Η Embracer Δημοσιεύει το Πρώτο Θετικό Τρίμηνο Cash EBIT Όταν Η Διαίρεση Πάρει Σχήμα

Embracer Group άνοιξε το οικονομικό έτος 2026/27 με πωλήσεις 3,943 εκατομμυρίων SEK, αυξημένες κατά 24% σε ετήσια βάση, και Cash EBIT 47 εκατομμυρίων SEK για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2026 — μια μεταβολή 146 εκατομμυρίων SEK από την απώλεια 99 εκατομμυρίων SEK που είχε αναφέρει ένα χρόνο πριν υπό την ίδια μέτρηση. Η πρώτη ε tạmση αναφορά, που δημοσιεύθηκε στις 13 Αυγούστου 2026, είναι η πρώτη που διαχωρίζει την ομάδα στις δύο εταιρείες που προτίθεται να γίνει: Fellowship Entertainment, ο εκδότης με πνεύματα που προτίθεται να αποσπαστεί στο Nasdaq Stockholm το ημερολόγιο 2027, και η υπόλοιπη επιχείρηση Embracer.

Η αύξηση των πωλήσεων προήλθε σχεδόν εξ ολοκλήρου από το τμήμα Embracer. Αυτό το τμήμα αυξήθηκε τις πωλήσεις κατά 48% σε 3,134 εκατομμύρια SEK, με οργανική αύξηση 63%, με ηγεσία 68% αύξηση στα έσοδα PC/Console σε 728 εκατομμύρια SEK και 83% αύξηση στη διανομή ψυχαγωγίας και υπηρεσιών σε 1,768 εκατομμύρια SEK. THQ Nordic‘s Gothic 1 Remake, που κυκλοφόρησε στις 5 Ιουνίου 2026, οδήγησε το τρίμηνο PC/Console: η αναφορά αναφέρει ότι πώλησε 500.000 αντίγραφα την πρώτη εβδομάδα και είναι ήδη κοντά στο να ανακτήσει το πλήρες κόστος ανάπτυξης και μάρκετινγκ. Οι πωλήσεις νέων κυκλοφοριών μέσα στο PC/Console αυξήθηκαν σε 310 εκατομμύρια SEK από 69 εκατομμύρια SEK το προηγούμενο έτος.

Fellowship Entertainment κινήθηκε με την αντίθετη κατεύθυνση, με πωλήσεις που μειώθηκαν κατά 23% σε 810 εκατομμύρια SEK και Cash EBIT 32 εκατομμυρίων SEK, έναντι 152 εκατομμυρίων SEK το προηγούμενο έτος. Η σύγκριση είναι δύσκολη: το προηγούμενο τρίμηνο είχε Kingdom Come: Deliverance II πωλήσεις καταλόγου μετά την πρώτη του επέκταση, ενώ αυτό το τρίμηνο δεν περιείχε νέες κυκλοφορίες. Οι πωλήσεις καταλόγου στο τμήμα μειώθηκαν κατά 23% σε 494 εκατομμύρια SEK, με Kingdom Come: Deliverance II, Metro Exodus, Remnant II και Dead Island 2 μεταξύ των πέντε κορυφαίων οδηγών καταλόγου.

Πώς Οι Δύο Μισοί της Embracer Φαίνονται Τώρα

Η νέα δομή τμημάτων, που ισχύει από την 1η Απριλίου 2026, είναι η πρώτη καθαρή ματιά στο πώς θα χωριστεί η ομάδα. Fellowship Entertainment παίρνει την επιχείρηση εκδόσεων και ανάπτυξης με πνεύματα (επίβλεψη των The Lord of the Rings, The Hobbit και Tomb Raider μαζί με Kingdom Come, Metro, Darksiders, Dead Island και Remnant) με 2.071 υπαλλήλους σε στούντιο. Καταγράφηκε με gross margin 85% και 159 εκατομμύρια SEK σε Adjusted EBIT στο τρίμηνο, một 20% margin, ακόμη και σε μια περίοδο χωρίς κυκλοφορίες.

Embracer, το τμήμα που διατηρεί το όνομα, είναι η μεγαλύτερη και πιο εκλεκτική επιχείρηση: 2.869 άτομα σε PC/Console εκδόσεις, κινητά, διανομή, ρετρό, ταινίες και συλλεκτικά, χτισμένα γύρω από στούντιο και καταλόγους που περιλαμβάνουν Gothic, REANIMAL, Wreckfest και την κινητή επιτυχία Sled Surfers της CrazyLabs. Αυτό αντιπροσωπεύει το 79% των πωλήσεων της ομάδας. Το Cash EBIT του βελτιώθηκε σε 136 εκατομμύρια SEK από 193 εκατομμύρια SEK το προηγούμενο έτος, λόγω του ισχυρότερου προγράμματος κυκλοφοριών, της μειωμένης δαπάνης ανάπτυξης και των κερδών από την απόσπαση περιουσιακών στοιχείων.

Η αναφορά επίσης δίνει αριθμούς για το πόσο μικρότερη έχει γίνει η ομάδα. Ο συνολικός αριθμός υπαλλήλων ήταν 4.991 στις 30 Ιουνίου 2026, μειωμένος από 6.261 το προηγούμενο έτος, με 72 projects ανάπτυξης παιχνιδιών σε εξέλιξη έναντι 106 το προηγούμενο έτος. Τα στοιχεία που επηρεάζουν τη σύγκριση της αναφοράς ήταν κυρίως συνδεδεμένα με τη διακοπή στούντιο και ομάδων και την απόσπαση εντός του τμήματος Embracer. Η αναφορά αναφέρει ότι οι αποσπάσεις Quantic Lab και 34 BigThings ολοκληρώθηκαν κατά την περίοδο.

Με Αριθμούς

• Πωλήσεις: 3,943 εκατομμύρια SEK, αυξημένες κατά 24% (33% οργανική)
• Cash EBIT: 47 εκατομμύρια SEK, έναντι -99 εκατομμυρίων SEK στο Q1 του προηγούμενου έτους
• Adjusted EBIT: 151 εκατομμύρια SEK, έναντι 18 εκατομμυρίων SEK
• EBIT: -79 εκατομμύρια SEK, έναντι -272 εκατομμυρίων SEK
• Ελεύθερος ροής μετρητών μετά από εργατικό κεφάλαιο: 3 εκατομμύρια SEK, έναντι -383 εκατομμυρίων SEK
• Θέση μετρητών: 3,5 δισεκατομμύρια SEK στις 30 Ιουνίου 2026
• Adjusted κέρδη ανά μετοχή: 1,04 SEK, έναντι -0,84 SEK

Cash EBIT Φτάνει και Μια Νίκη Προγραμματισμού Ενάντια Σ’ Αυτό

Αυτό είναι το πρώτο τρίμηνο που η Embracer αναφέρει Cash EBIT ως τη βασική μέτρηση κερδοφορίας: ένα μέτρο που ανακοίνωσε στα πλήρη αποτελέσματα του έτους τον Μάιο του 2026, το οποίο αφαιρεί την αποσπάθεια ανάπτυξης και αντί για αυτό αφαιρεί τα πραγματικά έξοδα που δαπανήθηκαν σε επενδύσεις παιχνιδιών και μισθώσεις. Το Q1 αποτέλεσμα έχει σημασία εν μέρει λόγω του τι είπε η διοίκηση πριν από τρεις μήνες: στο πλήρες έτος αναφοράς της 20ης Μαΐου 2026, ο CEO Phil Rogers καθόρισε ένα αρνητικό Cash EBIT στο Q1, “παρόμοιο με το Q1 του προηγούμενου έτους”. Το πραγματικό αποτέλεσμα των 47 εκατομμυρίων SEK είναι θετικό και μπροστά από αυτό το σημάδι, και η αναφορά αναφέρει ότι ο ελεύθερος ροής μετρητών ήρθε επίσης μπροστά από τις εσωτερικές προβλέψεις.

“Στο πρώτο τρίμηνο, παρείχαμε οργανική αύξηση 33% σε ετήσια βάση, με θετικό Cash EBIT και ελεύθερο ροής μετρητών μπροστά από τις προβλέψεις μας”, είπε ο Rogers στην αναφορά. “Παραμένουμε στην πορεία για να διπλασιάσουμε το Cash EBIT αυτό το οικονομικό έτος.”

Αυτό αναφέρεται στην επαναλαμβανόμενη πλήρη πρόβλεψη τουλάχιστον 1,0 δισεκατομμυρίων SEK σε Cash EBIT για το 2026/27, έναντι 511 εκατομμυρίων SEK το προηγούμενο έτος. Η ομάδα περιμένει τα κέρδη να είναι βαρυτικά προς το Q3 και ιδιαίτερα το Q4, όταν το πρόγραμμα κυκλοφοριών της Fellowship Entertainment θα φτάσει. Μια αλλαγή σε αυτό το πρόγραμμα: Warhammer 40,000: Dawn of War IV έχει μετακινηθεί από το Q2 σε μια κυκλοφορία στις 3 Δεκεμβρίου 2026 στο Q3. Οι άγκυρες του έτους, Metro 2039 από την 4A Games και Tomb Raider: Legacy of Atlantis, προγραμματίζονται και οι δύο για Φεβρουάριο 2027, με την αναφορά να σημειώνει ότι το Metro 2039 έφτασε σε 1 εκατομμύριο λίστες ευχών γρηγορότερα από οποιοδήποτε άλλο τίτλο στην ιστορία της εταιρείας.

Ο Χρόνος Αποσπάσεων

Η διάσπαση της Fellowship Entertainment, που ανακοινώθηκε στις 20 Μαΐου 2026, έχει ως στόχο μια λίστα στο Nasdaq Stockholm κατά το ημερολόγιο 2027, με ένα γεγονός αγοράς κεφαλαίων πριν από αυτό για να παρουσιάσει ιστορίες μετοχών και οικονομικούς πλαισιούς και για τις δύο εταιρείες. Από το οικονομικό έτος 2027/28, η αναφορά αναφέρει ότι η Fellowship αναμένεται να καθιερωθεί στην κυκλοφορία τουλάχιστον δύο μεγάλων παιχνιδιών με πλήρη οικονομικά ανά έτος, ξεκινώντας με το επόμενο τίτλο Kingdom Come από τα Warhorse Studios, Darksiders 4 από τα Gunfire Games, και το εξωτερικά δημοσιευμένο Tomb Raider: Catalyst από την Crystal Dynamics. Embracer, μετά την αποσπάση, θα κυνηγήσει επεκτάσεις σε επιχειρήσεις νίτσας: κινητά, διανομή, ρετρό, ταινίες, ανακαινίσεις και αναδημιουργίες.

Το ισοζύγιο ετοιμάζεται για αυτό. Η ομάδα έληξε το τρίμηνο με 3,5 δισεκατομμύρια SEK σε καθαρό μετρητές και 6,4 δισεκατομμύρια SEK σε διαθέσιμα κεφάλαια. Πλήρωσε πάνω από το μισό των υπολοιπόμενων μετρητών που κέρδισε κατά την περίοδο, αφήνοντας 0,2 δισεκατομμύρια SEK σε υποχρεώσεις αγοράς που διαρκούν τα επόμενα πέντε χρόνια — ένα κλάσμα των 2,1 δισεκατομμυρίων SEK που είχε την προηγούμενη χρονιά. Επίσης, αγόρασε περίπου 100 εκατομμύρια SEK των μετοχών της μέχρι τις 30 Ιουνίου 2026 στο πρόγραμμα αγοράς 750 εκατομμυρίων SEK που ξεκίνησε στις 20 Μαΐου 2026, το οποίο θα διαρκέσει μέχρι τις 31 Μαρτίου 2027.

Σε προσεχή ημερομηνίες τώρα στο ημερολόγιο: η ετήσια γενική συνέλευση στις 24 Σεπτεμβρίου 2026, η αναφορά Q2 στις 12 Νοεμβρίου 2026, και Dawn of War IV στις 3 Δεκεμβρίου 2026 — η πρώτη μεγάλη κυκλοφορία της διαδρομής αποσπάσεων.