Pendapatan Q2 NetEase Naik 7.9% Sementara Laba Turun Karena Kerugian Investasi

NetEase melaporkan pendapatan kuartal kedua yang lebih tinggi dan laba bersih yang lebih rendah untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 Juni 2026, dengan hasil tidak diaudit yang dipublikasikan pada 20 Agustus 2026 menunjukkan pendapatan bersih sebesar RMB30.1 miliar (US$4.4 miliar), naik 7.9% dibandingkan kuartal yang sama tahun 2025, dan laba bersih yang dapat dialokasikan kepada pemegang saham sebesar RMB7.0 miliar (US$1.0 miliar), turun dari RMB8.6 miliar setahun sebelumnya.

Permainan dan layanan nilai tambah terkait, segmen inti perusahaan, menghasilkan pendapatan kuartal sebesar RMB25.0 miliar (US$3.7 miliar), naik 9.7% secara tahunan. NetEase mengaitkan peningkatan tahunan tersebut dengan pendapatan yang lebih tinggi dari judul yang dikembangkan sendiri, menyebutkan waralaba Fantasy Westward Journey dan Where Winds Meet, sambil mencatat penurunan sekvensial ringan dibandingkan kuartal sebelumnya yang sebesar RMB25.7 miliar karena kontribusi yang lebih rendah dari beberapa permainan yang dikembangkan sendiri dan berlisensi. Operasi permainan daring menyumbang sekitar 97.7% dari pendapatan segmen pada kuartal tersebut.

Penurunan laba berada di bawah garis operasional. Laba kotor naik 17.5% secara tahunan menjadi RMB21.2 miliar (US$3.1 miliar) karena biaya pendapatan turun menjadi RMB8.9 miliar dari RMB9.8 miliar, yang perusahaan atribusikan pada penurunan bagi hasil pendapatan dan biaya produk, dan laba operasi naik menjadi RMB12.1 miliar dari RMB9.1 miliar pada kuartal yang sama tahun 2025. Yang berbalik adalah buku investasi perusahaan: lini investasi beralih menjadi kerugian bersih sebesar RMB3.0 miliar (US$435.3 juta) dari pendapatan bersih sebesar RMB328.4 juta setahun sebelumnya, sebuah pergerakan yang NetEase atribusikan pada penurunan nilai wajar investasi sekuritas ekuitas dan provisi penurunan nilai yang dibuat selama kuartal. Hasil pertukaran juga berbalik, menjadi kerugian bersih sebesar RMB436.5 juta dari keuntungan bersih sebesar RMB114.0 juta, dan tarif pajak efektif naik menjadi 25.5% dari 14.7%.

“Kinerja kuat kami pada paruh pertama 2026 mencerminkan antusiasme pemain yang semakin meningkat terhadap permainan baru maupun yang sudah mapan, menegaskan kemampuan kami untuk menciptakan pengalaman yang khas dan segar dengan daya tarik yang bertahan lama,” kata William Ding, Chief Executive Officer dan Direktur NetEase, dalam pengumuman tersebut.

Di luar permainan, pendapatan Youdao naik 3.5% secara tahunan menjadi RMB1.5 miliar (US$216.2 juta), didorong oleh layanan pembelajarannya, pada kuartal ketika anak perusahaan meluncurkan Confucius 4, sebuah model bahasa besar yang diklaim perusahaan memberikan penalaran matematika yang lebih kuat dengan biaya inferensi lebih rendah dibandingkan versi sebelumnya. Pendapatan NetEase Cloud Music tetap stabil pada RMB2.0 miliar (US$291.4 juta), dengan pertumbuhan pada keanggotaan berbasis langganan, sementara bisnis inovatif dan lainnya turun 3.5% menjadi RMB1.6 miliar (US$241.6 juta) akibat penurunan bisnis e‑commerce.

Untuk enam bulan yang berakhir pada 30 Juni 2026, pendapatan bersih mencapai RMB60.7 miliar (US$8.9 miliar), naik 7.0% dibandingkan periode yang sama tahun 2025, sementara laba bersih yang dapat dialokasikan kepada pemegang saham sebesar RMB17.7 miliar (US$2.6 miliar), turun dari RMB18.9 miliar setahun sebelumnya.

Kuartal Kedua NetEase dalam Angka

• Pendapatan bersih: RMB30.1 miliar (US$4.4 miliar), naik 7.9% secara tahunan
• Pendapatan permainan dan layanan nilai tambah terkait: RMB25.0 miliar (US$3.7 miliar), naik 9.7%
• Laba kotor: RMB21.2 miliar (US$3.1 miliar), naik 17.5%
• Laba bersih yang dapat dialokasikan kepada pemegang saham: RMB7.0 miliar (US$1.0 miliar); angka non-GAAP sebesar RMB7.7 miliar (US$1.1 miliar), yang tidak termasuk kompensasi berbasis saham
• Kerugian investasi bersih: RMB3.0 miliar (US$435.3 juta), dibandingkan pendapatan investasi bersih sebesar RMB328.4 juta pada kuartal yang sama tahun 2025
• Tarif pajak efektif: 25.5%, naik dari 14.7% setahun sebelumnya
• Posisi kas bersih per 30 Juni 2026: RMB167.5 miliar (US$24.7 miliar)

Mengapa Laba NetEase Turun Sementara Pendapatan Meningkat

Operasi inti kuartal bergerak berlawanan arah dengan laba utama. Beban operasional naik hanya 1.5% secara tahunan menjadi RMB9.1 miliar, dibandingkan pertumbuhan pendapatan 7.9%, dan laporan arus kas perusahaan menunjukkan beban non-tunai di balik pergeseran investasi: perubahan nilai wajar sebesar RMB2.0 miliar pada sekuritas ekuitas dan investasi lainnya, serta kerugian penurunan nilai sebesar RMB1.3 miliar pada investasi yang dicatat selama kuartal.

Baris pajak memperparah efek tersebut. NetEase mencatat beban pajak penghasilan bersih sebesar RMB2.5 miliar (US$362.4 juta) untuk kuartal ini, dibandingkan dengan RMB1.6 miliar pada kuartal yang sama tahun 2025, dan perusahaan mencatat bahwa tarif efektif mencerminkan perkiraan mereka sendiri atas kewajiban dan manfaat pajak yang berlaku setiap kuartal. Kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasional tetap sebesar RMB10.0 miliar (US$1.5 miliar), dibandingkan RMB10.9 miliar setahun sebelumnya.

Kuartal Ini Dibandingkan dengan Paruh Pertama NetEase

Perbandingan berurutan melunakkan gambaran laba. Pada kuartal pertama 2026, yang dilaporkan pada 21 Mei 2026, NetEase mencatat pendapatan bersih sebesar RMB30.6 miliar dan laba bersih yang dapat dialokasikan kepada pemegang saham sebesar RMB10.7 miliar, sebuah kuartal dengan hasil investasi hampir datar dan tarif pajak efektif 18.9%. Laba bersih RMB7.0 miliar pada kuartal kedua oleh karena itu mencerminkan beban investasi dan pajak yang lebih berat, bukan penurunan pendapatan permainan, yang kini telah tumbuh secara tahunan pada kedua kuartal 2026.

Neraca terus menyerap pengembalian modal yang signifikan. Kas bersih naik menjadi RMB167.5 miliar per 30 Juni 2026, dari RMB163.5 miliar pada 31 Desember 2025, meskipun perusahaan membayar dividen sebesar RMB8.3 miliar dan menghabiskan RMB3.1 miliar untuk membeli kembali ADS miliknya serta saham anak perusahaan selama paruh pertama.

Apa Selanjutnya untuk NetEase

Tim manajemen NetEase menyelenggarakan panggilan telekonferensi dengan siaran webcast simultan pada pukul 8:00 pagi Waktu Timur pada 20 Agustus 2026, untuk membahas hasil dan menjawab pertanyaan, dengan rekaman telepon tersedia hingga 27 Agustus 2026, dan rekaman webcast di situs hubungan investor perusahaan selama 12 bulan.

Di sisi produk, jalur pengembangan telah menghasilkan satu peluncuran sejak kuartal berakhir: Sea of Remnants diluncurkan di China pada Juli 2026. Pengembangan Ananta dan Blood Message tetap sesuai jadwal, kata perusahaan, memperluas rangkaian yang mencakup berbagai genre dan pasar. Liputan Gaming.net tentang jadwal rilis perusahaan yang lebih luas mencakup Destiny: Rising dan Marvel Mystic Mayhem.