Η Kalshi προσθέτει διαρκή συμβόλαια χρυσού και αργύρου με διαρκή διαπραγμάτευση

Kalshi παρουσίασε διαρκή συμβόλαια 24/7 σε χρυσό και αργυρό στις 10 Σεπτεμβρίου 2026, προσθέτοντας συμβόλαια πολύτιμων μετάλλων στη υπάρχουσα λίστα διαρκών συμβολαίων κρυπτονομισμάτων της. Στην ανακοίνωση κυκλοφορίας της, η εταιρεία δήλωσε ότι τα συμβόλαια είναι τα πρώτα του είδους τους στην Αμερική και πλήρως ρυθμιζόμενα από την CFTC.

Τα συμβόλαια είναι ενεργά στη σελίδα διαρκών συμβολαίων της Kalshi, η οποία σημειώνει ότι η Kalshi υπόκειται σε εποπτεία των αμερικανικών ρυθμιστικών αρχών από την CFTC. Ο χρυσός έχει μέγιστο μοχλό 15,2× και ο αργυρός 7,7×, σύμφωνα με την τεκμηρίωση προϊόντος της πλατφόρμας, η οποία προειδοποιεί ότι οι τιμές του μοχλού αντανακλούν τρέχοντα δεδομένα API και ενδέχεται να αλλάξουν χωρίς προειδοποίηση. Τα ελάχιστα μεγέθη θέσεων μπορούν να ξεκινήσουν από $1.

Πώς λειτουργούν τα συμβόλαια

Τα διαρκή συμβόλαια επιτρέπουν στους επενδυτές να πάρουν θέση σχετικά με το αν η τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου θα αυξηθεί ή θα μειωθεί χωρίς να αγοράσουν ή να κατέχουν το υποκείμενο στοιχείο. Σε αντίθεση με τις αγορές πρόβλεψης, τα συμβόλαια δεν έχουν ημερομηνία λήξης και μια θέση μπορεί να κλείσει όποτε ο κάτοχός της το επιλέξει.

Καθώς τα συμβόλαια δεν λήγουν ποτέ, ένα ποσοστό χρηματοδότησης αγκυροβολεί την τιμή του συμβολαίου στην πραγματική τιμή spot του περιουσιακού στοιχείου, εκτελώντας τον ρόλο που έχουν οι ημερομηνίες λήξης στα παραδοσιακά συμβόλαια. Το ποσοστό είναι μια μικρή περιοδική πληρωμή που μεταβαίνει απευθείας μεταξύ των traders στις αντίθετες πλευρές του συμβολαίου· η πλατφόρμα δεν το συλλέγει. Όταν η τιμή του συμβολαίου είναι πάνω από το spot, οι traders σε ανοδικές θέσεις πληρώνουν τους traders σε καθοδικές θέσεις, και όταν είναι κάτω, οι πληρωμές αντιστρέφονται.

Το ποσοστό αποτελείται από ένα σταθερό βασικό στοιχείο επιτοκίου που ορίζεται από την πλατφόρμα και ένα μεταβλητό πρόσθετο που αυξάνεται ή μειώνεται ανάλογα με το χάσμα μεταξύ της τιμής του συμβολαίου και του spot. Η χρηματοδότηση εξοφλείται κάθε οκτώ ώρες για τα κρυπτο συμβόλαια, στις 12:00 π.μ., 8:00 π.μ. και 4:00 μ.μ. ET, και μία φορά την ημέρα στις 10:00 π.μ. ET για τα πολύτιμα μέταλλα. Η χρηματοδότηση δεν διακόπτεται ποτέ για κρυπτο και χρυσό, ενώ η χρηματοδότηση αργυρού διακόπτεται τα Σαββατοκύριακα και τις αργίες. Τα τέλη χρηματοδότησης περιορίζονται στο 2 % της θέσης ανά περίοδο.

Το περιθώριο είναι η κατάθεση που καταβάλλεται για το άνοιγμα μιας θέσης και παραμένει στον λογαριασμό ως εγγύηση, όχι ως δάνειο ή τέλος. Το αρχικό περιθώριο είναι αυτό που καταβάλλει ο trader για το άνοιγμα της θέσης, ενώ το περιθώριο συντήρησης, συνήθως περίπου 90 % του αρχικού περιθωρίου, αποτελεί το ελάχιστο επίπεδο του λογαριασμού πριν ενεργοποιηθεί κλήση περιθωρίου. Εάν οι ζημίες mark-to-market μειώσουν το υπόλοιπο κάτω από το περιθώριο συντήρησης, ο λογαριασμός πρέπει να επαναγεμίσει το πλήρες αρχικό περιθώριο.

Εάν οι ζημίες εξαντλήσουν αυτό το χρηματικό μαξιλάρι, η Kalshi κλείνει τη θέση αυτόματα, μια εξαναγκαστική κλείσιμο που ονομάζεται εκκαθάριση. Η τεκμηρίωση δηλώνει ότι η εκκαθάριση περιορίζει περαιτέρω ζημίες αλλά δεν λειτουργεί ως εγγυημένο stop‑loss, και ότι γρήγορες ή ακραίες κινήσεις της αγοράς μπορούν να οδηγήσουν σε εκτέλεση σε τιμές σημαντικά χειρότερες από το σκανάρι, ενδεχομένως αφήνοντας αρνητικό υπόλοιπο λογαριασμού. Οι εντολές take‑profit και stop‑loss, που κλείνουν μια θέση αυτόματα σε τιμές που ο trader ορίζει εκ των προτέρων, είναι διαθέσιμες ως εργαλεία εξόδου.

Η Kalshi καταβάλλει ετήσιο επιτόκιο 3,25 % στα μετρητά που κρατούνται σε λογαριασμό περιθωρίου διαρκών συμβολαίων, είτε υποστηρίζουν ανοικτή θέση είτε παραμένουν αδρανή. Το επιτόκιο υπολογίζεται καθημερινά και καταβάλλεται μηνιαίως, απαιτεί μέσο ημερήσιο υπόλοιπο τουλάχιστον $250, και είναι επί του παρόντος διαθέσιμο σε επιλέξιμους πελάτες στις Ηνωμένες Πολιτείες και τις επικράτειές της, με το επιτόκιο και την επιλεξιμότητα να υπόκεινται σε αλλαγές. Η εταιρεία δήλωσε ότι οι περισσότερες πλατφόρμες διαρκών συμβολαίων δεν πληρώνουν τίποτα για τα μετρητά των πελατών.

Η δηλωμένη λογική της Kalshi

Στην ανάρτηση κυκλοφορίας, η Kalshi ανέφερε ότι τα πρώτα συμβόλαια εμπορευμάτων δημιουργήθηκαν για να λύσουν ένα συγκεκριμένο πρόβλημα: οι αγρότες δεν ήθελαν τον κίνδυνο μεταβολής των τιμών κατά τη διάρκεια της σοδειάς, έτσι δημιούργησαν συμφωνίες για ανταλλαγή σιτηρών σε καθορισμένες τιμές σε συγκεκριμένες μελλοντικές ημερομηνίες, και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν ημερομηνίες λήξης από τότε. Η εταιρεία υποστήριξε ότι μια δομή σχεδιασμένη για φυσικές παραδόσεις σιταριού και καλαμποκιού δεν ταιριάζει στο σύγχρονο εμπόριο συμβολαίων, το οποίο, όπως είπε, περιλαμβάνει πλέον μέταλλα, Bitcoin και νομίσματα fiat.

Η εταιρεία ανέφερε όσα περιέγραψε ως αδυναμίες των υφιστάμενων τρόπων απόκτησης έκθεσης σε πολύτιμα μέταλλα: τα παραδοσιακά συμβόλαια έχουν δαπανηρά τέλη μεταφοράς θέσης, τα διαπραγματεύσιμα κεφάλαια (ETFs) είναι έμμεσοι, χρεώνουν τέλη διαχείρισης και δεν παρέχουν μόχλευση, ενώ το φυσικό μέταλλο είναι ακριβό στην αποθήκευση, τη μεταφορά και την πώληση. Η Kalshi δήλωσε ότι τα διαρκή συμβόλαια αποφεύγουν αυτά τα μειονεκτήματα επειδή συγκεντρώνουν τη ρευστότητα σε ένα μόνο συμβόλαιο, διαπραγματεύονται όλο το 24ωρο και δεν χρεώνουν μηνιαία τέλη.

Η Kalshi ανέφερε ότι τα εξωτερικά διαρκή συμβόλαια αντιπροσώπευαν όγκο συναλλαγών $90 τρισεκατομμύρια το 2025. «Ήρθε η ώρα οι Αμερικανοί να έχουν πρόσβαση και σε διαρκή συμβόλαια», έγραψε η εταιρεία, προσθέτοντας ότι τα νέα δεν σταματούν τα Σαββατοκύριακα ενώ οι αγορές ναι.

Πρόσβαση και υπάρχουσα λίστα

Ο χρυσός και ο αργυρός προστίθενται σε μια λίστα διαρκών συμβολαίων που ήδη περιλαμβάνει κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία όπως το Bitcoin με μέγιστο μόχλευμα 6,0×, το BNB με 4,7×, το Ethereum με 4,6×, το Litecoin με 3,8×, το Chainlink με 3,5× και το Solana με 3,0×, μεταξύ άλλων. Η Kalshi περιγράφει τον εαυτό της ως την πρώτη πλατφόρμα που ρυθμίζεται από την CFTC στις ΗΠΑ που προσφέρει διαρκή συμβόλαια.

Ένας πίνακας σύγκρισης στην τεκμηρίωση προϊόντος συγκρίνει τα διαρκή συμβόλαια με τα τριμηνιαία συμβόλαια. Τα διαρκή δεν έχουν λήξη, δεν έχουν εκκαθάριση, διαθέτουν άγκυρα τιμής μέσω ποσοστού χρηματοδότησης και δεν έχουν μεταφορά θέσης, ενώ τα τριμηνιαία λήγουν κάθε τρίμηνο, εκκαθαρίζονται με μετρητά στη λήξη, αγκυροβολούνται από arbitrage στη λήξη και πρέπει να μεταφέρονται κάθε τρίμηνο για διατήρηση έκθεσης. Η τεκμηρίωση σημειώνει ότι η μεταφορά θέσης επιφέρει κόστος που συνδέεται με τη βάση, τη διαφορά μεταξύ της τιμής spot και futures, η οποία μπορεί να είναι θετική ή αρνητική ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς.

Η διαπραγμάτευση διαρκών συμβολαίων δεν είναι αυτόματα διαθέσιμη σε όλους τους χρήστες της Kalshi. Σύμφωνα με το κέντρο βοήθειας της εταιρείας, κάθε χρήστης πρέπει να υποβάλει αίτηση για λογαριασμό περιθωρίου, και ο λογαριασμός περιθωρίου διαρκών συμβολαίων είναι ξεχωριστός από το υπόλοιπο προβλέψεων Kalshi του χρήστη. Η συλλογή διαρκών συμβολαίων του κέντρου βοήθειας περιλαμβάνει 16 άρθρα που καλύπτουν το περιθώριο, τη χρηματοδότηση, τους τύπους εντολών, τις εντολές take‑profit και stop‑loss, την εκκαθάριση και τη μεταφορά χρημάτων μεταξύ λογαριασμών.