Canadiske tilsynsmyndigheder holder sports‑ og underholdnings‑eventkontrakter uden for lovgivningen

Medarbejdere fra Canadian Securities Administrators og Canadian Investment Regulatory Organization sagde den 27. august 2026, at eventkontrakter baseret på sports‑ eller underholdningsbegivenheder eller -resultater ikke bør reguleres under canadisk værdipapir‑ og derivatlovgivning, og at CIRO‑personalet ikke anser det for hensigtsmæssigt at facilitere eller godkende ansøgninger fra forhandlermedlemmer om at handle dem.

Positionen blev offentliggjort i en fælles meddelelse fra de to organer, udstedt som svar på den interesse, de beskrev som rettet mod eventkontrakter baseret på sports‑ og underholdningsbegivenheder eller -resultater. Den tilhørende personale‑meddelelse om eventkontrakter giver vejledning i, hvordan værdipapir‑ og derivatlovgivning anvendes på produkter, der almindeligt kaldes eventkontrakter, forudsigelseskontrakter eller forudsigelsesmarkedskontrakter.

„Det er vigtigt for investorer og markedsdeltagere at forstå, at eventkontrakter baseret på sports‑ eller underholdningsrelaterede aktiviteter eller resultater ikke bør reguleres inden for værdipapir‑ og derivatlovgivning,“ sagde Stan Magidson, formand for CSA og formand samt administrerende direktør for Alberta Securities Commission. „Denne meddelelse giver vigtige præciseringer vedrørende rollen og ansvaret for canadiske værdipapirtilsyn, når det gælder visse typer af eventkontrakter.“

Meddelelsen definerer eventkontrakter som produkter, hvis afregning er baseret på udfaldet af en underliggende fremtidig begivenhed eller hændelse, og angiver, at de kan struktureres på forskellige måder, herunder kontrakter med en fast eller betinget udbetaling afhængig af udfaldet. CSA‑personalet anerkendte, at sådanne produkter kan falde inden for de brede definitioner af værdipapirer eller derivater, men sagde, at lovgivningen, tilhørende regler og vejledninger forudser, at visse instrumenter ligger uden for dette rammeværk, eller på anden måde er udelukket, afhængig af fakta og omstændigheder.

For kategorier ud over sport og underholdning sagde tilsynsmyndighederne, at deres vurdering er i gang, og at yderligere vejledning om eventkontrakter baseret på andre typer af begivenheder vil følge. I mellemtiden gentog meddelelsen, at CIRO‑investeringsforhandlermedlemmer, som er autoriseret til at facilitere handel med eventkontrakter, kun må tilbyde et begrænset udvalg af produkter, der handles og afregnes gennem visse amerikansk‑regulerede børser og clearinghuse – nemlig kontrakter baseret på økonomiske, miljømæssige eller finansielle indikatorer. Facilitere handel uden for disse tilladte kategorier er ikke godkendt af CIRO eller CSA, og vilkårene er under gennemgang og kan blive underlagt yderligere restriktioner eller andre ændringer.

Meddelelsen understregede også, at enhver, der handler eller faciliterer handel med eventkontrakter, som er værdipapirer eller derivater, skal overholde gældende krav, såsom registrerings‑ eller anerkendelseskrav. I nogle canadiske jurisdiktioner omfatter disse krav et forbud, hvor ingen person må annoncere, tilbyde, sælge eller på anden måde handle en binær option med en løbetid på mindre end 30 dage til eller med en enkeltperson.

CSA er rådet for værdipapirtilsynsmyndighederne i Canadas provinser og territorier og koordinerer og harmoniserer reguleringen af de canadiske kapitalmarkeder. CIRO er den pan-canadiske selvregulerende organisation, der fører tilsyn med alle investeringsforhandlere, fondsforhandlere og handelsaktivitet på Canadas gælds‑ og aktiemarkeder.

Tidligere meddelelser fastsætter de nuværende kategorier

CIRO først fastsatte den nuværende ramme i et bulletin offentliggjort den 26. marts 2026. Det bulletin afslørede, at to investeringsforhandlermedlemmer var blevet autoriseret til at facilitere handel med eventkontrakter, underlagt vilkår og betingelser pålagt af CIRO i samarbejde med CSA‑medlemmer. De vedhæftede betingelser begrænsede tilbud til kontrakter knyttet til økonomiske prognoser, miljøprognoser og finansielle indikatorer; udelukkede kontrakter baseret på udfaldet af valg, politiske begivenheder eller andre politisk relaterede begivenheder, eller på udfaldet af ulovlige handlinger i henhold til canadisk føderal, provinsiel eller territorial lov; begrænsede tilladte kontrakter til en løbetid på 30 dage eller længere; og forbød kunder at anvende gearing, herunder marginkonti, for transaktioner med eventkontrakter. Enhver forhandlermedlem, der ønsker at tilbyde kontrakter ud over de oplyste kategorier, skal underrette CIRO skriftligt og indgive en ansøgning om væsentlig ændring.

CSA og CIRO udsendte derefter en fælles pressemeddelelse den 2. april 2026, der advarede om, at manglende overholdelse af gældende krav i henhold til canadisk værdipapir‑ og derivatlovgivning kan føre til håndhævelsesforanstaltninger. Meddelelsen fastslog, at ingen forudsigelsesmarked var blevet anerkendt som en børs eller registreret som en forhandler, eller undtaget fra disse krav, af CSA, og at tilsynsmyndighederne ville overveje, om anden reguleringshandling var nødvendig, herunder ændringer i vilkårene i CIRO‑bulletinen.

Branchepositioner vedrørende regulering af forudsigelsesmarkeder

Den vejledning fra den 27. august fulgte udgivelsen af et hvidbog fra Wealthsimple den 4. august 2026, hvori virksomheden beskrev sig selv som den anden værdipapirforhandler, der modtog regulatorisk godkendelse til handel med forudsigelsesmarkeder i Canada. Dokumentet, skrevet af Chief Legal Officer Blair Wiley og VP Product Legal samt Deputy General Counsel Catherine De Giusti, argumenterede for, at en eventkontrakt er et derivat defineret ud fra sin struktur snarere end sit emne, og påstod, at en flytning af nogle eller alle forudsigelsesmarkeder under spillelovgivning ikke ville forbedre reguleringsrammen. Det beskrev, at tildeling af kontrakter på sportsresultater til spillelovgivning, mens resten forbliver under værdipapirlovgivning, er uholdbar, og foreslog i stedet at organisere eventkontrakter efter deres afregningskilde — den dataleverandør eller institutionelle myndighed, hvis offentliggjorte data bestemmer, om en kontrakt afvikles. Dokumentet nævnte også, at forbuddet mod binære optioner blev vedtaget i 2017 i alle provinser og territorier undtagen British Columbia for at bekæmpe svigagtige offshore‑platforme, og anbefalede at erstatte 30‑dages‑kravet med krav til forhandleradfærd, herunder anbefalede tabsgrænser og værktøjer til ansvarlig handel.

Canadian Gaming Association, som beskriver sig selv som den nationale stemme for Canadas regulerede spilleindustri, ønskede vejledningen velkommen i en erklæring dateret den 27. august 2026.

„Canadian Gaming Association byder dagens vejledning fra CSA‑ og CIRO‑personalet velkommen. Den bringer klarhed til et spørgsmål, der betyder meget for canadiske forbrugere, provinsregeringer og den licenserede spilleindustri: sportsvæddemål er sportsbetting, uanset platformen, og det hører hjemme i den ramme, som provinserne specifikt har opbygget for at regulere det,“ sagde Paul Burns, foreningens præsident og administrerende direktør.

Foreningen sagde, at den længe har ment, at sportsvæddemål, i enhver form, kun skal tilbydes gennem provinsielle spillemyndigheder, og at den ramme, der regulerer et produkt, bør bestemmes ud fra, hvad det gør, snarere end hvad det kaldes. Dens erklæring beskrev know‑your‑customer‑kontroller, anti‑hvidvaskningsforanstaltninger, foranstaltninger for ansvarligt spil og integritetsovervågning som grundlaget for et velfungerende sportsbetting‑marked, og sagde, at foreningen er klar til at samarbejde med CSA, CIRO og provinsielle tilsynsmyndigheder, efterhånden som yderligere vejledning udarbejdes.

Tilsynsmyndighederne sagde, at vurderingen af eventkontrakter baseret på andre begivenhedstyper end sport og underholdning er i gang, og at yderligere vejledning om disse kategorier vil følge.