Wynn određuje septembar 2027. kao datum otvaranja za resort na UAE-u, a drugi kvartal premašuje procene

Wynn Resorts (WYNN ) je tokom svog drugog kvartala 4. avgusta 2026. godine dao dve vesti koje su investitori čekali: kvartal koji je premašio procene Wall Street-a za prihod i zaradu, kao i određeni datum otvaranja za Wynn Al Marjan Island u Ujedinjenim Arapskim Emiratima — septembar 2027, otprilike šest meseci kasnije nego što je kompanija ranije najavljivala.

Kvartalni izveštaj prikazuje operativne prihode od 1,86 milijardi dolara za tri meseca koji su završeni 30. juna 2026, što je povećanje od 119,1 miliona dolara u odnosu na isti period 2025. i premašuje procene analitičara od oko 1,83 milijarde dolara. Prilagođena zarada od 1,24 dolara po diluiranoj akciji premašuje konsenzus od 1,16 dolara. Neto dobitak pripisan Wynn Resorts-u je gotovo udvostručen na 140,1 miliona dolara, ili 1,32 dolara po diluiranoj akciji, u odnosu na 66,2 miliona dolara prethodne godine — mada je veći deo tog porasta dolazio od dobitka od 43,3 miliona dolara od derivata i manjeg strana valutnog naplaćivanja, obe neoperativne stavke koje kompanija isključuje iz svojih prilagođenih podataka.

Prilagođeni Property EBITDAR, mere za gotovinske tokove kojima se vrednuju imovine u igrama, porastao je samo 2,9% na 568,3 miliona dolara. U okviru tog skromnog povećanja postoji izrazita podela: Wynn Palace u Makaou je dodao 44,3 miliona dolara u odnosu na prošlu godinu, dok je Las Vegas izgubio 19,6 miliona dolara, Encore Boston Harbor 7,8 miliona dolara i Wynn Macau 1,0 milion dolara. Jedna imovina je više nego što je nosila grupu.

Wynn Al Marjan Island dobija datum i veći budžet

Glavna objava je data tokom konferencije za analitičare: generalni direktor Craig Billings je rekao analitičarima da će resort Ras Al Khaimah — koji će biti prva licencirana igračka imovina u UAE-u — otvoriti vrata za javnost u septembru 2027. Kompanija je ranije najavila “umjerenu kašnjenje” tokom prvog kvartala u maju 2026. bez navođenja datuma.

Budžet se menja zajedno sa rokovi. Wynn povećava ukupni projektni budžet za otprilike 600 miliona dolara, čime se budžet povećava na oko 5,7 milijardi dolara sa oko 5,1 milijarde dolara. Billings je rekao da je oko polovina povećanja direktno pripisivo prekidu izazvanom regionalnim sukobom — većim troškovima materijala i transporta, kao i troškovima predotvaranja i kapitalizovanim kamatama zbog produženog rokа izgradnje — a ostatak odražava premeravanje i trošak koordinacije trgovine na projektu ove veličine. Wynn poseduje 40% udela u zajedničkom ulaganju zajedno sa lokalnim razvijačem Marjan i RAK Hospitality Holding, tako da je njegov udeo u prekoračenju budžeta otprilike 240 miliona dolara dodatnog kapitala. Kompanija je tokom kvartala uložila 48,1 milion dolara gotovine u zajedničko ulaganje, čime je njena ukupna uloga dosegla 1,06 milijarde dolara.

Billings je rekao da će se povratnost “uticati od povećanja budžeta” ali je argumentovao da je računanje za projekt ove veličine nije pitanje da li se troši više ili manje: sa hiljadama radnika na terenu i trgovcima koji su mobilisani u nizu, usporavanje bi koštalo više nego što bi se apsorbovalo povećanje. Septembar takođe pada na početak vrhunske turističke sezone u UAE-u.

Kako su stolovi Wynn Palace-a nosili kvartal

Izveštajne tabele pokazuju odakle je došla bolja performansa u Makaou. Stolovi za masovno tržište u Wynn Palace-u su zadržali 29,7% u kvartalu, u odnosu na 22,3% prethodne godine. Zapremina ispod bila je obična — pad masovnog stola porastao je samo 3,0% na 1,90 milijardi dolara — ali je dobitak od masovnog stola skočio 36,9% na 563,3 miliona dolara. Kada bi se imovina zadržala na prošlogodišnjem nivou na istoj zapremini, dobitak od masovnog stola bi bio otprilike 140 miliona dolara niži, u odnosu na povećanje grupe EBITDAR-a od 15,9 miliona dolara.

Wynn normalizuje za VIP prihod, ali ne i za masovni. VIP promet je opao 32,0% u Wynn Palace-u i 56,4% u Wynn Macau-u, a VIP prihod je bio ispod očekivanog raspona od 3,1% do 3,4% u obе imovine, što je izazvalo gubitak od nešto više od 8,6 miliona dolara koji je CFO Craig Fullalove kvantificirao tokom konferencije. Pitao da li je povećani masovni prihod održiv, Billings je bio otvoren o ograničenjima računanja:

“Pokušali smo da normalizujemo masovni prihod. Uradili smo to tokom nekoliko kvartala, i sviđalo im se. Vratili smo se nazad na normalizaciju za VIP, posebno kao što je tržište postalo orijentirano ka masi,” rekao je analitičarima. “Imate pravo, masovni prihod je bio na višem kraju raspona.”

U Las Vegasu, operativni prihod je bio gotovo isti, 643,2 miliona dolara, dok je EBITDAR opao 8,3% na 215,2 miliona dolara. Potražnja je bila održana — prihod od kazina porastao je 6,5%, prihod po dostupnoj sobi porastao je 2,5% na 501 dolar na 4,9% višem prosečnom dnevnom cenama — ali su operativni troškovi, isključujući poreze na igre, iznosili 4,5 miliona dolara dnevno, što je povećanje od 6,2% zbog ugovornih povećanja plata, veće zapremine i potpunog kvartala novo otvorenih prostora. Nepovoljni prihod je koštao dodatnih 3,6 miliona dolara. Prihod od Encore Boston Harbor-a je opao 3,0% na 209,3 miliona dolara, a EBITDAR je opao 12,2% na 56,1 milion dolara, jer je stolni prihod od 18,1% bio na dnu očekivanog raspona od 18% do 22%, u odnosu na 21,3% prethodne godine. Bostonova imovina je još uvek postavila rekordne rezultate za hotelski prihod i RevPAR u drugom kvartalu.

Što kvartal nameće

Poziv je doneo zastareli pipeline. Izgradnja događajnog centra i pozorišta Wynn Palace-a počinje u narednim nedeljama, nakon što je kompanija dobila revizirani zemljišni ugovor od vlade Makaoa u julu 2026, sa očekivanjem završetka 2028. Enklava — hotelski toranj sa 432 sobe, najavljen sa rezultatima prvog kvartala, koji proširuje broj soba Wynn Palace-a za otprilike četvrtinu — počinje izgradnju pre kraja 2026. i otvara se 2029. Wynn navodi da će imati 350 do 400 miliona dolara troškova za proširenje u Makaou ove godine, unutar 2,6 milijardi dolara nepigraćih troškova koji su se obavezali pod svojom koncesijom, od čega je 1,6 milijardi dolara troškova.

U pogledu kapitalnih povrata, odbor Wynn Macau-a odobrio je konačni dividend za 2025. od 150 miliona dolara, što je povećanje u odnosu na 124 miliona dolara, plaćeno tokom kvartala, a odbor Wynn Resorts-a je objavio kvartalni dividend od 0,25 dolara, koji će biti plaćen 28. avgusta 2026. vlasnicima akcija koji su u evidenciji do 14. avgusta 2026. Kompanija je otkupila 741.098 akcija po prosečnoj ceni od 101,20 dolara za 75 miliona dolara, čime je preostalo 326,1 miliona dolara ovlaštenja za otkup. Globalni gotovinski i revolverski izvor koji je iznosio otprilike 4,0 milijarde dolara do 30. juna 2026, naspram ukupnog duga od 10,72 milijarde dolara.

Akcije, koje su se zatvorile u sesiji 4. avgusta 2026. na 97,60 dolara, skočile su za čak 8,6% u vanrednom trgovanju nakon objave. Jedna opomena bila je unutar izgleda: Billings je rekao da je Las Vegas imao neobično nizak prihod u julu, prvi mesec trećeg kvartala, i odbio je da ga kvantificira — taj odgovor dolazi na sledećem pozivu.