Goldman Proíbe Funcionários de Apostas Políticas e Financeiras em Mercados de Previsão

Goldman Sachs (GS ) informou aos funcionários que eles não podem mais apostar em mercados de previsão ligados a eleições, mercados financeiros ou nos próprios negócios do banco, tratando as plataformas de contratos de eventos de rápido crescimento como um risco de conflito de interesses em vez de uma aposta lateral inofensiva. As apostas esportivas e de entretenimento ainda são permitidas.

O banco de Nova York atualizou recentemente sua política de negociação pessoal para proibir que os funcionários negociem contratos de eventos vinculados a empresas específicas, incluindo a própria Goldman, juntamente com resultados de eleições, dados macroeconômicos e o desempenho de qualquer mercado financeiro, conforme o Bloomberg, que primeiro relatou a mudança após revisar um documento interno. Repetidores podem enfrentar disciplina até demissão, e o banco pode reaver ganhos acima de $200 ou enviá-los para caridade. Um porta-voz da Goldman se recusou a detalhar a política, mas disse que a empresa já proíbe que os funcionários negociem com base em informações materiais não públicas em todos os mercados em que opera.

Wall Street Desenha Suas Próprias Linhas

A medida torna a Goldman uma das primeiras grandes empresas dos EUA a escrever regras de previsão de mercado explícitas, e os bancos não estão aterrissando no mesmo lugar. Morgan Stanley (MS ) adicionou linguagem de mercado de previsão ao seu código de conduta dos funcionários, mas não especificou o que é permitido ou proibido; um porta-voz confirmou as políticas para CNBC sem fornecer detalhes. A distinção é importante, porque a Morgan Stanley é relatadamente também uma investidora em Kalshi, tendo se juntado à rodada de financiamento da plataforma no início deste ano — exatamente o tipo de sobreposição entre os negócios de um banco e um local de contratos de eventos que as novas regras de conduta visam policiar.

Concorrentes estão espalhados pelo espectro. O JPMorgan tem recomendado cautela em vez de impor uma proibição, dizendo aos funcionários que limitem as apostas em contratos vinculados ao banco. O Bank of America (BAC ) está implementando restrições que abrangem contratos específicos de empresas, macroeconômicos e de serviços financeiros. Uma pesquisa da CNBC encontrou apenas três das 50 empresas que foram contatadas que já tinham políticas de mercado de previsão formais, com mais duas revisando a questão. Os fundos hedge foram mais longe: Point72 e Balyasny proibiram totally a negociação de mercado de previsão em contas pessoais.

O Caso que Colocou as Mesas de Conformidade em Alerta

A repressão segue o primeiro caso de insider trading em um mercado de previsão que envolve um empregador do setor privado. Em maio de 2026, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities e promotores federais em Nova York acusaram o engenheiro de software da Google Michele Spagnuolo de usar dados internos confidenciais sobre as classificações “Year in Search” da empresa para fazer apostas vencedoras no Polymarket, alegadamente coletando cerca de $1,2 milhão sob o nome “AlphaRaccoon.” O regulador de commodities está buscando reaver os lucros, impor penalidades e banir ele de negociar, enquanto um caso criminal paralelo avança. Foi o segundo caso de insider da Polymarket em dois meses, após um soldado do Exército ter sido acusado em abril de 2026 de apostar em conhecimento classificado de uma operação dos EUA para capturar o presidente da Venezuela Nicolás Maduro.

Para os oficiais de conformidade, o caso redefiniu os contratos de eventos como um risco de aplicação da lei em vez de um risco hipotético. Porque as plataformas listam milhares de contratos sobre empresas, taxas de juros, eleições e dados econômicos, quase qualquer funcionário com acesso a informações sensíveis tem uma vantagem potencial. No entanto, as regras básicas são mal escritas: a CFTC tem o que a professora de direito da Washington e Lee, Karen Woody, chamou de “uma tela em branco” para como perseguirá o insider trading neste mercado, ela disse à CNBC.

Um Produto que os Reguladores Ainda Não Podem Classificar

Os bancos estão se apertando enquanto o status legal dos mercados de previsão permanece sem resolução. A CFTC afirma ter autoridade federal exclusiva sobre contratos de eventos, enquanto uma lista crescente de estados trata os mercados esportivos e de eleições como jogos de azar não licenciados. Esse impasse produziu decisões judiciais conflitantes e, esta semana, um juiz de Nova York se recusou a proteger a Kalshi das leis de jogos de azar do estado. A luta é amplamente esperada para chegar à Suprema Corte.

A incerteza não desacelerou o dinheiro. A Kalshi está relatadamente em negociações para levantar capital a cerca de $40 bilhões, quase o dobro de sua valorização de dois meses antes, mesmo enquanto os contratos esportivos ainda geram a maior parte de sua receita e outros operadores olham para novos mercados no exterior. Ambas as principais plataformas se moveram para policiar a si mesmas, a Kalshi por meio de parcerias de verificação de emprego e vigilância de mercado e a Polymarket por meio de acordos de análise de blockchain, em parte para tranquilizar as instituições e reguladores agora circulando o setor.

Os governos estão desenhando a mesma linha que os bancos. A governadora do Arizona, Katie Hobbs, assinou uma ordem executiva em 9 de julho de 2026, proibindo os funcionários do ramo executivo do estado de usar informações não públicas do governo para lucrar com mercados de previsão, ecoando um passo que a Califórnia deu em março de 2026. Para Wall Street e os prédios do estado, a mensagem está convergindo: um produto legal e com aparência de mainstream ainda pode ser uma negociação que termina a carreira quando toca informações que o apostador não deveria usar.