Gibraltar pokreće prvi samostalni režim prediktivnog tržišta

Vlada Gibraltara objavila je poseban pravilnik za prediktivna tržišta, čime je postala prva jurisdikcija na svijetu koja regulira brzo rastuće događaj-trgovačke burze kao licenciranu kategoriju u svom pravu, umjesto da ih prisili u kockarske ili financijske usluge koje su napisane za nešto drugo. Regulacije, izrezane iz novog Zakona o kockanju Gibraltara 2025. i ušle u službeni glasnik teritorija 13. srpnja 2026., dodijeljuju nadzor posebnom nadzornom tijelu i navode što svaki operator koji pokreće prediktivna tržišta s Stijene mora učiniti.

Dosad je Gibraltar licencirao sektor kroz zaobičaj. Njegov prvi operator prediktivnog tržišta bio je ovlašten pod kategorijom “kockarski posrednik” koja je preostala iz starog zakona o kockanju iz 2005., a drugi je u principu odobren dok je novi zakon još bio u fazi izrade. Okvir objavljen ove sedmice čini aktivnost prediktivnog tržišta posebnu zakonsku kategoriju sa svojom vlastitom autorizacijom, operativnim zahtjevima i nadzorom, koji nadgleda nezavisni panel čiji je uloga sličan onom koji ima komesar za kockanje nad ostalim industrijom. Nigel Feetham, ministar pravde, trgovine i industrije Gibraltara, rekao je da su pravila slijedila mjeseci suradnje s operaterima i investitorima, te da je njegovo ministarstvo već primilo interes od nekoliko potencijalnih zahtjeva, uključujući neke globalno priznate tvrtke.

Što pravila zahtijevaju

Gibraltar opisuje svoj pristup kao aktivnost- i rizično baziran, usmjeren na specifične opasnosti koje donose prediktivna tržišta: manipulaciju, financijski kriminal, slabu likvidaciju i oštećenje ugleda. U praksi, to se prevodi u skup tvrdih uvjeta za operatere:

• Svaki ugovor o događaju mora biti odobren i certificiran od strane kockarske vlasti prije nego što bude aktiviran, i mora biti u stanju objektivnog rješavanja i otpornog na manipulaciju.
• Operateri moraju pokretati vlastite sustave za hvatanje tržišne manipulacije, unutrašnjeg poslovanja i zlouporabe povjerljivih informacija.
• Režim uključuje zaštitu od pranja novca i sankcija, zaštitu sudionika, kontrolu sukoba interesa, zaštitu fondova kupaca, financijske resurse i planiranje za gašenje, kao i pravila o korištenju digitalnih sredstava kao što su stabilni kovanice za financiranje i likvidaciju trgovine.

Nadzorni organ može također odbiti ili povući bilo koji ugovor koji smatra suprotnim javnom interesu. Gibraltar je jasno ocrtao liniju oko najtamnijih tržišta, isključujući ugovore vezane za kriminalnu djelatnost, smrt, tešku ozljedu, terorizam ili izbijanje rata, vrstu trgovanja koja je dovela do oštre kritike platformi kao što je Polymarket.

Zašto je Gibraltar pokrenuo prvi

Potisak je u korijenu ekonomski. Kockanje čini oko četvrtine BDP-a Gibraltara, a većina licenca teritorija služi britanskim kupcima, bazu koja je bila pod pritiskom nakon što je Ujedinjeno Kraljevstvo povećalo svoje kockarske dužnosti. Suočeni s tim pritiskom, vlada je otvoreno tražila novo rast, a Feetham je lično podržao prediktivna tržišta kao jednog kandidata, predstavljajući Gibraltar kao rutu sektora u Europu.

Prvi put je signalizirao potez u Parlamentu u travnju 2026., kada je Gibraltar dodijelio prvu licencu za prediktivno tržište ADI Predictstreet pod starim pravilima, jer je novi Zakon još nije bio na snazi. Drugi operator, California-based WagerWire, koji trguje kao Wire Markets, odobren je u principu u lipnju 2026. i cilja pokrenuti oko NFL predsezone i povratka međunarodnog nogometa u kolovozu. Oba će preći na novu licencu za prediktivno tržište jednom kada će samostalni okvir biti potpuno na snazi.

Feetham je okvir prediktivnog tržišta opisao kao namjerni treći put u debati koja je podijelila regulatorne tijela širom svijeta. “Međunarodno, još uvijek ne postoji zaključeni konsenzus o tome kako bi se trebala karakterizirati prediktivna tržišta”, rekao je iGaming Business, dodavši da okvir “pruža dodatnu regulatornu opciju tako što uspostavlja poseban režim.” To je oštar kontrast sa Sjedinjenim Državama, gdje operateri kao što su Kalshi i Polymarket provedu mjeseca raspravljajući o tome jesu li oni financijski proizvodi ili nelicencirana kockanja.

Širi globalni raskol

Dobrodošlica Gibraltara ide suprotno od tvrde linije drugdje. U lipnju 2026., kockarski regulatori u osam europskih zemalja, uključujući Francusku, Njemačku i Španjolsku, koordinirali su protiv nelicenciranih platformi prediktivnog tržišta, navodeći kao razlog nedostatak osnovnih sigurnosnih mjera kao što su ograničenja kockanja i razdoblja hladića. U Sjedinjenim Državama, Komisija za trgovinu robnim vremenom smatra ugovore financijskim proizvodima i tužila je niz država, od Arizone do Illinoisa, kako bi branila taj stav, dok regulatori u Nevadi, New Yorku i drugdje insistiraju da se platforme bave nelicenciranim kockanjem.

Gibraltar se kladi da će ravnoteža pasti na njihovu stranu, te da će druge jurisdikcije na kraju kopirati njihov šablon umjesto da blokiraju. Travis Geiger, suosnivač WagerWire-a, nazvao je režim “značajnim trenutkom za industriju prediktivnog tržišta”, argumentirajući da operaterima daje jasnoću za izgradnju na dugi rok.

Ta optimizam dolazi s tvrdim ograničenjem. Licenca Gibraltara daje vjerodostojnost, ali ne i pristup tržištu: ne dopušta operateru da zakonski dosegnije Ujedinjeno Kraljevstvo ili europske države koje su blokirale platforme otvoreno. Za sada, stvarna vrijednost režima je kao signal. Njegova proba će biti da li će zemlje koje još uvijek tretiraju prediktivna tržišta kao problem koji treba zaustaviti odlučiti, kao što je to učinio Gibraltar, da bi radije regulirali njih.