Η ACDC δημοσιεύει την τελική ανάλυση για τους κινδύνους των αγορών εκλογικών προβλέψεων πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές

Η Anti-Corruption Data Collective δημοσίευσε την τελική της ανάλυση πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές στις 2 Νοεμβρίου 2026, αναφέροντας ότι είχαν στοιχηματιστεί περισσότερα από $431 εκατομμύρια σε εκλογικές αναμετρήσεις για το Κογκρέσο μέσω των Kalshi, Polymarket και Polymarket US. Τα στοιχεία ήταν ενημερωμένα έως τις 29 Οκτωβρίου 2026 και κάλυπταν 28.845 αγορές για τη Βουλή των Αντιπροσώπων και τη Γερουσία.

Η πλήρης ενημερωτική έκθεση, Στοίχημα στη Δημοκρατία — Ενημερωτική έκθεση 4: Ενημέρωση για τις ενδιάμεσες εκλογές και η παγκόσμια εικόνα, δεν περιλαμβάνει στο σύνολο αυτό τις εκλογές για κυβερνήτες και δημάρχους, τις εκλογές σε πολιτειακό επίπεδο και τα δημοψηφίσματα. Στην Kalshi αντιστοιχούν περισσότερα από $286 εκατομμύρια του όγκου συναλλαγών για τις εκλογές του Κογκρέσου. Όλες οι εκλογικές αναμετρήσεις για το Κογκρέσο εκπροσωπούνται από συναλλαγές σε τουλάχιστον μία από τις τρεις πλατφόρμες, ενώ, σύμφωνα με την ACDC, ο αριθμός των αγορών είναι 61 φορές μεγαλύτερος από τον αριθμό των αγορών που προσφέρονταν για τις εκλογές του Κογκρέσου το 2024.

Μεταβολές τιμών και αγορές με εκ των προτέρων γνωστό αποτέλεσμα

Σε 15.985 αγορές για τις εκλογές του Κογκρέσου με ενεργά βιβλία εντολών, η ACDC διαπίστωσε ότι σε ποσοστό 96% η τιμή μπορούσε να μεταβληθεί κατά πέντε σεντς με $3.500 ή λιγότερα — το ανώτατο ποσό προσωπικής προεκλογικής συνεισφοράς που προσδιορίζεται στην ενημερωτική έκθεση. Σε ποσοστό 66% των αγορών, η μεταβολή μιας αναγραφόμενης τιμής κατά πέντε σεντς κόστιζε λιγότερο από $100, ενώ σε ποσοστό 90% ο όγκος συναλλαγών ήταν κάτω από $10.000.

Οι ερευνητές εξέτασαν επίσης την αγορά με το υψηλότερο κόστος μεταβολής σε καθεμία από τις 470 εκλογικές αναμετρήσεις με ενεργό βιβλίο εντολών. Σε ποσοστό 90% αυτών των αναμετρήσεων, η μεταβολή της τιμής της συγκεκριμένης αγοράς κατά πέντε σεντς κόστιζε λιγότερο από $25.000.

Η ACDC υπολογίζει ότι έχουν στοιχηματιστεί $25,5 εκατομμύρια σε αγορές για τις εκλογές του Κογκρέσου που έχουν χαρακτηριστεί «με εκ των προτέρων γνωστό αποτέλεσμα», στις οποίες άνθρωποι που εργάζονται σε προεκλογικές εκστρατείες ή συνδέονται με αυτές θα μπορούσαν να γνωρίζουν το αποτέλεσμα πριν από το ευρύτερο κοινό. Οι αγορές που αφορούν αναφορές και υποστηρίξεις υποψηφίων αυξάνονται καθώς οι εκστρατείες πραγματοποιούν συγκεντρώσεις και εντείνουν τις τελευταίες προσπάθειές τους.

Η ερευνήτρια της ACDC Michelle Kendler-Kretsch αναφέρθηκε στο πώς πρέπει να ερμηνεύονται αυτές οι τιμές κατά την καταμέτρηση των ψήφων: «Καθώς τα αποτελέσματα αρχίσουν να ανακοινώνονται αύριο, το κοινό και τα μέσα ενημέρωσης θα πρέπει να θυμούνται ότι οι πιθανότητες που προκύπτουν από τις αγορές προβλέψεων είναι ευάλωτες σε χειραγώγηση και δεν πρέπει να θεωρούνται αλάνθαστες».

Συγκέντρωση συναλλαγών σε πορτοφόλια και ύποπτες συναλλαγές

Στην Polymarket, η ACDC καταμέτρησε 89.453 μοναδικά πορτοφόλια που πραγματοποιούσαν συναλλαγές σε αγορές για τις ενδιάμεσες εκλογές του Κογκρέσου, σε 7.397 αγορές, με συνήθως 48 παίκτες ανά αγορά. Στην πιο πρόσφατη ανάλυση, το κορυφαίο 1% των πορτοφολιών έλεγχε το 75% του όγκου συναλλαγών, από 68% τον Αύγουστο, ενώ στο κατώτερο 50% αντιστοιχούσε το 0,2% των στοιχημάτων.

Η ενημερωτική έκθεση αναφέρει ότι το 79% των συναλλαγών αφορούσε είτε λογαριασμούς με μεγάλα κεφάλαια, οι οποίοι πραγματοποιούσαν συναλλαγές άνω του $1 εκατομμυρίου σε πολλές αγορές, είτε αλγοριθμικούς επενδυτές που συναλλάσσονταν με σταθερό τρόπο όλο το εικοσιτετράωρο.

Για τον εντοπισμό ύποπτων συναλλαγών μετ’ επιστροφής, η ACDC εξέτασε περιπτώσεις στις οποίες ένα πορτοφόλι αγόραζε συμβόλαιο αξίας τουλάχιστον $500, με τιμή 95 σεντς ή μεγαλύτερη, πουλούσε σχεδόν ολόκληρη τη θέση του μέσα σε έξι ώρες και κατέληγε με κέρδος μικρότερο από 1%. Ο έλεγχος εντόπισε 591 τέτοιες συναλλαγές από 544 διαφορετικά πορτοφόλια της Polymarket σε 22 αγορές, με $618.395 να διακινούνται μέσω αυτών και συνολικό κέρδος $34.

Το μέσο ποσό που διακυβευόταν στις συναλλαγές ήταν $1.046 και η μέση διάρκεια μιας συναλλαγής μετ’ επιστροφής ήταν εννέα λεπτά· το 44% ολοκληρώθηκε σε λιγότερο από πέντε λεπτά, κανένα πορτοφόλι δεν συναλλάχθηκε με τον εαυτό του και το 92% των πορτοφολιών πραγματοποίησε ακριβώς μία τέτοια συναλλαγή. Η ACDC χαρακτήρισε τη συμπεριφορά ενδεικτική εικονικών συναλλαγών ή νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, αναγνωρίζοντας παράλληλα ότι υπάρχουν πολλαπλές πιθανές εξηγήσεις.

Η ACDC διαπίστωσε ότι στις δέκα αγορές όπου τουλάχιστον το 70% του όγκου συναλλαγών αφορούσε αυτές τις συναλλαγές, η εκτιμώμενη πιθανότητα του «Ναι» ήταν κάτω από 4% και σε όλες τις περιπτώσεις επρόκειτο για υποψηφίους με ελάχιστες πιθανότητες επικράτησης.

Οι αλλαγές που προτείνει η ACDC

Η ACDC υποστηρίζει ότι τα νέα εργαλεία διαφάνειας της Kalshi αναγνωρίζουν τα προβλήματα που παρουσιάζουν οι εκλογικές αγορές με περιορισμένες συναλλαγές, αλλά δεν προσφέρουν επαρκή νέα δεδομένα για τη χειραγώγηση των τιμών, τις ξένες παρεμβάσεις και τις εικονικές συναλλαγές. Οι προτάσεις για τις πλατφόρμες είναι να καταργήσουν τις αγορές για υποψηφίους εκτός κατεστημένου, να προσφέρουν μόνο αγορές με σημαντική ζήτηση και να σταματήσουν να προσφέρουν αγορές για ερωτήματα των οποίων η απάντηση μπορεί εγγενώς να είναι γνωστή εκ των προτέρων.

Η ACDC προτείνει συμβατικές απαγορεύσεις που θα εμποδίζουν τους εργαζομένους και τους εργολάβους προεκλογικών εκστρατειών να χρησιμοποιούν αγορές προβλέψεων που σχετίζονται με οποιεσδήποτε εκλογές, κώδικες δεοντολογίας για τους εθελοντές και νομοθεσία που θα αναθέτει στις πολιτείες την αρμοδιότητα για τις αγορές προβλέψεων.

Η ενημερωτική έκθεση αφήνει τις επόμενες αποφάσεις σχετικά με τον σχεδιασμό των αγορών, τους κανόνες των εκστρατειών και την αρμοδιότητα στις πλατφόρμες, τα πολιτικά κόμματα, τις εκστρατείες και τους νομοθέτες στους οποίους απευθύνονται οι προτάσεις.