Dioničari Caesarsa odobrili spajanje s Fertitta Entertainment

Dioničari Caesars Entertainmenta glasali su za usvajanje ugovora o spajanju s Fertitta Gaming Holdco na posebnoj sjednici 22. rujna 2026., pri čemu je glasova za bilo otprilike 65,4 % izdanih dionica, prema certificiranim rezultatima koje je Caesars podnio Komisiji za vrijednosne papire 23. rujna 2026.

Posebna sjednica održana je u Eldorado Resort & Casino, 345 North Virginia Street, Reno, Nevada. Dioničari s 143.277.939 dionica, što predstavlja 70,3 % izdanih dionica tvrtke, bili su prisutni osobno ili putem punomoći, čime je ostvarena kvoruma. Caesars je imao 203.780.124 izdanih dionica običajnog kapitala s pravom glasa na dan zatvaranja poslovanja 21. kolovoza 2026., što je datum evidencije za sjednicu.

Prema konačnom certificiranom izvješću neovisnog inspektora izbora, prijedlog spajanja dobio je 133.313.001 glasova za, 4.276.986 protiv i 5.687.952 uzdržanih, bez neglasanja posrednika. Ugovor o spajanju zahtijevao je odobrenje od strane dioničara koji posjeduju najmanje većinu svih izdanih dionica.

Drugi prijedlog, kojim se neobvezujuće savjetodavno odobrava naknada koja bi mogla biti isplaćena imenovanim izvršnim direktorima tvrtke u vezi sa spajanjem, prošao je s 127.682.915 glasova za, 9.485.566 protiv i 6.109.458 uzdržanih. Budući da je prijedlog spajanja već imao dovoljno glasova, treći prijedlog koji je obuhvaćao moguće odgodu sjednice radi prikupljanja dodatnih punomoći postao je besmislen i nikada nije izložen na glasanje. Prijedlozi su navedeni u konačnom izjavnom dokumentu tvrtke od 25. kolovoza 2026.

Ugovor o spajanju koji su dioničari usvojili

Odobreni prijedlog usvaja Ugovor i plan spajanja od 27. svibnja 2026., prema kojem će Empire Merger Sub, Inc., u cijelosti u vlasništvu Fertitta Gaming Holdco, LLC, spojiti se s Caesarsom i u njega, pri čemu će Caesars nastaviti kao preživjela korporacija i u cijelosti u vlasništvu Fertitta Gaming Holdco. Svaka podobna dionica običajnog kapitala Caesarsa pretvorit će se u pravo na primitak gotovine u iznosu od $31.00. Ako spajanje ne bude završeno do 26. lipnja 2027., dioničari će primiti dodatnih $0.007150 po dionici za svaki dan od prvog kalendarskog dana sljedećeg mjeseca do dana neposredno prije zatvaranja, bez kamata.

Caesars je objavio transakciju 28. svibnja 2026 kao kupnju u gotovini od strane Fertitta Entertainment, procijenjenu na otprilike $17,6 milijarde, uključujući preuzimanje otprilike $11,9 milijarde duga Caesarsa. Tvrtka je izjavila da cijena od $31.00 po dionici predstavlja 49 % premiju u odnosu na nepromijenjenu cijenu dionice od 25. veljače 2026., posljednjeg dana trgovanja prije glasina o mogućoj transakciji, te 46 % premiju u odnosu na nepromijenjenu 30‑dnevnu prosječnu cijenu ponderiranu volumenom na taj datum.

Caesars je naveo da će izvršni direktor Tom Reeg, financijski direktor Bret Yunker i predsjednik i glavni operativni direktor Anthony Carano, zajedno s ostalim članovima korporativnog menadžment tima i osobljem na razini objekata, ostati na svojim pozicijama i nastaviti voditi Caesarsove operacije u kombiniranoj tvrtki. Tvrtka je izjavila da kombinirano poslovanje obuhvaća 60 casino resorta i gaming objekata, online igre uključujući sportsko klađenje, iCasino i poker, maloprodajno sportsko klađenje na više od 200 lokacija trećih strana putem brenda William Hill, te više od 600 prodajnih mjesta Fertitta Entertainment, uključujući Landry’s restorane s punom uslugom. Nakon što se spajanje dovrši, običajne dionice Caesarsa više neće biti kotirane na Nasdaq, a tvrtka namjerava odmah nakon što spajanje stupi na snagu izlistati i deregistrirati dionice.

Financiranje, prebacivanje i uvjeti otkazivanja

Transakcija nije podložna uvjetu financiranja. Caesars je naveo da će se financirati putem kapitala koji doprinose Fertitta Entertainment, preuzetog duga Caesarsa i novog zaduženja koje je organizirala grupa od 10 banaka, pri čemu Landry’s Fertitta, LLC jamči plaćanje i izvršne obveze matične tvrtke.

Recreational Enterprises Inc., korporacija iz Nevade u vlasništvu članova obitelji Carano koja posjeduje otprilike 5 % izdanih dionica Caesarsa, pristala je prebaciti dio svojih vlasničkih udjela u Fertitta Entertainment i sklopila je sporazum o glasanju i podršci kako bi svoje dionice glasala za spajanje. Ugovor o spajanju također je dao Caesarsu razdoblje za traženje alternativnih ponuda (go‑shop) do 11. srpnja 2026., tijekom kojeg tvrtka i njezini savjetnici mogu tražiti, razmatrati i pregovarati o alternativnim prijedlozima akvizicije.

Ugovor zahtijeva da Caesars plati naknadu za raskid u iznosu od 200 miliona dolara u određenim okolnostima, uključujući situacije u kojima se ugovor raskine nakon alternativnog prijedloga i Caesars potom uđe u ili dovrši alternativnu transakciju; naknada iznosi 100 miliona dolara za raskide povezane s nadmoćnim prijedlogom koji se pojavi tijekom razdoblja go‑shop. Fertitta Gaming Holdco mora platiti Caesarsu reverznu naknadu za raskid u iznosu od 450 miliona dolara u određenim okolnostima, uključujući kada antitrust ili zakoni o igranju zabranjuju spajanje ili kada datum završetka nastupi uz neispunjene regulatorne uvjete. PJT Partners je bio ekskluzivni financijski savjetnik Caesarsu, s Latham & Watkins LLP kao pravnim savjetnikom i Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP kao antitrust savjetnikom; Morgan Stanley i Goldman Sachs su bili financijski savjetnici Fertitta Entertainmentu, s White & Case LLP kao pravnim savjetnikom, a Freshfields je savjetovao obitelj Carano.

FTC drugi zahtjev produljuje razdoblje čekanja

Glasovanje dioničara ne dovodi do dovršetka transakcije. Dana 14. ruja 2026., Caesars i Fertitta Entertainment primili su zahtjev za dodatnim informacijama i dokumentacijskim materijalima od Federalne trgovinske komisije u vezi s pregledom spajanja. Drugi zahtjev produljuje razdoblje čekanja propisano Zakonom o antitrust poboljšanjima Hart‑Scott‑Rodino do 30 dana nakon što svaka tvrtka značajno ispuni zahtjev koji je upućen, osim ako tvrtke razdoblje ne produlje dobrovoljno ili FTC ne prekine prije toga.

Caesars je izjavio da tvrtke namjeravaju nastaviti surađivati s FTC‑om. Dovršetak spajanja i dalje ovisi o isteku ili prekidu tog razdoblja čekanja, primitku potrebnih regulatornih odobrenja za igranje te ispunjenju ili odricanju od ostalih uvjeta zatvaranja iz ugovora o spajanju.

Odbornička ostavka i pismo zahtjeva dioničara

Nekoliko dana prije glasovanja, Jesse Lynn i Ted Papapostolou obavijestili su izvršnog predsjednika Caesarsa 16. ruja 2026. da su odlučili podnijeti ostavku iz odbora s trenutnom učinkom, a Icahn Group je odustao od prava imenovanja zamjenskih direktora prema Sporazumu o imenovanju i nominaciji direktora od 17. ožujka 2025.

Dana 15. ruja 2026., Caesars je primio pismo zahtjeva od navodnog dioničara kojim je tražio uvid u određene knjige i zapise tvrtke prema odjeljku 220 Zakona o općim korporacijama Delaware. Pismo je tvrdilo da je konačna izjava o punomoćju izostavila bitne informacije o angažmanu vanjskog pravnog savjetnika tvrtke, Latham & Watkins LLP, uključujući istovremeno zastupanje Fertitta Entertainmenta i njegovih povezanih tvrtki u pitanjima koja nisu povezana sa spajanjem. Caesars je izjavio da smatra da su tvrdnje bez osnove i nebitne te da dodatno otkrivanje nije bilo potrebno, ali je dobrovoljno dopunio izjavu o punomoćju kako bi izbjegao rizik da zahtjev odgodi ili negativno utječe na spajanje. Dodatak navodi da zaseban tim odvjetnika Latham predstavlja Tilmana J. Fertittu i određene njegove poveznike u pitanjima koja nisu povezana sa spajanjem i tvrtkom, te da su naknade plaćene ili plaćene za ta pitanja značajno niže od naknada koje Caesars očekuje platiti Latham-u u vezi sa spajanjem.

Prema ugovoru o spajanju, svaka strana može raskinuti ako spajanje nije dovršeno do 27. svibnja 2027. Taj rok automatski se produljuje do 27. kolovoza 2027., a zatim ponovno do 27. studena 2027. ako su na svaki od tih datuma ispunjeni svi uvjeti osim antitrust razdoblja čekanja i potrebnih odobrenja za igranje, ili su ti uvjeti moguće ispuniti.