Doanh thu Q2 của NetEase tăng 7,9% trong khi lợi nhuận giảm do lỗ đầu tư

NetEase báo cáo doanh thu quý hai tăng và lợi nhuận ròng giảm cho ba tháng kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, với kết quả chưa kiểm toán được công bố ngày 20 tháng 8 năm 2026 cho thấy doanh thu thuần là RMB30.1 tỷ (US$4.4 tỷ), tăng 7.9% so với cùng kỳ năm 2025, và lợi nhuận thuần thuộc về cổ đông là RMB7.0 tỷ (US$1.0 tỷ), giảm so với RMB8.6 tỷ một năm trước.

Trò chơi và các dịch vụ giá trị gia tăng liên quan, là mảng cốt lõi của công ty, đã tạo ra RMB25.0 tỷ (US$3.7 tỷ) doanh thu quý, tăng 9.7% so với cùng kỳ năm trước. NetEase cho rằng mức tăng hàng năm này đến từ doanh thu cao hơn của các tựa game tự phát triển, trong đó có thương hiệu Fantasy Westward Journey và Where Winds Meet, đồng thời lưu ý có sự giảm nhẹ theo chuỗi so với quý trước, khi doanh thu giảm xuống RMB25.7 tỷ do đóng góp thấp hơn của một số trò chơi tự phát triển và có bản quyền. Hoạt động trò chơi trực tuyến chiếm khoảng 97.7% doanh thu của mảng này trong quý.

Sự sụt giảm lợi nhuận nằm dưới mức hoạt động. Lợi nhuận gộp tăng 17.5% so với năm trước lên RMB21.2 tỷ (US$3.1 tỷ) khi chi phí doanh thu giảm xuống RMB8.9 tỷ từ RMB9.8 tỷ, công ty cho rằng điều này do chi phí chia sẻ doanh thu và chi phí sản phẩm giảm, và lợi nhuận hoạt động tăng lên RMB12.1 tỷ từ RMB9.1 tỷ trong cùng kỳ năm 2025. Điều đã đảo ngược là danh mục đầu tư của công ty: dòng đầu tư chuyển sang lỗ ròng RMB3.0 tỷ (US$435.3 triệu) so với lợi nhuận ròng RMB328.4 triệu một năm trước, một biến động NetEase cho là do giá trị công bằng của các khoản đầu tư chứng khoán vốn giảm và các khoản dự phòng suy giảm được ghi nhận trong quý. Kết quả giao dịch ngoại hối cũng đảo ngược, từ lợi nhuận ròng RMB114.0 triệu sang lỗ ròng RMB436.5 triệu, và thuế suất hiệu quả tăng lên 25.5% từ 14.7%.

“Hiệu suất mạnh mẽ của chúng tôi trong nửa đầu năm 2026 phản ánh sự nhiệt tình ngày càng tăng của người chơi đối với cả các trò chơi mới ra mắt và các tựa game đã có, nhấn mạnh khả năng tạo ra những trải nghiệm độc đáo và tươi mới, có sức hút lâu dài,” William Ding, Giám đốc Điều hành và Giám đốc NetEase, cho biết trong thông báo.

Ngoài trò chơi, doanh thu Youdao tăng 3.5% so với năm trước lên RMB1.5 tỷ (US$216.2 triệu), nhờ các dịch vụ học tập, trong một quý mà công ty con ra mắt Confucius 4, một mô hình ngôn ngữ lớn mà công ty cho rằng cung cấp khả năng suy luận toán học mạnh hơn với chi phí suy luận thấp hơn so với phiên bản trước. Doanh thu NetEase Cloud Music duy trì ổn định ở mức RMB2.0 tỷ (US$291.4 triệu), với tăng trưởng trong các gói thành viên dựa trên thuê bao, trong khi các doanh nghiệp đổi mới và các lĩnh vực khác giảm 3.5% xuống RMB1.6 tỷ (US$241.6 triệu) do suy giảm trong kinh doanh thương mại điện tử.

Trong sáu tháng kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, doanh thu thuần đạt RMB60.7 tỷ (US$8.9 tỷ), tăng 7.0% so với cùng kỳ năm 2025, trong khi lợi nhuận thuần thuộc về cổ đông là RMB17.7 tỷ (US$2.6 tỷ), giảm so với RMB18.9 tỷ một năm trước.

Số liệu quý hai của NetEase

• Doanh thu thuần: RMB30.1 tỷ (US$4.4 tỷ), tăng 7.9% so với năm trước
• Doanh thu trò chơi và các dịch vụ giá trị gia tăng liên quan: RMB25.0 tỷ (US$3.7 tỷ), tăng 9.7%
• Lợi nhuận gộp: RMB21.2 tỷ (US$3.1 tỷ), tăng 17.5%
• Lợi nhuận thuần thuộc về cổ đông: RMB7.0 tỷ (US$1.0 tỷ); con số không GAAP là RMB7.7 tỷ (US$1.1 tỷ), không bao gồm chi trả dựa trên cổ phiếu
• Lỗ ròng từ đầu tư: RMB3.0 tỷ (US$435.3 triệu), so với lợi nhuận ròng từ đầu tư RMB328.4 triệu trong cùng quý năm 2025
• Thuế suất hiệu quả: 25.5%, tăng so với 14.7% một năm trước
• Vị thế tiền mặt ròng tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026: RMB167.5 tỷ (US$24.7 tỷ)

Tại sao lợi nhuận của NetEase giảm trong khi doanh thu tăng

Các hoạt động cốt lõi của quý đã di chuyển ngược lại so với lợi nhuận tiêu đề. Chi phí hoạt động chỉ tăng 1.5% so với năm trước lên RMB9.1 tỷ, trong khi doanh thu tăng 7.9%, và báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty cho thấy các chi phí phi tiền mặt đứng sau sự dao động đầu tư: RMB2.0 tỷ thay đổi giá trị công bằng của chứng khoán vốn và các khoản đầu tư khác, cộng thêm RMB1.3 tỷ lỗ suy giảm trên các khoản đầu tư được ghi nhận trong quý.

Dòng thuế đã làm tăng thêm tác động. NetEase ghi nhận chi phí thuế thu nhập ròng RMB2.5 tỷ (US$362.4 triệu) cho quý này, so với RMB1.6 tỷ trong cùng quý năm 2025, và công ty lưu ý rằng thuế suất hiệu quả phản ánh ước tính của mình về các nghĩa vụ và lợi ích thuế áp dụng trong mỗi quý. Tiền mặt ròng từ hoạt động kinh doanh duy trì ở mức RMB10.0 tỷ (US$1.5 tỷ), so với RMB10.9 tỷ một năm trước.

Quý này so với nửa đầu năm của NetEase

So sánh theo chuỗi làm giảm bớt bức tranh lợi nhuận. Trong quý đầu năm 2026, được báo cáo vào ngày 21 tháng 5 năm 2026, NetEase đã công bố doanh thu thuần RMB30.6 tỷ và lợi nhuận thuần thuộc về cổ đông RMB10.7 tỷ, một quý có kết quả đầu tư gần như bằng phẳng và thuế suất hiệu quả 18.9%. Do đó, lợi nhuận ròng RMB7.0 tỷ của quý hai phản ánh gánh nặng đầu tư và thuế cao hơn chứ không phải sự suy giảm doanh thu trò chơi, vốn đã tăng so với năm trước trong cả hai quý của năm 2026.

Bảng cân đối tiếp tục hấp thụ các khoản trả lại vốn đáng kể. Tiền mặt ròng tăng lên RMB167.5 tỷ tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, so với RMB163.5 tỷ vào ngày 31 tháng 12 năm 2025, ngay cả khi công ty đã trả RMB8.3 tỷ cổ tức và chi RMB3.1 tỷ mua lại các ADS và cổ phần của các công ty con trong nửa đầu năm.

Điều gì sẽ đến tiếp theo cho NetEase

Đội ngũ quản lý của NetEase tổ chức một cuộc gọi hội nghị truyền hình đồng thời với webcast vào lúc 8:00 sáng giờ miền Đông ngày 20 tháng 8 năm 2026, để thảo luận về kết quả và trả lời câu hỏi, với bản ghi âm điện thoại có sẵn đến ngày 27 tháng 8 năm 2026, và bản ghi webcast trên trang quan hệ nhà đầu tư của công ty trong vòng 12 tháng.

Về phía sản phẩm, quy trình đã cho ra một lần ra mắt kể từ khi quý kết thúc: Sea of Remnants được ra mắt tại Trung Quốc vào tháng 7 năm 2026. Phát triển Ananta và Blood Message vẫn tiến triển đúng kế hoạch, công ty cho biết, mở rộng danh mục sản phẩm bao gồm nhiều thể loại và thị trường. Gaming.net đã đưa tin về lịch phát hành rộng hơn của công ty, bao gồm Destiny: Rising và Marvel Mystic Mayhem.