قوانين أسواق التنبؤ في المملكة المتحدة قد تتغير مع بدء هيئة السلوك المالي (FCA) محادثات مبكرة مع المشغلين

أسواق التنبؤ قانونية في المملكة المتحدة، لكنها تعمل ضمن إطار تنظيمي صارم. يمكنها فقط العمل في المملكة المتحدة كمنصات تبادل مراهنات، وهو قطاع موجود منذ أوائل العقد الأول من الألفية الجديدة واكتسب شهرة بفضل منصات مثل Smarkets وBetfair وBETDAQ. أحد القيود على هذا النمط من التشغيل هو أنه لا يمكنها خدمة أي أسواق مالية. لكن ذلك قد يتغير.

تُفيد التقارير أن هيئة السلوك المالي (FCA) تدرس إمكانية تخفيف تلك القوانين، وربما فتح مناقشات حول أسواق التنبؤ. إذا تجسدت هذه المحادثات، قد يؤدي ذلك إلى دمج الأسواق المالية في أسواق التنبؤ أيضاً. ومع ذلك، لم تعلن FCA عن نيتها رفع القيود، مما يعني أن أسواق التنبؤ لا تزال في وضعية معقدة في المملكة المتحدة حالياً.

تداخل نطاقات التنظيم في المملكة المتحدة

هنا تصبح الأمور معقدة. في الولايات المتحدة، يمكن لمنصات مثل Kalshi وPolymarket تقديم أسواق تغطي مجموعة هائلة من المواضيع، بما في ذلك الرياضة، السياسة، الأسواق المالية، العملات المشفرة، الثقافة، الترفيه، الطقس وحتى أحداث نادرة أو غريبة. هذه أسواق ثنائية (نعم/لا)، ويمكنك المراهنة على أي شيء تقريباً من الكلمات التي سيقولها الرئيس الأمريكي في خطابه التالي، إلى ما إذا كان ستمطر في نيويورك غداً.

في المملكة المتحدة، قد تندرج هذه الأسواق المختلفة تحت فئات تنظيمية مختلفة. عادةً ما تكون أسواق التنبؤ الرياضية والسياسية ضمن نطاق هيئة المقامرة عندما تُعتبر مقامرة، بينما قد تندرج العقود المالية وبعض العقود الأخرى ضمن نطاق هيئة السلوك المالي. هذا يعني أنه لا يوجد جهة تنظيمية واحدة في المملكة المتحدة مسؤولة عن قطاع أسواق التنبؤ بأكمله. بدلاً من ذلك، يحصل كل نوع على معاملة قانونية تختلف بشكل كبير بناءً على طبيعة العقد.

هيئة المقامرة حول أسواق التنبؤ

لا يمكن لـ Kalshi أو أي مشغل آخر يحاكي عرضه أن يتجه مباشرة إلى المملكة المتحدة، يحصل على رخصة وسيط مراهنات ويبدأ العمل. تعترف هيئة المقامرة في المملكة المتحدة بأسواق التنبؤ كـ منصات تبادل مراهنات. وهذا يعني أنها منصة مراهنات بين الأفراد، لا توجد فيها دار (house)، بل يتبادل شخصان الرهانات مقابل سعر متفق عليه. يحدد المراهنون السعر، ويحددون رهانهم (شراء وبيع رهانات بعضهم البعض)، وتقوم المنصة بتسهيل ذلك فقط. وتأخذ عمولة للحصول على حصتها.

هذا هو النموذج الذي يعمل في بريطانيا منذ عام 2000، مما يعني أن UKGC ربما يمتلك بالفعل إطاراً تنظيمياً قادرًا على التعامل مع بعض أشكال أسواق التنبؤ. ويتبع بعض من أكثر منصات تبادل المراهنات سمعةً في المملكة المتحدة هذا النموذج.

• Betfair Exchange
• Smarkets
• BETDAQ
• Matchbook

في فبراير، نشرت هيئة المقامرة إرشادات لتوضيح كيفية معاملة أسواق التنبؤ الأمريكية وفقًا لقانون المقامرة في المملكة المتحدة. وأشارت إلى أن العديد من أسواق التنبؤ من المحتمل أن تندرج تحت إطار وسيط المراهنات الحالي وتحتاج إلى رخصة من هيئة المقامرة. كما حذرت من أن المشغلين لا يمكنهم ببساطة تجنب قواعد المقامرة في المملكة المتحدة عن طريق تسميتهم أنفسهم منصات مالية أو بوجودهم في الخارج.

هيئة السلوك المالي حول أسواق التنبؤ

الآن تغطي هيئة السلوك المالي كل ما يتعلق بالتمويل، وموقف المنظم الحالي هو أن منتجات أسواق التنبؤ المالية التي فحصتها تُصنّف كخيارات ثنائية. في عام 2019، حظرت FCA بشكل دائم بيع الخيارات الثنائية للمستهلكين الأفراد في المملكة المتحدة، مستندة إلى الطبيعة المضاربية طبيعة تشبه القمار للعقود وإمكانية حدوث ضرر للمستهلكين. وفي تقرير حدود FCA، تم تعزيز هذا الموقف، لكنهم صرحوا أيضاً أنهم سينظرون فيما إذا كانوا يرغبون في توسيع الوصول إلى المشاريع، أو توضيح حدودهم.

منتجات أسواق التنبؤ (PMPs) المرتبطة بأحداث غير مالية (مثل النتائج الرياضية أو السياسية) تندرج تحت اختصاص هيئة المقامرة. أما عندما تشير منتجات أسواق التنبؤ إلى أحداث مالية أو مناخية معينة، فإنها تقع ضمن حدودنا التنظيمية.

تقرير حدود FCA 2026

هيئة السلوك المالي تجري محادثات مع مشغلي المنصات

لقد أخذ هذا الوضع منعطفاً آخر، وفقاً لتقرير نشرته صحيفة The Times، الذي يزعم أن هيئة السلوك المالي تجري مناقشات مع منصات أسواق التنبؤ حول احتمال تعديل نهجها. وتأتي هذه المحادثات في وقت يتجه فيه المزيد من العملاء البريطانيين إلى أسواق التنبؤ الأمريكية، مثل Polymarket وKalshi، دون المرور عبر القنوات القانونية. الطلب على هذه المنتجات مرتفع، حتى في المملكة المتحدة التي تمتلك صناعة مراهنات ناضجة وعدد لا يحصى من المشغلين والexchange القانونية.

حجة هيئة السلوك المالي واضحة: إذا كان المستهلكون البريطانيون سيستخدمون أسواق التنبؤ على أي حال، قد يكون من الأكثر أماناً إدخال النشاط إلى بيئة منظمة بدلاً من إجبار المستخدمين على اللجوء إلى منصات خارجية. لم تؤكد الهيئة أنها تنوي رفع القيود، لكن بدء المحادثات مع مشغلي المنصات يدل على نية واضحة.

أسواق التنبؤ في المملكة المتحدة الآن

بينما يمكن لأسواق التنبؤ أن تتسلل إلى السوق البريطانية عبر هذه الرخص الوسيطة، لا يوجد أي مشغل أمريكي كلاسيكي في المملكة المتحدة حالياً. حاولت Kalshi وPolymarket وCrypto.com وRobinhood الدخول إلى أوروبا، لكن لا أحد منها قانوني في المملكة المتحدة الآن. بدلاً من ذلك، يحصل المستهلكون البريطانيون على منصات تبادل مراهنات أقدم بكثير، والتي توفر آلية مشابهة إلى حد كبير لتداول المراكز ضد مستخدمين آخرين.

ولكن هناك PredictStreet، سوق التنبؤ المرخص في جبل طارق الذي حظي بظهور إعلامي لأنه أصبح شريكًا رسميًا لسوق التنبؤ لكأس العالم FIFA رغم إطلاقه قبل بضعة أشهر من بدء البطولة. لا يحمل رخصة مراهنات بريطانية، لكن PredictStreet يعمل عبر شراكات مع منصة التبادل المنظمة في المملكة المتحدة، Matchbook، التي تمكنه من تقديم أسواقه للمراهنين البريطانيين.

هذا مثال جيد على شراكة سوق تنبؤ تحت علامة تجارية بيضاء، وهو أمر ليس نادراً في أمريكا.

تراخيص أسواق التنبؤ في الولايات المتحدة

في الولايات المتحدة، يتقسم مشهد أسواق التنبؤ بين المشغلين الذين يمتلكون تصنيفات تنظيمية خاصة بهم والعلامات التجارية الموجهة للمستهلكين التي شكلت شراكات لتوفير أسواق التنبؤ. الأمر معقد إلى حد ما، لكن أساساً المنصات الوحيدة المسموح لها بتقديم أسواق التنبؤ هي تلك التي تخضع لـ تنظيم CFTC وتحمل رخص DCM. ومع ذلك، يمكن لعلامة تجارية للمقامرة أن تستحوذ ببساطة على إحدى هذه الشركات، أو تشارك معها، ثم تدمج أسواق التنبؤ في محفظتها.

• Kalshi (KalshiEX): مباشر
• Polymarket US (QCEX LLC): مباشر
• Crypto.com (CDNA): مباشر
• DraftKings (Railbird Exchange): مباشر، بعد DraftKings acquired Railbird
• Novig (Ludlow Exchange LLC): مباشر
• ProphetX (ProphetX LLC): مباشر
• Interactive Brokers (ForecastEx): مباشر
• Underdog (Aristotle Exchange): مباشر، بعد الاستحواذ على Aristotle. كان شريكاً سابقاً مع Crypto.com وKalshi
• Fanatics (Crypto.com): شراكة
• FanDuel (CME Group): شراكة
• Robinhood (ForecastEx and Rothera): شراكة

بشكل أساسي، يجب على المشغل الحصول على رخصة سوق العقود المحددة (DCM) من هيئة CFTC. تُنشئ رخصة DCM المنصة كمنصة مالية منظمة اتحاديًا. ثم يمكن للشركة تشكيل شراكات مع شركات المقامرة – حيث تزود الـ DCM العقود المنظمة، بينما تبني شركة المقامرة سوق التنبؤ الموجه للمستهلك.

كيف يمكن للمشهد القانوني لأسواق التنبؤ في المملكة المتحدة أن يتطور

يؤدي هذا الإطار التشغيلي الأمريكي إلى العديد من القضايا، أبرزها الصراع بين الولايات والحكومة الفدرالية – حيث يمكن لأسواق التنبؤ تجاوز القوانين الولائية، والضرائب الولائية، ومتطلبات الحد الأدنى للسن القانوني في كل ولاية. تستمر المعارك القانونية حول هذا الإطار منذ أكثر من عام.

لكن المملكة المتحدة لديها هيكل سوق مختلف تمامًا.

لا يوجد ما يعادل الصراع بين المنظمين الفدراليين والولائيين، وتملك هيئة المقامرة بالفعل إطارًا وطنيًا لمنصات تبادل المراهنات. السؤال الأكبر إذن هو ما إذا كانت المملكة المتحدة ستسمح لأسواق التنبؤ بالتوسع خارج إطار المقامرة إلى الأسواق المالية، حيث تتولى هيئة السلوك المالي المسؤولية.

إذا قررت هيئة السلوك المالي تعديل موقفها الحالي، فهناك عدة مسارات محتملة. قد تُنشئ إطارًا تنظيميًا خاصًا بأسواق التنبؤ، أو تسمح بعقود أحداث مالية معينة ضمن قواعد الأسواق المالية القائمة، أو ربما تُؤسس نظامًا يتيح للمشغلين تقديم أنواع مختلفة من الأسواق بناءً على الجهة التنظيمية المشرفة. يمكن أن يتيح ذلك لشركات مثل Kalshi طريقًا إلى المملكة المتحدة دون إجبارها على العمل كمنصة مراهنات أو مكتب مراهنات تقليدي. إذا فتحت الهيئة في النهاية الباب أمام أسواق التنبؤ المالية، قد تصبح المملكة المتحدة واحدة من أول الأسواق الأوروبية الكبرى التي يتوفر فيها نموذج سوق التنبؤ على النمط الأمريكي بشكل قانوني.

لكن في الوقت الحالي، كل ذلك مجرد تكهنات. سيتعين على أسواق التنبؤ مواجهة العديد من العوائق التنظيمية إذا أرادت تحقيق نفس الحرية التشغيلية في المملكة المتحدة كما هي في أمريكا، وستظهر تحديات في جذب السوق المراهنات الناضجة بالفعل. في الوقت الراهن، يقتصر معظم المراهنين البريطانيين على نموذج تبادل المراهنات التقليدي، بينما تواصل شركات مثل Kalshi وPolymarket العمل خارج السوق البريطانية.