bilhão), queda em relação a RMB8.6 bilhões no ano anterior.

Jogos e serviços de valor agregado relacionados, segmento principal da empresa, geraram RMB25.0 bilhões (US$3.7 bilhões) da receita do trimestre, alta de 9.7% em relação ao ano anterior. A NetEase atribuiu o aumento anual a receitas mais altas de títulos desenvolvidos internamente, citando a franquia Fantasy Westward Journey e Where Winds Meet, ao mesmo tempo em que observou um leve declínio sequencial em relação ao trimestre anterior, que registrou RMB25.7 bilhões, devido a menores contribuições de alguns jogos desenvolvidos internamente e licenciados. As operações de jogos online representaram aproximadamente 97.7% da receita do segmento no trimestre.

O declínio do lucro ficou abaixo da linha operacional. O lucro bruto subiu 17.5% em relação ao ano anterior, alcançando RMB21.2 bilhões (US$3.1 bilhões) enquanto o custo das receitas caiu para RMB8.9 bilhões, de RMB9.8 bilhões, o que a empresa atribuiu a menores custos de compartilhamento de receita e de produtos, e o lucro operacional aumentou para RMB12.1 bilhões, de RMB9.1 bilhões no mesmo trimestre de 2025. O que se reverteu foi o livro de investimentos da empresa: a linha de investimentos passou a apresentar um prejuízo líquido de RMB3.0 bilhões (US$435.3 milhões) em comparação com um lucro líquido de RMB328.4 milhões no ano anterior, movimento que a NetEase atribuiu a uma queda no valor justo dos investimentos em ações e a provisões de impairment feitas durante o trimestre. Os resultados cambiais também se inverteram, passando a um prejuízo líquido de RMB436.5 milhões de um ganho líquido de RMB114.0 milhões, e a alíquota efetiva de imposto subiu para 25.5% de 14.7%.

“Nosso desempenho robusto na primeira metade de 2026 reflete o entusiasmo crescente dos jogadores tanto por nossos jogos recém-lançados quanto pelos já estabelecidos, reforçando nossa capacidade de criar experiências distintas e revigorantes com apelo duradouro”, disse William Ding, Chief Executive Officer e Diretor da NetEase, no anúncio.

Além dos jogos, a receita da Youdao subiu 3.5% em relação ao ano anterior, alcançando RMB1.5 bilhões (US$216.2 milhões), impulsionada por seus serviços de aprendizado, em um trimestre em que a subsidiária lançou o Confucius 4, um modelo de linguagem de grande porte que a empresa afirma oferecer raciocínio matemático mais forte a custos de inferência menores que a versão anterior. A receita da NetEase Cloud Music manteve-se estável em RMB2.0 bilhões (US$291.4 milhões), com crescimento nas assinaturas, enquanto os negócios inovadores e outros caíram 3.5% para RMB1.6 bilhões (US$241.6 milhões) devido a uma queda no segmento de comércio eletrônico.

Nos seis meses encerrados em 30 de junho de 2026, a receita líquida atingiu RMB60.7 bilhões (US$8.9 bilhões), alta de 7.0% em relação ao mesmo período de 2025, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de RMB17.7 bilhões (US$2.6 bilhões), queda em relação a RMB18.9 bilhões no ano anterior.

Segundo Trimestre da NetEase em Números

• Receita líquida: RMB30.1 bilhões (US$4.4 bilhões), alta de 7.9% em relação ao ano anterior
• Receita de jogos e serviços de valor agregado relacionados: RMB25.0 bilhões (US$3.7 bilhões), alta de 9.7%
• Lucro bruto: RMB21.2 bilhões (US$3.1 bilhões), alta de 17.5%
• Lucro líquido atribuível aos acionistas: RMB7.0 bilhões (US$1.0 bilhão); valor non-GAAP de RMB7.7 bilhões (US$1.1 bilhão), que exclui remuneração baseada em ações
• Prejuízo líquido de investimentos: RMB3.0 bilhões (US$435.3 milhões), contra receita líquida de investimentos de RMB328.4 milhões no mesmo trimestre de 2025
• Alíquota efetiva de imposto: 25.5%, alta em relação a 14.7% no ano anterior
• Posição de caixa líquida em 30 de junho de 2026: RMB167.5 bilhões (US$24.7 bilhões)

Por que o Lucro da NetEase Caiu Enquanto a Receita Cresceu

As operações principais do trimestre se moveram na direção oposta ao lucro de destaque. As despesas operacionais aumentaram apenas 1.5% em relação ao ano anterior, chegando a RMB9.1 bilhões, frente a um crescimento de receita de 7.9%, e a demonstração de fluxo de caixa da empresa mostra as despesas não monetárias por trás da inversão de investimentos: RMB2.0 bilhões em alterações de valor justo de valores mobiliários de participação e outros investimentos, além de RMB1.3 bilhões em perdas por impairment em investimentos contabilizados durante o trimestre.

A linha de impostos agravou o efeito. A NetEase registrou uma carga tributária líquida de RMB2.5 bilhões (US$362.4 milhões) no trimestre, comparada a RMB1.6 bilhões no mesmo trimestre de 2025, e a empresa observa que a alíquota efetiva reflete suas próprias estimativas das obrigações e benefícios fiscais aplicáveis a cada trimestre. O caixa líquido gerado por atividades operacionais manteve-se em RMB10.0 bilhões (US$1.5 bilhões), frente a RMB10.9 bilhões no ano anterior.

O Trimestre em Comparação com a Primeira Metade da NetEase

A comparação sequencial suaviza o panorama de lucro. No primeiro trimestre de 2026, divulgado em 21 de maio de 2026, a NetEase registrou receita líquida de RMB30.6 bilhões e lucro líquido atribuível aos acionistas de RMB10.7 bilhões, um trimestre que apresentou resultado de investimento quase estável e uma alíquota efetiva de imposto de 18.9%. O resultado final de RMB7.0 bilhões do segundo trimestre, portanto, reflete um peso maior de investimentos e impostos, e não uma deterioração na receita de jogos, que agora cresceu ano a ano em ambos os trimestres de 2026.

O balanço continuou a absorver retornos de capital significativos. O caixa líquido subiu para RMB167.5 bilhões em 30 de junho de 2026, de RMB163.5 bilhões em 31 de dezembro de 2025, mesmo com a empresa pagando RMB8.3 bilhões em dividendos e gastando RMB3.1 bilhões na recompra de suas próprias ADSs e das ações de subsidiárias ao longo da primeira metade.

O Que Vem a Seguir para a NetEase

A equipe de gestão da NetEase realizará uma teleconferência com transmissão simultânea ao vivo às 8:00 da manhã, horário da Costa Leste, em 20 de agosto de 2026, para discutir os resultados e responder perguntas, com replay telefônico disponível até 27 de agosto de 2026 e replay da transmissão ao vivo no site de relações com investidores da empresa por 12 meses.

Do lado dos produtos, o pipeline já gerou um lançamento desde o fechamento do trimestre: Sea of Remnants foi lançado na China em julho de 2026. O desenvolvimento de Ananta e Blood Message permaneceu no cronograma, afirmou a empresa, ampliando um portfólio que abrange múltiplos gêneros e mercados. A cobertura da Gaming.net sobre o calendário de lançamentos da empresa inclui Destiny: Rising e Marvel Mystic Mayhem.