Kalshi Perps Φτάνει τα 1 Δισεκατομμύριο: Κινείται η Γίγαντας της Προβλέψεων Πέρα από τον Αθλητισμό;

Η Kalshi, μια από τις δύο μεγάλες δυνάμεις της αγοράς προβλέψεων στις Ηνωμένες Πολιτείες, έχει κάνει ένα τολμηρό νέο βήμα με την εκκίνηση των “perps”. Αυτό το νέο προϊόν, οι διαρκείς μελλοντικές συναλλαγές ή οι διαρκείς ανταλλαγές, σχετίζονται αποκλειστικά με τις χρηματοοικονομικές αγορές και τα μετοχικά χαρτιά, κάνουν προβλέψεις για το αν οι τιμές θα αυξανθούν ή θα μειωθούν, με μόχλευση όπως 5x για να αυξήσουν το στοίχημα. Γιατί αυτό είναι σημαντικό για το στοίχημα αθλημάτων; Ακριβώς λόγω του τρέχοντος νομικού κλίματος που περιβάλλει την Kalshi και την Polymarket, και ότι αυτά τα νέα χρηματοοικονομικά προϊόντα έχουν εγκριθεί από την CFTC.

Σηματοδοτεί μια ελαφριά αλλαγή κατεύθυνσης για τις αγορές προβλέψεων, εισερχόμενη στην εικασία της τιμής των κρυπτονομισμάτων, και ιδιαίτερα για την Kalshi. Για αυτήν την αγορά προβλέψεων είναι ευρέως γνωστή για τις αγορές που προσανατολίζονται στα αθλήματα. Στην πραγματικότητα, οι συμβάσεις που σχετίζονται με τα αθλήματα καταλαμβάνουν το μεγαλύτερο μέρος του όγκου της αγοράς στην Kalshi, αλλά αυτό μπορεί να αλλάξει σύντομα με την εισαγωγή των νέων perps. Ήδη την πρώτη εβδομάδα από την εκκίνηση, οι perps της Kalshi έχουν ξεπεράσει τα 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε όγκο συναλλαγών, δίνοντας στους συναφείς με τα αθλήματα αγώνες σοβαρή ανταγωνιστική दबασία.

Τι είναι τα Kalshi Perps

Τα Kalshi Perps εκκινήθηκαν στις 29 Μαΐου, και μέσα στην πρώτη εβδομάδα η πλατφόρμα παρήγαγε πάνω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε όγκο. Αυτή είναι μια εκπληκτική υποδοχή για τα perps της Kalshi, και μια που πραγματικά υπογραμμίζει τη ζήτηση για τέτοια χρηματοοικονομικά προϊόντα. Σε αυτή τη τροχιά, τα perps μπορεί να ισοφαρίσουν ή ακόμη και να ξεπεράσουν τις αγορές που σχετίζονται με τα αθλήματα στην πλατφόρμα. Επίσης, σηματοδοτεί ένα ενδιαφέρον ερώτημα για το μέλλον της Kalshi. Αν το νομικό τοπίο γύρω από τις συμβάσεις που σχετίζονται με τα αθλήματα γίνει πολύ καυτό – θα μπορούσε η Kalshi να εξερευνήσει αυτήν την χρηματοοικονομική αγορά ως εναλλακτική;

Τα perps δεν είναι τίποτα νέο, αλλά η διαφορά μεταξύ των perps της Kalshi και των παρόμοιων ανταλλαγών στην αγορά είναι ότι αυτά είναι επίσημα εγκεκριμένα από την CFTC. Τα perps της Kalshi είναι ρυθμισμένα και επομένως θα τραβήξουν mainstream ενδιαφέρον από το αμερικανικό κοινό. Το ενδιαφέρον είναι σίγουρα εκεί, όπως η Kalshi κατέγραψε πάνω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε όγκο αγοράς perps μέσα στην πρώτη εβδομάδα μόνο. Αυτά έχουν πολλή υποσχόμενη, αλλά είναι ένα μεγάλο βήμα πλευρά από τις συμβάσεις αθλημάτων. Οι διαρκείς στοιχήματα, χωρίς καθορισμένες ημερομηνίες επίλυσης, είναι χρηματοοικονομικά και μετοχικά και αυτά τα προϊόντα μπορούν να χρησιμοποιήσουν μόχλευση. Παρουσιάζουν ένα πολύ νέο τύπο στοιχήματος για τους Αμερικανούς. Ένα που δεν έχει καμία σχέση με τα αθλήματα, αλλά όλα με την πρόβλεψη των μεταβολών στις τιμές των κρυπτονομισμάτων.

Τι είναι τα Perps

Ενώ τα perps της Kalshi μόλις εκκινήθηκαν στο τέλος Μαΐου και έχουν ήδη τραβήξει τη μαζική προσοχή των πελατών, δεν είναι ένα νέο προϊόν που εφευρέθηκε από την Kalshi. Όχι με κανένα τρόπο. Τα perps προηγήθηκαν των κρυπτονομισμάτων, η έννοια εισήχθη για πρώτη φορά από τον οικονομολόγο και μελλοντικό βραβευμένο με Νόμπελ Ρόμπερτ Σίλερ το 1992. Βασικά, αυτά είναι διαρκείς μελλοντικές αγορές, ή αγορές που μπορούν να συνεχίσουν για πάντα – ή τουλάχιστον μέχρι ο πελάτης εξαντλήσει το κεφάλαιο.

Η ιδέα πίσω από τα perps είναι ότι στοιχηματίζετε ενάντια σε τιμές ή μεταβλητές που συνεχώς αλλάζουν, χωρίς ημερομηνία επίλυσης. Το κεφάλαιο σας θα μεταβληθεί αναλογικά με το στοίχημα σας και την μόχλευση που χρησιμοποιείτε, και αυτό μπορεί να συνεχιστεί για πάντα ή μέχρι η θέση σας να εξαντληθεί. Αυτές τις μέρες, συνδέεται περισσότερο με τα κρυπτονομίσματα. Η βασική αρχή, χρησιμοποιώντας κρυπτονομίσματα ως παράδειγμα, είναι να ανοίξετε μια θέση και να στοιχηματίσετε το κεφάλαιο σας. Μπορείτε να κάνετε σορτ (στοιχηματίσετε ότι το κρυπτονομίσμα θα μειωθεί), ή να το στοιχηματίσετε (στοιχηματίσετε ότι θα αυξηθεί).

Μόχλευση και Πιθανές Κέρδη/Ζημιές

Στη συνέχεια έρχεται η μόχλευση. Αυτή είναι ένας πολλαπλασιαστής που ενισχύει τα πιθανά κέρδη ή ζημιές σας στα perps. Οι πελάτες μπορούν να επιλέξουν από επιλεγμένες θέσεις μόχλευσης ή να επιλέξουν τη δική τους, ανάλογα με την πλατφόρμα. Όταν στοιχηματίζουν το κεφάλαιο τους, η αποτελεσματική θέση τους είναι:

Κεφάλαιο [$] x Μόχλευση [%] = Αποτελεσματική Θέση

Όταν στοιχηματίζετε μια μεταβλητή (πιο συνήθως την τιμή eines κρυπτονομίσματος), μπορείτε να πάρει μια μακρά ή μια βραχύχρονη θέση. Οι μακρές θέσεις στοιχηματίζουν ότι η τιμή θα αυξηθεί, ενώ οι βραχύχρονες στοιχηματίζουν ότι η τιμή θα μειωθεί.

Το κεφάλαιο συνεχίζει να μεταβάλλεται σε αξία αναλογικά με την πτώση/αύξηση του κρυπτονομίσματος, και τη μόχλευση.

Ενδιαφέρον για τις Διακαιρικές Μελλοντικές

Δεν υπάρχουν σενάρια στα οποία τα perps μπορούν να χρησιμοποιηθούν για στοίχημα αθλημάτων, ή καζίνου σε αυτήν την περίπτωση, είναι αποκλειστικά χρηματοοικονομικά προϊόντα. Όπως είναι ακριβώς γιατί είναι τόσο σημαντικό ότι η Kalshi έχει κυκλοφορήσει αυτή τη λειτουργία τώρα.

Για τα perps ανταλλαγές είναι δημοφιλείς στις κρυπτονομισματικές και παραγώγων αγορές, αλλά λειτουργούσαν στα περίχωρα του ομοσπονδιακού νόμου. Αλλά δεν είναι πλέον, από τότε που η CFTC ενέκρινε τις διαρκείς μελλοντικές συμβάσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες, και εξέδωσε μια εντολή που επιτρέπει στην Kalshi να συναλλάσσεται με τα perps του Bitcoin, αυτό έχει αλλάξει完全 το παιχνίδι για τις αγορές προβλέψεων.

Perps στην Kalshi Νομική Διαμάχη

Επειδή τα perps δεν έχουν καμία σχέση με τα αθλήματα. Το 2025 ήταν πραγματικά το πρώτο έτος της εκρήξεως της αγοράς προβλέψεων, όπου πολλές νέες αγορές εισήλθαν στις Ηνωμένες Πολιτείες και έγιναν σχετικά με το στοίχημα αθλημάτων. Ξεκίνησε με ένα ρεκόρ στο Σούπερ Μπόουλ για τις αγορές προβλέψεων, και στη συνέχεια κατά τη διάρκεια του έτους, η Kalshi εκκίνηση των παραλλαγών συμβάσεων, και περισσότερες αγορές πήδησαν στο τρένο των συμβάσεων αθλημάτων.

Μέχρι το τέλος του έτους, τα σπορτμπουκ όπως Fanatics, FanDuel και DraftKings είτε έχουν κυκλοφορήσει τις δικές τους αγορές προβλέψεων ή ήταν στη διαδικασία της δημιουργίας των δικών τους.

Από νομική πλευρά, ωστόσο, έχουν γίνει πολύ αμφισβητούμενες. Ρυθμισμένες σε ομοσπονδιακό επίπεδο, είναι τεχνικά επιτρεπόμενο να λειτουργούν σε κάθε einzel州. Σε κράτη που δεν έχουν νομιμοποιήσει το στοίχημα αθλημάτων, η επιχείρηση ενάντια στις αγορές προβλέψεων είναι ότι αυτά είναι παράνομα προϊόντα στοιχήματος αθλημάτων.

Κράτη που έχουν νομιμοποιήσει το στοίχημα αθλημάτων επιχειρούν ότι οι αγορές προβλέψεων πρέπει να ρυθμίζονται ή να εποπτεύονται σε κρατικό επίπεδο. Όπως стояν τα πράγματα, δεν πρέπει να συμμορφώνονται με τους κρατικούς νόμους για το στοίχημα ή να πληρώνουν φόρους στοιχήματος στις κρατικές αρχές.

Ενέργειες που Έχουν Ληφθεί Κατά των Αγορών Προβλέψεων

Υπήρξαν αγωγές κατά της Kalshi και άλλων αγορών προβλέψεων που έχουν kéoσει για μήνες, κυρίως αντιπαρατέθοντας τις κρατικές αρχές ενάντια στους операторες, ή την ομοσπονδιακή εξουσία για τις αγορές προβλέψεων. Τον Μάρτιο, η Μινεσότα έγινε η πρώτη πολιτεία που υπέγραψε νόμο που απαγορεύει ρητά τις αγορές προβλέψεων, ο οποίος χτύπησε αμέσως με νομική δράση από τις ομοσπονδιακές αρχές. Αργότερα τον μήνα, η Ιλινόι – μια πολιτεία που έχει πάρει μια στάση ενάντια στη νομιμότητα των αγορών προβλέψεων – υπέγραψε einen νόμο για έκταση του αντιδιατυπωμένου φόρου ανά στοίχημα στις αγορές προβλέψεων. Η νομοθεσία του Ιλινόι, η οποία θα μπορούσε να ερμηνευτεί ως κάποιου είδους αναγνώριση αυτών των αγορών, καθόρισε ότι θα πρέπει να πληρώνουν τον φόρο ανά στοίχημα που έχουν τα σπορτμπουκ, αλλά υπάρχει η πιθανότητα ότι ο φόρος ανά στοίχημα θα ανακληθεί αυτό το έτος.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν είναι οι μόνοι στην πίεση ενάντια στις αγορές προβλέψεων. Αυτές απαγορεύθηκαν πρόσφατα στη Βραζιλία, και μπλοκαρίστηκαν στην Ισπανία, ενώνοντας τις χώρες που έχουν απαγορεύσει τις κρυπτονομίσματα μέχρι τώρα το 2026. Από την άλλη πλευρά, ορισμένες δικαιοδοσίες έχουν δείξει ενδιαφέρον για τη ρύθμιση των αγορών προβλέψεων, με το Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γιβραλτάρ να αναγνωρίζουν αυτές ως μεσάζοντες στοιχήματος. Η Γιβραλτάρ επίσης έδωσε άδεια στην πρώτη αγορά προβλέψεων στην Ευρώπη, και η Μάλτα έχει επίσης εκφράσει ενδιαφέρον για τη ρύθμιση των αγορών προβλέψεων.

Το μεγάλο πρόβλημα φαίνεται να είναι οι αγορές αθλημάτων, οι οποίες θεωρούνται κάποιου είδους εναλλακτική μορφή στοιχήματος. στις Ηνωμένες Πολιτείες, διασχίζει την γραμμή μεταξύ ομοσπονδιακά ρυθμισμένων χρηματοοικονομικών παραγώγων και κρατικά ρυθμισμένων στοιχήματος αθλημάτων (ή κρατικά ρυθμισμένων απαγορεύσεων στοιχήματος αθλημάτων).

Μπορούν τα Perps να Κυριαρχήσουν στις Αγορές Προβλέψεων

Είναι σίγουρα μόνο εικασίες σε αυτό το στάδιο, αλλά ο απίστευτος όγκος χρημάτων που ρέει στην νέα λειτουργία Perps της Kalshi είναι απλά εκπληκτικός. Είναι ένα βήμα στην πλευρά του χρηματοοικονομικού προϊόντος των αγορών προβλέψεων, και ένα που μπορεί να εξερευνήσουν περισσότερες πλατφόρμες τις επόμενες εβδομάδες και μήνες. Απλά και μόνο αν οι αγωγές και οι περιπτώσεις πάνε ενάντια στις αγορές προβλέψεων, μπορεί να τους αναγκάσουν να περιορίσουν ή να αποσύρουν τις αγορές αθλημάτων.

Ο όγκος αθλητικών της Kalshi αντιστοιχεί σε περίπου 70% του συνολικού εσόδου, μεταβαλλόμενο μεταξύ 50% και 90% κατά τις αθλητικές σεζόν και εκλογικές περιόδους. Αν δεν ήταν για τη νέα λειτουργία Perps, η οποία έχει ξεκινήσει με τη σωστή τροχιά στις Ηνωμένες Πολιτείες. Μπορεί να είναι απλά υποστήριξη για τώρα, ή η ενθουσιασμός της έχοντας μια ρυθμισμένη κρυπτονομισματική διαρκής μελλοντική επιλογή. Ωστόσο, αν το ενδιαφέρον διαρκέσει, αυτό μπορεί να είναι ένα ισχυρό νέο εERTICAL για την Kalshi να επικεντρωθεί σε αυτό, αν οι αγορές αθλημάτων τελικά περιοριστούν, φορολογηθούν ή περιοριστούν από τις νομικές μάχες.